公司以钣金冲压技术为核心,协同效应下实现多元化扩张,成功进入上海大众一级供应商体系,预计随着给上海大众供货量的增加,未来汽车零部件业务将成为公司重要盈利来源之一。无刷电机及与A123合作是公司潜在增长点。公司正在研发无刷电机,与A123公司有2个项目,包括新能源汽车电池金属外壳结构件项目和小型输变电增能基站金属结构件项目,若能成功,将使公司进入新能源汽车领域。此外,公司主要客户均为国际行业龙头,在2009年出口下滑的背景下,主要产品散热板出口订单仍实现同比增长18%;若2010年全球经济复苏,则公司出口将平稳增长。
预计公司2010~2012年每股收益分别为0.75元、0.94元和1.47元,公司短期受益出口复苏,业绩增长确定性强,成为上海大众一级供应商将改变公司未来盈利驱动要素,预计2012年汽车零部件将迎来高速增长,业绩向上弹性较高,同时公司还隐含“低碳经济”的潜在增长点,因此给予“增持”评级。