前三季度微利，第四季度暴亏，就在披露重组一事这个关键问题上，亚星化学也不免引起争议。

　　本周三，即4月14日晚间，亚星化学（600319）发布2009年业绩快报，公司营业收入17.22亿元，同比下降17.29%。净利润为-1.11亿元，折合每股 亏损0.35元。

　　次日晚间，亚星化学再次公告，公司于15日接到公司第一大股东潍坊亚星集团有限公司通知，潍坊亚星集团有限公司正与相关各方积极筹划该公司的资产重组事项，公司股票自16日起停牌。

　　“公司前三季度都是微利，第四季度却在行业景气度回升之时出现暴亏，恰逢此时重组，亚星化学在前三季度故意粉饰财务数据以利于重组事项的可能性很大。而现在重组之事已经敲定，把这块遮羞布扯下来也就无所谓了。”一位不愿具名的业内人士对此评述。

　　蹊跷的业绩暴亏

　　潍坊亚星化学股份有限公司以生产氯碱产品为主业，此前在资本上并不太受关注。对于亚星化学14日公布的业绩快报，化工行业分析师祖广平却止不住感叹：“第四季度的数据得多难看才有年报这样的数据啊。”

　　记者翻阅亚星化学此前的财务数据，公司前三季度每股收益分别为0.011元、0.018元及0.022元，第四季度，每股收益突然转变为-0.35元。

　　对于第四季度的业绩亏损，2009年的业绩快报中亚星化学做出如下解释——公司业绩较上年度同比减少的主要原因和公司2009年净利润下降的主要原因是公司生产用水、电、气、煤等原材料价格上涨，造成巨大的生产成本压力；同时公司氯碱产品价格大幅下降。

　　“单凭财报数据看，亚星化学第四季度的营业状况非常差。”祖广平表示。但他认为这仅是上市公司的一家之言：“主要有两个问题，一是氯碱产品价格大幅下降，这与行业实际情况严重不符；二是去年第四季度通货膨胀水平并不高，况且水电煤气价格应该是所有公司共同面对的情况。”

　　祖广平说：“英力特、新疆天业、中泰化学这几个同属基础化工行业的上市公司在第四季度的营运状况都不错，每股收益相较于前三季度还有提高。”

　　另一知名券商化工行业分析师也表示出对亚星化学财务数据的质疑，他表示，一直以来亚星化学的产品都不是很好，在业内关注度也一直比较低。“之前一直奇怪，而且不相信，在上半年行业不太好的情况下公司怎么还有微利产生。而第四季度行业景气度回升了，它又亏损了，这个公司我确实看不懂。”

　　为重组粉饰业绩？

　　预亏的业绩快报一出，亚星化学大跌近5%。而其蹊跷的财务数据不仅让分析师质疑，一位相对接近该公司的市场人士向记者表示，公司此前业绩一直不好，前三季度微利，第四季度暴亏，估计是公司为重组故意做出的财务数据。他分析：“估计是现在重组没戏，也就把那些不好的财务数据全盘抖落出来。”

　　不同于上述人士的判断，亚星化学的重组故事不是“没戏了”，而是尘埃落定了。15日傍晚，记者以财务数据遭质疑致电亚星化学董秘汪波，他向《华夏时报》记者说：“公司正商讨重组事项，近日已申请停牌，明天开始正式停牌。”

　　“我们近几天一直在讨论这件事，政府代表、机构方面的人都在这，昨天还忙到凌晨一点多，我现在正在开会，对于财务数据方面的问题，等年报出来你再来问我。”汪波如是表示。

　　对于业绩突变，在记者一再追问下，汪波表示：“业绩变差的原因除公告提到的两个原因，上市公司未进一步解释。”

　　“我们的主营是氯化聚乙烯，国内上市公司中没有与我们公司产品相同的。”董秘汪波以此来回应各方对亚星化学在行业景气度回升之时业绩暴跌的质疑。

　　而这一说法显然不能得到行业分析师的认同，资料显示，亚星化学主要生产经营聚氯化聚乙烯、烧碱、液氯等。行业一资深分析师表示：“公司的说法很牵强，在整个塑料行业各类产品价格大幅反弹的情况下，公司的盈利能力还逊于2008年，的确难以让人信服。虽然无法掌握氯化聚乙烯的详细市场售价，但是根据PVC、PE等类似产品的价格走势看，与2008年相比，氯化聚乙烯价格应该有所反弹。”

