中国零售行业正处于难得的历史机遇期。从其他国家发展规律看，我国2008年人均国民生产总值已经达到3266美元，消费已进入高速增长期。就经济周期看，国内经济复苏已基本明确。判断消费增速变动趋势的主要指标人均可支配收入和消费者信心指数均已触底回升。与行业高景气度相对应的是当前商贸零售行业的高估值。行业2009年平均PE已经超过了35倍，2010年平均动态PE也已经接近30倍，估值优势已不复存在，未来获得超额收益机会更多来自于个股。

　　区域龙头通过垄断区域内的优质零售资产，将提高其在消费品价值链中的地位;并考虑到5月世博即将开幕和近期区域振兴规划密集出台，建议关注消费增速较快区域内的龙头公司。

　　机构给予稳健成长的区域寡头新华百货(600785)、正处转型期的步步高(002251)、受益世博且业绩高弹性的新世界(600628)、价值被低估的消费类白马苏宁电器(002024)"增持"投资评级。