|
招商证券:行业领跑者之一股价缺乏安全边际
作为上市预期一直较为明确的券商,广发证券此前在中小板保荐市场具有较强的实力,创业板的推出也有望给广发证券带来新的承销收入,由此对于吉林敖东而言也有望获取更多的投资收益。
国联证券医药行业研究员洪阳表示,无论广发证券是否上市,从近几年吉林敖东持续从广发证券获得的稳定收益来看,对于吉林敖东而言都具有进可攻、退可守的价值。从药品投资角度而言,前三季度吉林敖东营业总收入仅增长8.88%,业绩提升主要还是来自于广发证券投资收益。目前券商上市的概念日益明确,广发证券作为具有较强保荐实力的机构,只要吉林敖东不减持这部分股权,广发证券上市之后有望给这部分股权带来巨大的增值空间。
基金公司也十分看好广发证券给吉林敖东带来的投资价值,吉林敖东三季报显示,除了广发证券持有其4.9%的流通股外,吉林敖东前十大流通股股东中共有8只基金,其中有华夏红利和博时策略灵活配置等4只基金新进入,比中期期末多一只,基金的持股比例也由中期末的14.4%上升至16.1%。另外中邮基金旗下的中邮核心成长和中邮核心优选分别增持了438.34万股和245.2万股。
招商证券(600999):行业领跑者之一股价缺乏安全边际
公司概况:行业领跑者之一。
行业分析:市场容量巨大,格局仍将由中资、券商机构主导。
竞争力分析:公司诸多优势有效契合外部机会。
1、资深且稳定的管理团队,支撑公司稳健成长;
2、进取的前端营销＋强大的后台支持,支撑公司在经纪业务管制放开背景下更快扩张;
3、杰出的资管＋研究能力,支撑公司从投资者机构化趋势中获益;4、强大集团股东背景下的协同效应,支撑公司多业务、多渠道扩张;5、中小企业项目承销实力强、储备丰富,支撑公司从股权融资项目中小型化以及创业板催生的直投机会中获益;
6、上市后的资本优势,支撑公司在融资融券业务上获取一定的先发优势;7、自有期货子公司,支撑公司在未来股指期货业务上能够攫取更大利益。
财务分析:盈利性、成长性、风险控制均超越行业平均水平。
公司估值:31.15元/股,预计股价主要运行区间为[24.61,37.69元]。我们高度认可公司经营管理能力,但考虑到股价缺乏安全边际,评级中性。
宏图高科(600122):华泰证券(601688)上市在即目标价上调到22元
东方证券:华泰上市在即,维持宏图高科(600122)买入评级
东方证券11月30日发布投资报告,针对华泰证券(601688)上市在即,维持宏图高科(600122.SH)买入评级,上调目标价。
作为国内首批综合类券商、最早获得创新试点资格的券商之一,华泰证券横跨证券、基金、期货和直接投资等多个金融领域,已经基本形成证券控股集团雏形,其旗下控股有华泰联合证券、长城伟业期货、华泰金融控股(香港)有限公司和华泰紫金投资有限责任公司等多家金融机构,并拥有南方基金和友邦华泰基金45%和49%的股权。同时,华泰证券还是江苏银行的第二大股东。华泰证券本次发行募集资金将主要用于主业的营运、创新业务投入、补充子公司资本金等三个方面。
招股书申报稿显示,今年1-9月,华泰证券实现净利润28.26亿元;2008年为12.53亿元;发行前每股净资产为2.66元。
此前困扰公司上市进程的与联合证券同业竞争的问题,在10月底已经得到证监会的批复,基本解决。东方证券预期华泰证券本次过会应该不会再存在太多悬念,发行应该能够在明年1月份前后完成。
从本次华泰证券公布的业绩来看,前3季度28.26亿,比东方证券之前预测的全年33亿要高。东方证券上调全年的预期至39亿元,按照58亿的总股本摊薄,EPS0.67元,目前大型券商的估值在20倍左右,东方证券预计华泰的发行价格应该在12-15元左右。
东方证券指出,宏图高科持有华泰证券1.476亿股股权,即每股含0.33股华泰证券股权,从市值的角度来看,目前与华泰证券业务规模最为接近的海通证券总市值1250亿元左右,业务规模较华泰为低的招商证券(600999)市值1100亿左右;保守假设华泰证券上市后达到1200亿元的市值,则宏图所持3.28%的股权价值39亿元左右,每股为8元左右。
宏图连锁主业今年预计实现EPS 0.35元,2010年EPS 0.5元。另外今年公司房地产项目一期应该能够完成结算,贡献0.11元业绩,制造业务贡献0.06元。目前16元股价扣除华泰证券8元左右的安全边际后,仅对应连锁主业2009年业绩估值仅为16倍左右,严重低于目前零售行业26倍左右的动态估值。基于其明年融资后快速扩张的预期,以及毛利率持续提升(2009年提升1%以上)对业绩的显著推动,东方证券认为其连锁主业对应的估值应该在行业水平之上。
