寻找适当的Alpha策略 _股票_证券

　　获取超越市场表现的超额收益，从国际经验的总结来看，大致可以从选股、衍生品方面进行探讨、寻找适当的Alpha策略。万变不离其宗，要么是选取优良的股票，要么是利用衍生品工具，以此获取超常的收益或绝对收益。采用不同方式产生的Alpha，其所蕴含的风险高低也各有不同。

　　选股技巧。在市场越来越有效的情况下，采用传统的基本面分析仍然有可能获得超额收益，这依赖于投资的技巧或者运气，更依赖于市场是否存在这样的投资机会。近年来市场中运用数量化手段进行选股从而期望获取超额收益的机构越来越多。无论是采用定性分析还是定量分析，投资者要想获取超额收益都有赖于其投资能力和投资技巧的高低。投资者选择那些能够超越市场表现的资产，这是产生超额收益的重要来源。当然，从选股而获取超额收益的方式来看，这也存在着不同程度的风险。根据选股技巧的不同，相应会伴随不同大小的风险水平，这也是要获取超额收益所必须承受的风险。提高选股的能力和技巧是获得超额收益的重要途径。

　　衍生品及其他资产。我们可以通过选股来获取超额收益，也可以通过投资债券、外汇和衍生品等来获取超额收益，国外的机构投资者还会采用对冲基金、PE、甚至地产等等来获取超额的收益。采用金融工程手段，利用衍生品来获取超额收益是很重要的一块内容。从国外的成功经验来看，Alpha策略最常使用的衍生工具是股指期货、互换等等，利用这些衍生品来获取超额的收益。