连续13个月站上50%临界点,或带动PPI和工业增速快跑
孟斯硕
受春节因素影响,在PMI指数连续两月下滑后,3月份PMI指数强劲反弹。
国家统计局、中国物流与采购联合会1日发布的报告显示,3月全国制造业采购经理指数(PMI)为55.1%,高于上月3.1个百分点。
报告强调,PMI已连续13个月位于经济扩张与收缩的临界点——50%以上,表明我国制造业经济总体继续保持增长态势,增速加快,经济回升向好的势头进一步增强。
值得注意的是,自2009年10月以来的6个月,仅有2010年2月份PMI指数低于55%,其余月份全都保持在55%以上的高位。
PMI的持续高位再次引发了关于经济是否过热及物价等热点话题的讨论。业内人士认为PMI一直处于高位,有可能间接促进非食品价格上涨。
“3月份PMI指数有很强的增长主要是两方面原因:PMI指数是环比指数,由于2月份指数受季节影响较大,所以3月份PMI的涨幅显得更强一些;另一方面,两会以后,国家大的经济政策方向已经确定,工业投资和生产渐渐进入旺季。”中国物流与采购联合会副总经济师何辉告诉《sohu》记者。
3月真要逆差了?
与上月相比,3月所有11个分项指标均有上扬,表明春节之后制造业开始整体扩张。
其中,进出口指数双双上升,两者分别较上月上升4.6个百分点和4.2个百分点,似乎显现出贸易逆差的迹象。兴业证券首席宏观分析师董先安预计,3月开始会出现暂时的贸易逆差,但全年仍将保持贸易顺差,初步估计为1375亿美元,低于去年。
从指数水平来看,生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数较高,均超过了55%,尤其以购进价格指数为最高,达到65.1%。数据显示,该指数自去年11月份以来,已连续5个月保持在60%以上高位,有4个行业甚至达到70%以上。
历史来看,购进价格指数涨幅领先于PPI涨幅6个月。市场多认为PPI可能在未来几个月面临较强的上涨压力。
对此,何辉认为,由于去年生产资料价格下降得非常严重,所以今年价格反弹对购进价格指数的推动是正常的;但是由于我国工业产能过剩的格局比较严重,原材料价格的上涨不太可能传导到价格上。
此外,生产指数和新订单指数也保持上涨趋势,生产和需求都很旺盛。据了解,3月份,生产指数为58.4%,比上月上升4.1个百分点;新订单指数为58.1%,比上月上升4.4个百分点。
特别是从企业类型来看,生产用制成品类企业生产指数最高,逼近70%,说明当前重工业生产增势较为强劲。
新出口订单指数在3月也有不错的表现,3月新出口订单指数为54.5%,比上月上升4.2个百分点。20个行业中,金属制品业、电气机械及器材制造业等12个行业高于50%,其中有5个行业达到60%以上。
58%成过热标杆?
制造业在我国国民经济中占有很大的份额。
野村证券中国区首席经济学家孙明春告诉记者,3月PMI指数强劲增长暗示3月份工业生产增速可能会超过年同比20%,而一季度实际GDP增长或高达12%。
事实上,受经济回升和去年基数较低的影响,今年前两月规模以上工业增加值同比增长20.7%,为2006年以来的最高点。
在“经济是否确定回暖”这样的讨论之后,“经济是否会出现过热”这类的问题也开始被学者和研究机构频频提及。
何辉认为,从目前PMI指数来看,由于我国是发展中国家,经济发展迅速,指数在50%以上都是正常的,如果出现58%以上的增长,可能才会面临着经济过热的压力。
58.4%
生产指数环比提高4.1个百分点
58.1%
新订单指数提高4.4个百分点
50.6%
主要原材料库存指数提高2.5个百分点
52.9%
从业人员指数为六个月以来最高点
65.1%
主要原材料购进价格指数提高4个百分点
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