公司2009年业绩略低于此前预期，2009全年实现营业收入164.84亿元，同比下降37.15%，净利润约4.40亿元，同比增长115.04%，实现EPS0.30元/股。公司在2009年初未能及时预测到行业景气的转折，致使开工不足，并最终导致销售收入下降37.15%。2010年，预计铜价将在基本面供需情况好转和投资性需求收缩之间反复，基本面的改善将弱于金融属性下降带来的影响，因此，此背景不足以支持未来铜价持续盘旋于高位，公司盈利难以提升。

　　假设2010-2012年铜价55000、55000、60000元/吨，考虑公司2010年产量计划低于预期，对其产量扩张进度有所顾虑，调整公司2010-2012年EPS分别至0.42、0.62、1.13元/股。考虑到铜价现已接近历史高价，流动性收缩预期下公司盈利和估值水平难以有效提升，维持公司“中性”评级。