一季数据今出炉 5大视角看开局 A股是否将迎转机_股票_证券_财经

一季数据今出炉 5大视角看开局 A股是否将迎转机

加入日期:2010-4-15 8:08:28

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  经济数据今日出炉A股将迎转机
  一季度经济数据今日出炉,对A股市场有何影响?
  中金公司发布策略报告指出,一季度经济数据呈现增长稳健,通胀温和的格局,结合人民币升值预期和股指期货上市日期临近,这些因素将为市场提供支持,依然维持二季度看多市场的观点。
  银河证券发布投资报告认为,经济稳定复苏、通胀可控还将为股票市场提供良好的大环境。银河证券指出,市场在前期面临的风险因素已经得到很大程度的释放,目前聚集了较多的有利因素和催化剂,包括经济环比走好、业绩推动、金融创新催化、负利率可能重现存款搬家、人民币升值预期驱动等。报告看好二季度的市场行情,认为风格转换将在二季度实现。(华商报)


  一季度如CPI增幅2.4% 三大市场影响不一
  编者按:
  今日一季度经济数据出炉,其中GDP增长可能高达11.9%左右,3月份CPI或走低至2.4%,一季度整体CPI增幅则在2.2%左右。数据背后显示了中国经济高增长、低通胀的格局。在这种格局下,资本市场将如何演绎?本报将从股市、债市及期市等三个市场进行解读。
  加息预期减弱将振奋市场
  GDP如达到11.9%,将引发过热担忧,可能对冲涨幅
  面对经济形势最为复杂的2010年,今日公布的一季度经济数据无疑牵动着诸多市场人士的神经。从目前的信息来看,一季度GDP增速或将达到11.9%,较市场早前的预期要高出不少,因经济过热而带来的加息预期再度在市场人士的心头升温,那么,股指后市又将何去何从呢?
  据《sohu》记者了解,一季度GDP的增速预将达到11.9%,固定资产投资增速则为26.5%,市场关注的3月CPI增速或从2月的2.7%走低至2.4%。
  国信证券策略分析师周炳林认为,对加息的疑虑在于,尽管3月份的CPI可能仍在2.3%~2.4%的低位,然而利率问题除了价格之外还需考虑经济增长速度,当前总需求快速扩张的势头非常明确和明朗。另外,当前价格的结构性矛盾突出,CPI低位与农产品、国际大宗原材料、房地产价格快速上涨并存。特别是近期房地产价格的暴涨,市场很少提及低利率在其中的角色,但利率对于该行业的作用一直很大,行业的买卖双方都存在较高的杠杆,而当前利率造成杠杆成本很低。房价在一轮政策调控后重拾快速上涨势头、数量型调控因超储率快速降低而空间狭窄和工业利润快速上升均提示,在CPI仍不高的情况下,出现前瞻性加息的可能性在提升。
  而上海一位基金经理则对记者表示,央行短期内加息的概率并不大,从顺序上来讲,加息可能会在人民币升值之后才会出现,倒是近来越来越大的人民币升值压力值得关注。在目前阶段,人民币升值对整个市场的影响究竟是利多还是利空还需要观察。不过由于市场存在一定的加息预期,这在一定程度上会对股指的上行构成压力。
  相对于经济数据,一位私募基金人士则认为,周五即将正式面市的股指期货对市场的影响要更大,也更为直接。目前的关键是三个问题:首先,小盘股、题材股出现的出货迹象是否会导致流出的资金流入大盘权重股;其次,权重股估值的低企能否吸引资金介入,同时在股指期货上开设多仓,从而通过拉升权重股出现在两个市场同时获利的情况;第三,股指期货有关合约上市定位如何,某些合约的定价高出现货市场的程度是否能覆盖期现套利的成本,从而吸引套利资金流入权重股板块。如果这三方能够形成合力的话,那么股指短期涨幅将较为惊人,不排除突破去年高点3478点的可能。
  尽管上述基金经理对这种可能性并未否认,但其态度显然要谨慎很多。他表示,从目前来看,股指期货的平稳上市已无疑问,市场初期也可能会存在一些套利机会,会吸引一部分市场资金。但下半年的经济情况如何目前还很难说,暂时还是需要保持谨慎,看看股指能否冲过去年的高点3478点再说,目前的主要策略还是多看少动。
  债市或波澜不惊
  如果3月份CPI小幅回落至2.4%左右水平,那么将基本符合此前的市场预期,因此,经济数据的正式出台对于债市影响将较为有限。
  数据落于预期之中,对于市场的影响已被提前消化,预计市场的波动将较小。一股份制银行债券人士表示。
  该人士指出,3月CPI同比小幅回落,显示通胀的压力并没有加大,虽然仍高于1年期定期存款利率,但并没有进一步增加央行加息的压力。一季度GDP同比增速处于高位,但市场目前普遍预期未来几个季度会逐步回落,这样监管层进一步加大紧缩的可能性也不大。
  本周1年期央票发行利率继续企稳使债券市场紧张情绪获得进一步缓解,但整体市场心态仍较为谨慎。不过,分析人士认为,近期基本面对于债券市场形成有利因素。
  申万证券研究所指出,4月份以来商务部公布的食用农产品价格指数呈环比下降态势,显示近期通胀压力仍然较小,债市具备一定的上涨空间。另外,在信贷受控的情况下,银行资金面继续保持宽裕,配置压力近期可能增加,而长债供给压力不大。
  商品可能反向变动
  对于商品市场而言,在经历了2009年的整体大涨后,其对宏观经济数据的反应呈现出短期反向,中期同向的变动。
  所谓短期反向变动是指,当宏观经济数据利多,比如GDP大幅上涨,抑或CPI数据高企,商品价格往往不涨反跌。
  一般而言,GDP大幅上涨表明经济状况良好,预示未来商品需求将保持强劲,应该推动商品价格;同样,如果CPI数据高企,则预示通货膨胀压力较大,投资者会买入商品,规避通胀,从而将商品价格推高。不过,在经历了去年的大幅上涨后,商品价格在一定程度上已经透支了基本面的利好支撑,充足的流动性成为支撑商品价格在高位运行的主要力量。一旦出现异常亮丽的经济数据,市场参与者最先想到的不是良好的经济状况所带来的需求,而是担心政府可能会出台相关措施抑制经济过快增长,或者防止通胀,在这种情况下,期货市场中对紧缩政策的担忧会盖过对商品需求好转的预期,从而导致商品价格出现短期的下跌。
  不过,这种对政策的担忧往往会在很短的时间内快速释放,当市场参与者从政策恐惧症中缓过神来,将会把注意力转向商品的真实供求。这时,强劲的宏观经济增速所带来的商品需求增长,将重新给商品价格形成支撑,并推动商品价格上涨,这也就是所谓的中期同向。
  今年1、2月,国内商品市场每次出现整体跌势,都与紧缩政策的预期有关。不过从总体来看,商品价格还是保持震荡上涨的态势,这也表明,在国内整体经济状况不断向好的环境下,商品价格长期还是向好的。

 

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