不出意外，污水处理公司碧水源，将在下周携94.52倍的超高发行市盈率登陆创业板。对A股市场来说，不久前章源钨业热炒带动厦门钨业大涨的一幕会不会重演？

　　业内分析人士多给出肯定回答。有券商研究员向《每日经济新闻》记者表示，下周投资者 应当重点关注环保板块，尤其是涉及污水处理和固废处理的上市公司。

　　碧水源高价上市在即

　　按照目前新股上市节奏，创业板第70名成员碧水源，如无意外将在下周正式登陆A股。

　　碧水源，听上去是多么充满诗情画意的一个名字；不过这家公司实际从事的业务，可就没名字那么好听了。招股说明书显示，公司主业为污水处理及相关整体解决方案。

　　但这家主业似乎并不起眼的公司，却收获了机构投资者的极大青睐。碧水园4月7日发布公告，显示公司发行价确定为69.00元，对应发行市盈率达到94.52倍！

　　即使在创业板中，这个数字也显得相当惊人。而截至目前，宣布了发行价的75只创业板股票，发行市盈率最高的是金龙机电（300032，收盘价24.89元），为126.67元；此后依次为世纪鼎利（300050，收盘价137.00元）、东方财富（300059，收盘价78.18元）、新宙邦（300037，收盘价42.00元）、阳普医疗（300030，收盘价30.70元）、合康变频 （300048，收盘价54.88元）、三维丝 （300056，前收盘价39.20元），碧水源排在第8位。已经上市交易的前7只股票中，有不少曾经是相当长时期内的热门股，如世纪鼎利、东方财富、合康变频、三维丝等。世纪鼎利目前依然在A股10只百元股中稳稳占据一席。

　　而在4月8日与碧水源同日申购的，还有安诺其、南都电源、金利华电、华谊嘉信四只创业板新股，其中发行市盈率最高的金利华电也仅超过65倍。而去年IPO重启来，“发行市盈率远超同批新股”这类情况曾经出现过，那次涌现出了汉王科技（002362，收盘价125.10元）这只估值比肩创业板的大牛股。

　　这是否为冥冥中的某种暗示？碧水源上市首日定价多少无疑是市场津津乐道的话题，股吧中甚至不乏“冲击两市第二只200元股”的期望。包括长城证券、海通证券在内的主流券商，不少都看到100元以上。

　　有望带动环保板块走强

　　碧水源的高价发行是偶然现象吗？业内分析师并不如此认为。

　　广发证券分析师谢军以万邦达（300055，收盘价134.60元）为例说，这家于今年2月26日在创业板挂牌上市的公司，主要业务同样为水处理，发行市盈率高达71.4倍；首日报收于81.30元，较发行价上涨23.76%；此后一路走高，最新收盘价为134.60元，为发行价的2倍。

　　与万邦达主要从事石油化工、煤化工等工业领域水处理系统业务不同，碧水源手握MBR（膜生物反应器）技术为政府和企事业客户建设污水处理厂或再生水厂。就下游市场容量而言，较万邦达更为广阔。不过两家公司未来成长性谁大谁小并不是重点，重点是碧水源的高价上市，能否带来相关同行业个股上涨？

　　业内分析师对这个问题的回答是肯定的。国泰君安分析师张堃认为，从本月初章源钨业（002378，收盘价36.15元）热炒引发资金对厦门钨业（600549，收盘价19.52元）的追逐来看，此次碧水源的上市可能带动整个环保板块重新估值。

　　此外，政策预期也相当重要。《节能环保产业发展规划》草案已经进入部委征求意见阶段，并列入今年国务院重点工作内容，财政部已在研究讨论开征环境税。

　　而这一预期在部分个股上已有所反映。同具污水处理业务的合加资源（000826，收盘价21.01元）上月下旬就连收阳线，半月涨幅超过了20%。

　　关注两类环保股

　　目前A股环保行业上市公司，可细分为污水处理、固废处理和大气污染治理三大块，张堃认为应优先关注污水处理和固废处理类公司。

　　污水处理方面，4月7日全国城镇污水处理设施建设与运行工作现场会提出，今年上半年计划分批安排约150亿元中央预算内投资；今年全年我国将完成新增日处理能力1500万立方米建设任务，并力争年底前全国半数以上省（区、直辖市）实现每个县都建成污水处理厂。

　　固废处理则以垃圾焚烧、垃圾发电类公司为主。世纪证券分析师严彪表示，目前我国城市垃圾快速增长，远远超过垃圾清运能力增速。而国家政策也不断给予支持，其中最重要的动作是，垃圾处理费的全面开征与上调将是必然趋势。相比垃圾填埋，垃圾焚烧发电作为处理垃圾的最佳方式，相关上市公司值得投资者关注。

　　个股点击

　　两类环保行业重点公司简介

　　首创股份 存外资并购预期

　　首创股份（600008，收盘价7.91元）在全国水务行业中属于旗舰型企业，公司参股控股的水务项目遍及国内8个省区和13个城市，水处理能力达到1000万吨/日。

　　这家公司存在对外并购的预期。预计我国未来在公司层面的并购会增加，作为水务投资龙头，首创股份将有机会把握产业整合并购的机遇，进行跨区域扩张。

　　大股东方面，首创集团在股改时承诺过，支持公司通过向激励对象发行股份来建立股权激励机制，股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额的5%。

　　就公司其他业务而言，目前首创股份自来水业务均拥有管网，可以直接受益于水价的上调。

　　合加资源 固废处理业务占比大

　　合加资源 （000826，收盘价21.01元）为目前A股上市公司中，唯一一家固废处理业务占比较大的公司。过去三年主营业务增速保持在40%以上，净利润复合增长率超过50%。

　　目前在手的项目有大庆垃圾综合处理项目、德州垃圾焚烧发电工程、西安垃圾焚烧发电工程等，近两年的盈利得到保证。业内预计公司未来10年还能获得5到6个新项目。此外，咸宁设备基地即将在今年投产。

　　而公司还有污水处理业务，固废处理及污水处理各占主营业务收入的53.5%和22.7%。

　　华光股份焚烧炉技术业内领先

　　华光股份 （600475，收盘价20.92元）2009年实现产品结构成功转型。在循环流化床锅炉销收下降9%的情况下，垃圾焚烧炉、余热锅炉等特种锅炉销收增长27.49%。

　　垃圾焚烧炉方面，目前我国待审批及待建垃圾发电项目120多个，华光股份的焚烧炉技术在业内占据领先地位，2009年公司垃圾焚烧锅炉订单出现大幅度提升并创下了历史最好成绩。严彪表示，今年这块订单有望延续高增长。

　　而去垃圾焚烧炉以外，华光股份还拥有众多看点，首当其冲的是IGCC技术。华光股份公司为国内三家得以与壳牌公司签署的IGCC技术服务协议的公司之一，今年将有望获得中国神华集团煤制油公司洁净煤技术的订单。IGCC气化炉有望在2011年给公司贡献收益。

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