　　4月15日晚间，公告如约而至。亚星化学公告，公司于4月15日接到公司第一大股东潍坊亚星集团有限公司通知，潍坊亚星集团有限公司正与相关各方积极筹划该公司的资产重组事项，可能涉及公司实际控制人变更。该事项尚存在重大不确定性，有待进一步论证，为维护投资者利益，避免公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2010年4月16日起停牌，最迟于2010年4月22日公告相关事项，并申请复牌。

　　据悉，公司2009年年报预约披露时间为2010年4月24日，2010年一季度预约披露时间为2010年4月28日。

　　对此，一位不愿具名的市场分析人士表示：“公司方面显然不是近一两天才得知重组一事，在前一天突然曝出这么惨的业绩，估计重组方面已经有了较明确的消息。”

　　创业板炒作刀口舔血

　　基金被“传唤” 游资仍无惧

　　本报记者 李叶 北京报道

　　资本市场的疯狂与凄惨，而今都被创业板演绎得淋漓尽致。

　　隔夜的疯狂仿佛已经遥远无边，创业板本周肆无忌惮地集体下挫了。市场将原因归结于来自管理层的窗口指导。4月13日，创业板以整体7.58%的跌幅成为两市跌幅榜的板块“冠军”。当天，创业板中11只个股跌停，超过40只个股跌幅超过7%。

　　然而一切只是幻觉，窗口指导并不可怕，创业板的行情并没有退潮。截至16日收盘，创业板再次卷土重来，板块内有交易的个股除东方财富（300059）、福瑞股份（300049）、朗科科技（300042）3只微跌外，其余个股全部收涨。

　　这是创业板行情的收尾还是再出发？管理层的窗口指导、创业板的高泡沫、主板公司分拆上创业板、股指期货的推出，似乎种种因素都在针对创业板，但业内人士均表示，现在说行情退潮还为时过早。但高企的股价K线，尤如一把竖立的尖刀，炒作这样的股票无疑是刀口舔血。

　　窗口指导难主宰行情

　　截至本周四，连续三天收跌，创业板在一片质疑声中完成了“自由落体”运动。市场将其归结为管理层窗口指导的刺激。

　　近日，有关媒体报道称，管理层已经“传唤”基金公司进行窗口指导，主要就是针对创业板的炒作问题。基金公司不能随意买卖创业板股票；要认真对待创业板小市值品种的交易，在新股上市首日要严格执行相关规定，不参与炒作。此外，证监会批准境内上市公司分拆子公司到创业板上市的消息，也被投资者看成是创业板股价滑落的刺激因素。

　　“随着主板企业可以分拆上创业板，市场主板家数多、创业板家数少的格局也会逐渐改变，板块下跌并不可怕，这可使投资者参与创业板时逐渐归于理性。”英大证券研究所所长李大霄告诉《华夏时报》记者。

　　北京一家不愿透露姓名的基金公司的基金经理在接受记者采访时，并没有正面回应是否接到管理层的窗口指导。但他告诉记者：“目前创业板的行情过于投机，而且创业板的估值已经碰到极限，窗口指导只是行情下跌的导火索，公司估值脱离内在价值才是下跌的真正原因，一旦估值调整合理，板块行情还会出现。”

　　果不其然，创业板在连续三天下挫之后，16日集体反弹，鼎龙股份（300054）盘中一度下跌2％后涨停，爱尔眼科（300015）涨9.8％。

　　机构疯狂出货

　　这是机构的大逃亡。

　　记者在交易龙虎榜上注意到，连续几天，机构都在频频出货。神州泰岳（300002）这只200元股往日的威风已经不再，仅仅15日一天，该股的股价就下跌超过了20元，跌破200元。12日和13日两个交易日，机构卖出神州泰岳的金额高达6846.73万元，而16日涨停的鼎龙股份也遭到机构的抛售。继续留在场内的似乎只有营业部席位。

　　上述不愿透露姓名的基金经理告诉记者：“由于此前管理层对于基金参与融资融券和股指期货的规定迟迟不落地，有些基金机构心怀不满，于是便在创业板上拉升，而今股指期货开始交易，管理层也在研究机构资金参与的方式，那就没有必要在创业板上再折腾了，于是选择获利回吐。”

　　齐鲁证券策略分析师尤文静也指出，创业板最近一段时间的持续上扬与资金的追捧密切相关。股指期货上市初期，部分资金会从股票现货市场转至期货市场，投资者日后依然需谨防创业板调整。

　　此外，业内人士均指出，创业板的行情并不会就此退潮，一些符合国家战略发展规划的公司仍然会在经历一番调整后继续发力。至少，从成长性来看，创业板的个股要远远高于主板的个股。

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