上周股市呈现冲高回落态势，前周蓝筹股的短暂走强难以持续，在政策紧缩预期再度加强的情况下回落明显；尤其是受政策调控影响显著的地产股领跌。而在蓝筹股下跌背景下，市场热点仍然继续在区域振兴等分散题材上。从基金仓位上看，总体平均仓位变化仍然不大，但一个月来有缓步下降的趋势；结构调整仍然是主基调，基金操作分化明显。

　　4月8日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.45％，相比前周略降0.37％；偏股混合型基金加权平均仓位为76.43％，相比前周略降0.61％；配置混合型基金加权平均仓位68％，相比前周微减0.15％。测算期间沪深300指数下跌1.33％，被动仓位变化不明显。

　　非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一：转债混合基金加权平均仓位57.23％，相比前周下降1.04％；偏债混合基金加权平均仓位24.2％，相比前周上升2.7％；保本基金加权平均仓位28.73％，相比前周上升1.97％；债券型基金加权平均股票仓位8.17％，相比前周上升1.22％。

　　虽然平均仓位变化轻微，但基金仍然延续着近一月以来的各自为战态势，操作分化显著。上周增减仓基金数量基本相当。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，100只基金主动增持幅度超过2％，其中19只基金主动增仓幅度超过5％。减仓基金方面，105只基金主动减仓幅度在2％以上，其中10只基金主动减仓超过5％。相比前周，减持基金数量有所缩减。

　　上周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85％）数量占比30.89％，相比前周上升1％；仓位较重的基金（仓位75％~85％）占比26.44％，相比前周大幅下降6％；仓位中等的基金（仓位60％~75％）占比为28.53％，相比前周上升4％；仓位较轻或轻仓基金占比14.14％，相比前周上升1％。

　　从基金公司角度看，近两周华夏、嘉实旗下基金偏向谨慎，仓位有所下降。但更多基金公司旗下基金也出现操作方向不一的情况，如南方、大成、兴业等，说明增减仓仍以结构性调整为主，而较少出现方向性变化。从旗下股票型基金平均仓位水平来看，中邮、光大、富国、华宝兴业等公司平均仓位水平接近或超出90％，策略保持积极；而上投摩根、汇添富、建信、泰达宏利等公司则接近70％，分化显著。