整体而言,东方证券认为华泰证券上市对于宏图高科中期内是重大利好,自身主业又严重低估。东方证券维持买入的评级,目标价从18元上调到22元。(.中.国.证.券.网)
关注入选融资融券标的90只股票
上海证券交易所和深圳证券交易所12日宣布，融资融券试点初期，标的证券范围确定为与上证50指数成份股与深证成指成份股范围围相同，共有90只股票入选融资融券标的股票。此外，两个交易所还公布了融资融券可充抵保证金证券范围和折算率。
融资融券标的证券名单
上证50指数成份股
序号 证券代码 证券简称
1 600000 浦发银行
2 600005 武钢股份
3 600015 华夏银行
4 600016 民生银行
5 600018 上港集团
6 600019 宝钢股份
7 600028 中国石化
8 600029 南方航空
9 600030 中信证券
10 600036 招商银行
11 600048 保利地产
12 600050 中国联通
13 600089 特变电工
14 600104 上海汽车
15 600320 振华重工
16 600362 江西铜业
17 600383 金地集团
18 600489 中金黄金
19 600519 贵州茅台
20 600547 山东黄金
21 600550 天威保变
22 600598 北大荒
23 600739 辽宁成大
24 600795 国电电力
25 600837 海通证券
26 600900 长江电力
27 601006 大秦铁路
28 601088 中国神华
29 601111 中国国航
30 601166 兴业银行
31 601168 西部矿业
32 601169 北京银行
33 601186 中国铁建
34 601318 中国平安
35 601328 交通银行
36 601390 中国中铁
37 601398 工商银行
38 601600 中国铝业
39 601601 中国太保
40 601628 中国人寿
41 601668 中国建筑
42 601727 上海电气
43 601766 中国南车
44 601857 中国石油
45 601898 中煤能源
46 601899 紫金矿业
47 601919 中国远洋
48 601939 建设银行
49 601958 金钼股份
50 601988 中国银行
融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
融资融券试点标的证券名单
深证成指指数成份股
序号 证券代码 证券简称
1 000001 深发展Ａ
2 000002 万 科Ａ
3 000024 招商地产
4 000027 深圳能源
5 000039 中集集团
6 000060 中金岭南
7 000063 中兴通讯
8 000069 华侨城Ａ
9 000157 中联重科
10 000338 潍柴动力
11 000402 金 融 街
12 000527 美的电器
13 000538 云南白药
14 000562 宏源证券
15 000568 泸州老窖
16 000623 吉林敖东
17 000630 铜陵有色
18 000651 格力电器
19 000652 泰达股份
20 000709 河北钢铁
21 000729 燕京啤酒
22 000768 西飞国际
23 000783 长江证券
24 000792 盐湖钾肥
25 000800 一汽轿车
26 000825 太钢不锈
27 000839 中信国安
28 000858 五 粮 液
29 000878 云南铜业
30 000895 双汇发展
31 000898 鞍钢股份
32 000932 华菱钢铁
33 000933 神火股份
34 000937 冀中能源
35 000960 锡业股份
36 000983 西山煤电
37 002007 华兰生物
38 002024 苏宁电器
39 002142 宁波银行
40 002202 金风科技
融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
|
【