1、从经营角度来讲，预测差异主要在于对干散货分部盈利我们比公司实际披露多预测10 亿元，其他基本在预测之内。其他差异主要来自，营业外收支部分，这一部分我们没做预测影响净利润6 个亿，及对FFA 转回的无法估算。

　　2、具体业务来看，干散货实业营业利润12 亿，集装箱亏损57 亿，物流实现营业利润13.5 亿，集装箱物流与码头营业利润2.7 亿，集装箱租赁实现营业利润8 亿。

　　3、FFA 兑现交割净损失25 亿，随着干散货市场转暖，FFA 未兑现部分转回与投资损失兑现部分共同作用，共转回公允价价值35 亿元，净收益为10 个亿，这个市场基本上无法预测。

　　4、鉴于我们看好2010、2011、2012 年干散货市场，我们预计平均点位在3500、3600、3600 点，第二，集运业务在下半年带来的需求恢复性上涨性的运价提升(不同于前一波运力控制型提升)，近期美线也将提价，我们看好中国远洋股价的表现，最差的时候已经过去。

　　5、维持中国远洋买入评级。