首日亢奋大家都在作秀
　　这一天，可以说是融资融券启动以来交易最为活跃的一天。沪市共有21只个股出现融资买入，融资买入总额586.8万元，7只个股融券卖出；深市15只个股融资买入，融资买入总额68万元，6只个股融券卖出。
　　尽管成交额并不低，但由于是第一个交易日，因此各家券商纷纷邀请客户打出友情牌，大多在集合竞价阶段便开始进行交易，都想争取成为首单交易。分析人士认为，选择集合竞价阶段交易，并且很多笔交易仅成交100股，很明显其中绝大多数交易都存在作秀的成分。
　　就个股来看，长江电力首日便已经成为融资买入的重点对象，这一天该股共融资买入276.8万元。
　　4月1日~2日
　　清明节前交易逐渐萎缩
　　经过3月31日的亢奋期后，融资融券交易量很快开始走下坡路。4月1日，沪市仅成交融资买入105万元，较前一交易日减少了82%。而深市来看，虽然融资买入金额大幅增加，达到849万元，但其中仅西山煤电一只个股就成交了约829万元，其余仅有两只个股出现融资买入，可见投资者的参与热情大幅降低。
　　接下来的周末4月2日，沪市融资买入金额大幅萎缩至20.7万元，深市融资买入金额下降到621万元。
　　对于期间融资融券交易状况的转弱，分析人士认为，这与近期以大盘蓝筹股为首的标的证券上下徘徊，市场观望情绪较浓厚不无关系。此外，也有可能恰逢清明小长假，投资者对利息费用等交易成本亦有所考虑。
　　4月6日~8日
　　节后复苏交易连上台阶
　　经过清明节的休整之后，融资融券本周交易再度恢复活跃。其中，4月6日，沪市融资买入成交333万元，但融资余额首次突破1000万元大关，达到1009万元。深市融资买入额也达到383万元。而4月7日，融资融券交易再上台阶，沪市单边单日融资买入金额突破1500万元，达到1514万元，融资余额达到2508.6万元。而深市单日融资买入金额达到709万元，融资余额也突破1000万元大关，达到1151.6万元。
　　不过，虽然融资买入额大幅增加，但大盘的走势却与投资者的想法有些背道而驰。本周前三个交易日，上证指数连续下跌，不少投资者融资买入的个股跌幅不小。
　　4月8日，股指期货于这一天正式召开启动仪式，但股指大跌近30点。不过，融资融券交易依旧有声有色，沪市再度融资515万元，融资余额突破3000万元，达到3023万元。就个股来看，中国太保被融资买入350万元，其余还有10只个股被买入。同样，深市融资买入额也达到671万元，融资余额达1447万元。中兴通讯买入378万元，潍柴动力买入200万元，招商地产则被融券卖出2100股。
　　【典型症状】
　　融券有点冷融资银行股是杯具
　　典型症状一：
　　融券交易有点冷场
　　融资融券交易已经启动一周，随着时间的推移，投资者融资做多已经越来越频繁，交易金额也越来越大。不过，作为做空机制的体现，融券卖出交易却显得十分冷清。
　　交易所数据显示，截至4月8日，沪市融券余量仅有约1万元，深市也只有5.6万元，与上千万的融资余额相比，只能算是九牛一毛。其中，沪市仅有3月31日和4月7日两天出现融券卖出，而深市也只有3月31日和4月8日两天出现融券卖出，其余均无成交。
　　这一周以来，大盘几乎始终处于调整态势，为何投资者始终不敢放手做空？
　　分析人士指出，这主要有两方面原因。首先，融券的成本要比融资高不少。目前多数试点券商的融资利率均为7.86%/年，但融券费率为9.86%/年。
　　值得注意的是，虽然海通证券和国泰君安两家券商的融资融券费率相同，但由于融券的标的股票，只能是券商自营持有的股票，因此券商其实面临无券可融的尴尬。
　　根据各家券商官方网站公布的信息，目前券商可供投资者融券的标的证券都很少。例如，目前可融股票数量最多的是中信证券，目前有包括招商地产、中兴通讯、太钢不锈等19只个股可以融资卖出。国信证券则有10只个股可以融出，而其他公司则都很少，例如国泰君安，仅有中国石化和万科两只个股可融出，广发证券只有3只个股可交易。
　　也就是说，即便客户看空市场，但却并没有可供其选择的股票，那么也就只有放弃融券做空了。
　　典型症状二：
　　银行股成融资杯具
　　自从融资融券启动以来，银行股一直都是客户融入的主力品种。截至4月8日，民生银行融资余额284万，招商银行融资余额348万，中国银行也有278万元。但尽管看好银行股，可银行股的表现却并不理想，处于持续调整之中。而做多者不但没有止损，反而越跌越补仓。
　　典型例子是民生银行。3月31日第一天，便已有客户融入民生银行234万元，4月6日追进30万元，4月7日又买入20万元。直到4月8日的数据显示，客户并未偿还融入资金，买入的民生银行已经套牢。同样，招商银行和中国银行走势也都不理想，但客户也均尚未减仓。
