破冰之旅非“休克疗法”，对相关企业的影响渐进而持久。改革大前提是增加各级政府的财政投入，但由于资金缺口巨大、各地财政水平层次不齐，大部分地区财政补贴难以短期到位。加之改革是各利益集团权利不断反复博弈的结果，本轮破冰之旅的步伐不会太快，对相关企业的影响是渐进而非一蹴而就的。

　　改革将造成利益在产业链条的重新分配，流通行业集中度提高趋势明显。大型流通企业(国药控股、上海医药、九州通等)将率先在经济发达地区发挥其配送及规模优势，在基层医疗机构集中采购配送中抢占市场。

　　具有独特优势的专利药，高性价比的仿制药，中药独家品种，以及品牌优势的普药有望提升市场份额。按病种收费、按人头付费等机制的推进将促进性价比高的药品的应用，相关药品的份额将继续扩大。

　　民营医院在眼科、口腔和美容领域有望率先形成优势。随着政府开始探索将部分公立医疗机构转制为非公立医疗机构，民营医院迎来了良好的发展机遇，在眼科、口腔、美容等方面将可能率先形成优势。

　　零售药店将面临巨大变革。公立医院改革将促进药品零售领域的整合集中，经过一轮洗牌之后，连锁药店有可能逐步迎来行业转折点。

　　投资建议。公立医院改革将对医药产业链的各个环节产生影响，我们建议布局在公立医院改革中受益的：1、医药商业龙头：国药、一致、复星。2、优质仿制和仿创药企恒瑞、恩华、人福。3、受益于中低端医疗器械需求释放的万东、新华、鱼跃。4、专科连锁医院爱尔眼科、通策医疗。