近日证监会在创业板发行监管业务情况沟通会上对境内上市公司创业板分拆上市做了表述,对比在第67 号文“关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知”,其内容中对企业要求一致,但是在表述上更为严谨详细,并且对不同情况做了分类。

　　分拆上市的意义

　　对于分拆上市的积极意义,我们认为主要有以下两点,首先对于母公司而言,分拆上市将获得一次性的投资收益,其次由于创业板与主板在估值上的巨大差异,使得母公司可以获得再次溢价的能力。对于分拆上市的风险而言,融资平台数量的增加使得母公司可以更加轻易的获得融资渠道,同时剥离本身具高成长性的子公司对于原有上市公司未来盈利也具有一定影响。

　　分拆上市的投资策略

　　由于分拆子公司创业板上市,我们认为在筛选过程中应侧重于上市公司其子公司所具有的高科技自主创新属性,因此对医药生物,信息设备服务,电子元器件行业等具有较大创新能力的行业公司进行选择,同时也对具有高校系传统以及高科技园区孵化器经营模式的企业有所注意。

　　机构来源：长江证券