　　专家认为，融资的利息每天都在计算，如果银行股不能摆脱调整态势，对融资客来说，将是一个杯具。
　　【报告建议】
　　两只个股可关注T+0有优势
　　两大个股成融资买入热门
　　融资融券启动一周以来，哪些个股是最被机构看好的？
　　通过观察不难发现，长江电力和中兴通讯两只个股最受青睐。其中，截至4月8日，长江电力累计融资余额已经达到900万元，是目前融资余额最多的个股。除了4月2日，有客户偿还1000多万元，以及3月31日偿还1万元外，长江电力的融资余额都在逐渐增加。
　　分析人士认为，之所以机构敢于放手融入长江电力，主要有三方面原因。首先，是该股长期在低位窄幅震荡，下跌空间相当有限，因此相对融入风险较小；其次，长江电力一季度发电量增长112%，公司一季度业绩有望超出市场预期；第三，公司今年注入资产的预期也很强。三项利好支撑，导致机构敢于在长电身上大胆搏一把。
　　至于中兴通讯，则由于在众多标的证券中，属于较为活跃的品种，因此同样受到机构的高度关注。不过，在操作上有所不同，采取的是快进快出的方式。尽管截至4月8日，中兴通讯融资余额只有500万元，但几乎每天都有机构融入该股，累计融入金额实际已超过1500万元，是目前累计融资买入额最多的个股。
　　T+0交易模式初显优势
　　融资融券，无疑给机构提供了T+0交易的机会。客户如果本来就持有某只标的个股，那么只需要向券商融资买入该股，再在盘中高点卖出原有股份，不仅实现T+0交易，同时当天即可偿还融入资金，实现融资成本的最小化。
　　典型例子如中兴通讯，投资者便多次在该股上完成T+0交易。4月1日，有投资者融入中兴通讯20万元，当天融资余额为0元，表明投资者当天买入后便平仓获利了结。4月2日，中兴通讯再度融入612万元，融资余额仅为448万元，同样获利了结后偿还部分资金。4月6日，中兴通讯融入50万元，融资余额则已经降为0，表明投资者已经全部偿还融入资金。分析人士指出，虽然投资者可能使用自有资金偿还融入资金。但是，如果投资者本来就有只有资金买票的话，那么就完全没有必要融入资金承担利息。因此，只能是通过T+0交易，卖出原来持有的股票，用以偿还融入资金。(每日经济新闻 曾子建)

　　融资蜂拥 机构布局蓝筹静待股指期货（附股）
　　3月底以来,随着融资融券、股指期货推出的最终明朗,A股一举成功向上突破3100点,结束了长达2个月的横盘整理,沪指最高一度逼近3200点关口。但近期央行重启3年期央票,货币政策紧缩忧虑再起,沪深两市随即出现了持续调整,市场反弹的节奏又一次被打乱。
　　本周,最受市场关注的莫过于3年期央票的重启发行,而且以较高利率发行央票也令加息预期升温,市场因此出现了连续三个交易日的调整。但从以往历次加息的情况看,由于缺乏风险对冲机制,市场的跟风杀跌往往会引来后期更多的恐慌性抛盘,对人气杀伤极大。但股指期货即将在下周推出,这使得大资金拥有了对位博弈机会,避险、投机性头寸将形成有效止跌力量,会极大地增强市场对利空打击的抵抗力。
　　另外,融资融券开闸以来,大盘蓝筹股一直表现得波澜不惊,但盘口动向显示,主力仍在积极低位接盘。下周五股指期货即将推出,指标股将会是大资金必配品种,其权重作用迅速得到加强,并使得原本估值偏低的大盘蓝筹股溢价水平进一步提高,股指重心的稳定也将随之大大增强。
　　从3月31日融资融券首日交易到4月7日收盘,融资融券交易恰好经历了一周（五个交易日）。根据沪深证券交易披露的数据显示,截至4月7日收盘,两市共为市场注入了超过3665万元。此前4个交易日,融资融券的交易量都比较低迷,总成交余额刚过千万元大关。而4月7日融资融券的交易量却呈现井喷态势,沪市单日融资买入量就达到1514万元,逼近首日成交量的3倍。总交易量达2223万元,创下历史新高。这一交易的活跃显露出投资者对股指期货推出后市场机会充满信心的判断。
　　从融资融券买入卖出的标的股来看,经过一周的交易,沪市融资买入额上最高的是长江电力(600900),截至4月7日,该股融资余额达888万元。另外融资买入的个股上百万的有民生银行(600016)、招商银行(600036)、中国平安(601318)、中国中铁(601390)、中国南车(601766)、中国银行(601988)。深市方面,中兴通讯(000063)已经取代西山煤电(000983)成为了深市最受欢迎的个股,融资余额达到498.55万元。
　　有机构观点以为,如果市场如同国外股市在股指期货推出之前大涨,那么在下周股指期货正式交易后很可能引发集中做空,不利于市场稳定,所以大盘蓝筹按兵不动,稳定股指重心,个股活跃凝聚市场人气,导致大盘出现目前的强势震荡格局。毕竟,通过充分整理蓄势,行情才能走得更远。（证券日报）