国信证券：苏泊尔调高至“推荐”评级_股票_证券

国信证券：苏泊尔调高至“推荐”评级

加入日期：2010-4-21 14:01:29

　　事项：公司公布1季报，每股收益0.24元，同比增长60%，收入14亿元，同比增长45%。

　　评论： 1、通过不断深化的产品创新战略，公司在小家电业务上的品类不断增加，包括电压力锅、电水壶、豆浆机、料理机等等，使得公司在传统电饭煲、电磁炉保持稳定增长的同时，形成多个产品品类的成长格局，盈利能力更是不断提升。 2009 年公司电压力锅收入达到近 5 亿元，预期 2010 年将有 100% 或更好的大幅度增长。公司在与SEB的融合过程中不断收获成果，我们预期公司将在炊具以及小家电产品上进一步有创新产品推出。

　　2、公司未来发展思路清晰可见，借助 SEB 资源实施厨房领域多品类发展战略和规模的提升，炊具领域保持稳定增长，小家电业务则不断在新产品推动下持续快速扩展。我们预期公司在2013年达到100亿的销售规模。

　　3、预期2010年、2011年每股收益1.0元、1.32元，从谨慎推荐调高至推荐评级。