没有一种股票可让你永远轻视 _股票_证券_财经

没有一种股票可让你永远轻视

加入日期:2010-4-1 8:52:25

  1994年到1996年间,笔者在南方证券从事研究与投资策划工作。当时证券公司的自营业务很乱,除了公司自营部,各分公司、营业部只要有钱,都可自作主张加入炒股行列。百人百条心,你进我出,我赚你赔,通常一波行情下来,各营业部、分公司盈亏相抵,最多只是平手略加点赢利,甚至亏损。1995年上半年,公司决定把自营分为两个大区:一个深圳,一个上海。笔者的任务是负责上海股市的总体研究与投资策划,一般决策可以指令或意见方式,发往各分公司、营业部,重大的投资决策,则由负责自营的常务副总裁拍板。

  上任第一仗打得相当漂亮:“5·18”井喷前全线建仓,并对历史遗留股按优存劣汰原则进行调整。这一工作刚完成,就遇上了“5·18”井喷行情,短短3天,指数涨幅超过60%。5月22日,上证指数涨到926点那天,从集合竞价开始卖出,到中午时分全部清完。几亿资金,底部满仓,顶部出完,那得意劲可想而知。

  得意就容易犯错。“5·18”行情后,因判断年内基本上没有大机会了,因此建议各营业部拿1/3资金做一次反弹。还一本正经地列了一张表,把所有股票都按质地优劣分为首选、备选和淘汰三种,并在被淘汰股票的名单前写上一段话:在没有接到新的通知前,各分公司、营业部一律不得买入下列股票。

  其后的市场把我狠狠嘲弄了一番:市场热点突然转向购并概念,涨得最凶的都是我“一律不得买入”的股票。尽管当这一热点产生后我们马上采取了跟进措施,包括蛮不讲理地抢了别的主力的股票,而且被列为首选名单的股票在1996年的大牛市中都有良好表现,但就阶段性策略而言,这一决策显然是极为错误的。

  这一错误使我真正认识到,什么叫风水轮流转,什么叫30年河东,30年河西;认识到潮起潮落、此起彼伏乃市场永恒的法则;在这一法则支配下,没有哪一种股票值得你永远关注,也没有哪一种股票可让你永远轻视。

  尔后的市场还让我进一步认识到,股票市场根本就没有什么新的时代:1995年下半年的购并概念炒作,涨得最凶的都是低价股,因此有人就宣布“股市进入了低价股时代”。随之而来的1996年和1997年,牛市不怕价高,只要有足够的成长与业绩就行。于是又有人宣告“股市进入了绩优股时代”。但其后的市场,“遍地英雄下夕烟”,绩优股坠落,题材股盛行,各路庄家好汉借各种题材,揭竿而起,于是又有人宣布“股市进入了庄股时代”。尔后,庄股折戟沉沙,大盘蓝筹股兴起,于是又有人宣告“股市进入了大盘蓝筹股时代”,“今后只有大盘蓝筹股能涨,小盘股将被逐渐地边缘化”。

  所有这些关于时代的论断,事后看来,都像一个十几岁的少年对着已有数十万年的人类社会说“我早已把你看透了”一样幼稚可笑。或是因为涉世不深,或是因为研究不够,错把局部当整体,把暂时当作永恒。
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