一季度经济数据今出炉 是否带来退出政策存疑
　　国家统计局新闻发言人李晓超今日(15日)上午将公布一季度国民经济主要经济数据指标并回答记者提问，居民物价指数(CPI)料成各方关注的焦点。不少机构及专家学者预测指出，一旦经济数据显示经济出现过热迹象，央行则有可能重启加息。
　　CPI走势或成影响加息重要因素
　　对于各方关注的一季度GDP增速，不少专家与业内人士都认为将超过11%，这引发了市场关于经济过热的忧虑。
　　国泰君安首席经济学家李迅雷在接受中新网访问时指出，预计一季度GDP增速11.6%，他表示一季度GDP增速应该是年内最高，之后三个季度增速会回落。海通证券高级宏观分析师李明亮在接受中新网访问时也表示，预计一季度GDP将处于11.5%至11.8%之间。香港东亚银行首席经济师邓世安预期，由于借贷增速仍然较快，加上经济环境改善，内地首季经济增长或加速至12%。
　　而经济学家方面预计，2010年一季度中国经济增长速度可能达到2008年一季度以来的最高值。
　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，在出口与消费保持强劲的支撑下，预计3月工业增加值同比增长维持在19.5%的高位，一季度GDP同比增长11.5%，显示经济强劲复苏。他认为，2010年投资可能超预期增长，并带动全年GDP增长超过10%。
　　著名经济学家、高盛(亚洲)有限责任公司大中华主席胡祖六则表示，中国何时加息，主要取决于国内物价水平和经济走势。他分析指出，目前国际上澳大利亚和印度都加息了，这两个国家之所以加息，主要是国内的通货膨胀率较高决定的。对中国来说，也是同样道理。他说，CPI走势是影响加息的重要因素。
　　货币信贷回落显现调控政策显现
　　央行4月12日发布的一季度金融统计数据报告显示，3月份金融机构人民币贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元。一季度，本外币贷款增加2.80万亿元，其中，人民币贷款增加2.60万亿元，外币贷款增加292亿美元。但是，考虑票据融资减少2690亿元，剔除票据融资后，3月份的实质性新增贷款达7797亿元。
　　对于3月份的货币信贷形势，不少经济学家认为，信贷增长如期回落，主要原因在于监管部门加强窗口指导，以及银行主动调整投放节奏，未来信贷均衡投放的格局已经初步确立。
　　虽然一季度信贷回落趋势明显，但也有经济学家表示，3月份实质新增贷款其实不低。紧缩预期仍难放松，上调准备金率和加息还有可能。单从信贷数据而言加息可能在降低，但需关注今日公布的实体经济数据。
　　加息时间众说纷纭二季度将成关键点
　　上周，央行重启3年期央票发行，由于利率较高，引发市场即将加息的猜想。在加息疑云的笼罩下，上周A股呈现山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村的景象。尽管对于加息的具体时间点众说纷纭，但目前市场较为统一的说法是，二季度是个重要的时间段。
　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越日前在接受中新网访问时指出，目前存在加息预期，但4月份加息的可能性不大。他分析指出，即便央行在第二季度加息，也应该是在后两个月，而且即使有加息预期，也不新鲜，我们可以看到全球的情况，澳大利亚从2009年10月份就已经加息了。
　　中国人民大学经济学李义平教授在接受中新网访问时表示，过高的GDP增速和转变经济发展方式的要求是不协调的。如果GDP增长12%的话，那么加息就不远了，对于何时是可能的时间，李义平表示，可能会出现在二季度。
　　此外，包括摩根大通中国首席经济师龚方雄在内的多位国内外投行专家都预计，中国央行在二季度有可能开始加息。龚方雄认为，全年升息次数在2到3次之间，每次幅度在27个基准点左右，一年期利率今年有可能上升到3%以上。然而，在谈到加息对市场的冲击时，龚方雄认为，由于市场对此已有充分准备，如果加息，对股市也不会有太大影响。
