2010年

　　中信证券行业分析师解读成品油价格上调

　　殷孝东（中信证券研究部石化首席分析师）：调价幅度基本上符合预期，虽然时间稍微晚一些，因为上一次调价是2009年11月10号，当时对应的三地原油移动均价大概是74美元，这次现在截至4月12号这个时点，大概是79.38美元，变化率大概是6.74%，油价基本上是每桶5美金的差异。这次成品油上调320块钱之后，折算回去大概也对应原油价格就是5到6美金，应该是基本符合原油上涨的幅度。

　　对于石油石化行业，调价基本上来说是中性，因为毕竟原油价格上涨了，你成品油价格上调之后，只是把原料上涨这个成本抵消掉了，但是从现在行业基本面来看运行还是不错，特别是从炼厂的开工率，包括成品油的消费，比如说航空煤油、汽油、柴油的消费都是不错，从行业基本面来看，现在是在稳步上行的态势，这个行业的景气度也比较高，最终炼油会保持一个稳定的利润，另外石化下游，包括整体行业层面运行情况来看，还是不错的。

　　晨会连线

　　国信证券：货币数量调控走到尽头

　　监管层进行加息的可能性在大大提升，实际上在过去三个月，货币政策里面数量性调控，包括调整发央票，这些手段实际上是很大的。但是可能到三月末，银行的超额存款准备金可能会跌到2以下。跌破2以后，再动用数量性调控的空间是变得非常的狭窄，再结合现在经济增速比较快，以及房地产价格和要素价格涨得比较快，我们觉得未来的货币政策逐渐由数量型转向价格型，它可能是在通胀，CPI并不高的情况下来做的这个事情，所以是前瞻性的加息政策，所以一方面利好银行，但是另一方面加息是温和的有节奏的，所以对大盘的冲击实际上并不是很大。

　　东兴证券：对风格转换持相对乐观态度

　　对于整个风格转换来讲，东兴证券研究所对于这个问题相对还是持有一定的乐观态度，尽管我们对比，像美国、德国等等一些国家的数据，在股指期货推出前后，他们的风格转换其实并不明显。但是鉴于中国A股现行阶段，很多大盘蓝筹的估值相对来讲还是比较低，从这个角度来讲，再加上一季报业绩也相对表现不错，因此从这个角度来讲，在中国股指期货推出之后，风格转换可能会要比美国、德国等国家会更加强一点。

　　东兴证券：中小市值个股仍有机会

　　通过金融工程分析，我们做了一个行业轮动的模型。我们发现中小企业持续跑过大盘蓝筹的时间，应该来讲一般不会超过六月，自上一次中小企业跑赢大盘蓝筹应该是在去年11月份，也就是说基本时间窗口应该是在五月份左右。因此从现在来讲，这个时间窗口应该基本上非常临近了，但是由于考虑到远期，因为今年应该算是中国经济比较关键的一年，远期的十二五规划，对于中小企业这一块，因为它事关新兴产业，包括我国未来的经济增长点，相关经济性还是比较强，因此我们认为近期虽然会调整，但是对于整个下半年的话，那么我们认为中小企业还是不断地会有机会。

　　中原证券：大盘振荡孕育风格转换

　　周二市场二八转换的现象是比较明显，从长期趋势来看，中小板和创业板由于部分的个股估值已经非常高，可能在短期反弹会呈现出持续下行的走势，建议投资者在反弹当中予以减磅。未来的市场将更多的关注于业绩和估值，因此蓝筹股可能会迎来阶段性的行情，建议投资者重点关注具有业绩支撑和估值优势的二线蓝筹品种，

　　金元证券：成品油涨价利好石油石化股

　　金元证券认为成品油涨价将会利好于石油石化个股。对于后市股指的判断，总体来看，应该说明天就会有一些一季度的经济数据陆续发布。不过从已经公布的数据情况来看，经济的持续回升，流动性合理充裕，基本符合预期，维持对于股指后市振荡整理的判断。而对于利好的板块来看，他们认为昨天发改委上调了成品油的价格，虽说涨幅不大，但是有利于石油石化公司减轻成本上升的压力，所以建议该板块又是估值比较合理，建议投资者短期可以关注。

　　华西证券：回避中小市值品种

　　明天公布一季度经济数据，目前时间节点处于比较敏感的时间节点，所以建议投资者不要盲目追高，目前市场能否上行，完全取决于明天公布的经济数据能否达到市场预期，还有资金后市介入的意愿。而对于看好的板块方面，新疆板块将可能面临重大的利好政策，建议短期可以关注一下新疆板块的表现。

　　华创证券：短期关注有色与煤炭

　　A股市场可以保持上行趋势，对于看好的板块，大宗商品市场有望走强，短期内可以关注一下有色金属和煤炭。

　　安信证券：市场平静对待油价上调

　　安信证券认为，发改委匡算本次成品油提价将推高居民消费价格价格0.07个百分点，这是今年成品油的第一次提价。那么上一次调价在2009年的11月，当时国际原油的平均价格为75美元，而现在国际油价的水平已经接近了85美元，因此国际原油价格变化率是远超过目前的这样一个调价的幅度的，发改委对于提价幅度做出了适当的调控，根据我国现行这样成品油定价机制，当国际油价超过80元每桶时将适当的开始扣减加工利润率。因此原油价格如果持续的上涨，对于中石化的炼油板块盈利将产生压力，不过目前化工板块的盈利非常的客观，此消彼涨，预计石化行业相关公司的业绩仍能保持稳定。