　　海通证券高级宏观分析师李明亮在接受中新网访问时表示，从央行货币供应速度看，央行流动性的收缩政策起到了一定的效果，短期内，加息预期也不那么强烈，但长期看，如果物价再继续上涨的话，央行就还有加息可能。他预计的加息时间在年内，即二季度和三季度都有可能，但加息幅度应该不大。（中国新闻网 ）

　　一季度经济数据公布在即 专家认为当前经济未过热加息不迫切
　　一季度经济数据公布在即，受访专家认为
　　当前经济未过热 加息并不迫切
　　预计今年我国经济增长将出现一、三季度高，二、四季度低的局面，即呈现M型走势
　　刚刚公布的国内成品油调价方案，仿佛预热了今年国民经济运行一季报，市场对一季度国内生产总值（GDP）的增长幅度都给予了较高预期。预计一季度GDP的增速将在11%~12%之间，这一增速意味着我国将连续4个季度实现经济反弹，经济增长的态势更加显著。中央财经大学教授张铁刚认为。
　　令市场担忧的是，去年四季度我国经济增长速度就已超过了10%，经济过热的话题也成为坊间热议的话题。事实上，4月1日公布的3月份制造业采购经理人指数(PMI)已经充分证明了宏观经济的热度。
　　今年一季度将达到本轮经济反弹的阶段性高点。银河证券研究所所长滕泰认为，今年我国将出现一、三季度高，二、四季度低的经济局面，即呈现M型经济走势。目前我国尚没有达到谈论过热的时候，去除基期因素影响后，经济可能刚刚达到潜在增长水平，而明年GDP实际增速甚至可能低于8%。
　　综合各方面的情况，预计我国经济形势今年将进一步反弹至10％左右。一季度GDP增幅高企很大程度上是由于翘尾因素和刺激政策效应导致的，未来三个季度GDP很可能逐步回落。从趋势上看，受翘尾效应和增长惯性的影响，今年的经济增长可能呈现出先强后弱的走势，经济指标在一季度达到年度极值后，整体走势趋向平稳。国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示。
　　对于3月份消费者价格指数（CPI），业界普遍预测与2月2.7%的涨幅相差不大。国家统计局新闻发言人盛来运上月曾表示，由于食品价格在春节后将回落，3月份CPI涨幅可能低于上月的2.7%。发改委近日发布报告预计，3月份居民消费价格总水平(CPI)将保持基本稳定，居民消费价格指数在现有水平将略有下降，一季度居民消费价格指数平均涨幅在2%-2.5%之间，处于温和上涨区间。
　　值得关注的是，当前西南旱灾为粮价稳定带来一些不确定因素。来自广发证券的报告认为，从历史经验来看，当年旱灾与粮价没有明显的正相关关系，物价更多是由基本面决定。比如2001年我国是个严重旱灾年，但当年粮食价格下降0.7%。2004年我国降水较为均匀，但同年粮食价格CPI上涨26.4%。当前的供需格局决定了农产品价格难以出现2007年的大幅上涨局面。该报告称。
　　在我国CPI一揽子消费品构成中，食品占据了34%的权重，在八大类中远高于其它分项，对CPI的影响具有举足轻重的作用。可以说，只要猪肉、农产品供给充足，价格稳定，中国的通胀便可无虞。
　　食品价格回落是导致3月份CPI涨幅趋稳的重要原因，3月份CPI环比将现小幅下降，最多与2月持平。李迅雷表示，近期我国猪肉价格有所回落，国际粮价也基本保持稳定，食品价格走稳短期内将降低通胀压力。物价同比上涨的幅度没有扩大的趋势，尽管由于去年上半年的低基数效应，从环比来看，无论是CPI还是PPI(工业品价格指数)都只是符合历史上的季节性趋势在逐步回升，并没有加速上涨的迹象。
　　历次利率的调整总是视CPI而动，现在CPI而与一年期存款基准利率（2.25%）基本持平，这或许意味着短期内加息的迫切性并不明显。历史上看，除2006年8月外，3%以上的通胀才促发首次加息。从CPI--利率历史走势看，历次利率调整均落后于CPI，无论是2004年、2007年，还是1993年，加息均在CPI明显上涨之后。 张铁刚进一步指出。（证券日报）