股指期货融资融券或将推出 27股将直接受益
　　股指期货推出三类股受益
　　股指期货推出后的受益股有三类:第一类为大蓝筹(股指期货标的股);第二类为券商中已收购期货公司并获得IB(Introducing Broker的缩写,介绍经纪商)资格的创新类股票;第三类为参股期货的概念股。
　　具体地讲,第一类大蓝筹(股指期货标的股)包括主要是沪深300成分股,也即权重指标股。这类股票因为属于股指期货标的,因此后市也可能受到主力资金关注。譬如招商银行(600036)、中国铁建(601186)、中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国神华(601088)等等流通市值比较大的股票。
　　第二类券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票包括中信证券(600030)、海通证券(600837)、国金证券(600109)等等。
　　第三类为参股期货的概念股,这类股又分两类:一类为控股期货的上市公司;一类为本身是纯期货类的上市公司。具体主要包括以下:
　　000996中国中期
　　拥有辽宁中期期货经纪有限公司90%股权,收购中国国际期货18.53%的股权。
　　10月28日,中国中期(000996)核查后复牌并发布公告称:控股子公司中期期货有限公司拟吸收合并中国国际期货经纪有限公司(下称国际期货)和中期嘉合期货经纪有限公司(下称中期嘉合),在本次吸收后,存续公司中期期货正式更名为中国国际期货有限公司。
　　600638新黄浦
　　持有华闻期货公司100%的股权,还分别以1.2亿元增资迈科期货40%股权和以3234万元增资瑞奇期货43.75%的股权。
　　000900现代投资(000900)湖南大有期货100%股权
　　银河证券:公司09-11年的EPS分别为1.707、2.007和2.237元。报告期(2009-8-10)公司二级市场收盘价20.53元,动态市盈率分别为12.03、10.2和9.18倍。
　　600747大连控股(600747)全资控股建业期货
　　公司金融领域投资横跨期货、信托、证券等多个领域,信托投资还具有上市预期。其中包括持有建业期货100%股权,建业期货经纪有限公司是目前东北地区注册资本最大的期货公司之一。公司还持有华信信托1。2亿股权,为并列第一大股东。而华信信托已经公开发布《关于接受上市辅导的公告》, 华信信托拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市,目前正在接受光大证券(601788)的辅导。华信信托是国家首批金融股份制试点单位,也是大连市唯一获准保留的信托投资公司。华信信托一旦上市,则大连控股(600747)1。2亿股权有望获得巨大增值收益。公司还持有沈阳诚浩证券40。35％股权,为其第一大股东。
　　600755厦门国贸(600755)占厦门国贸(600755)期货总股本95％
　　600704中大股份
　　出资设立浙江中大期货,持有85.71%的股权
　　中大股份(600704)拟出售大地期货
　　中大股份(600704)公告,公司在重大资产重组暨收购浙江物产元通(集团)有限公司100%股权完成后,为进一步集中资源适时整合优化下属期货公司及相关业务,并及时落实中国证监会规定的同一主体控股和参股期货公司的数量不得超过2家,其中控股期货公司的数量不得超过1家的要求,公司拟对全资子公司浙江物产元通机电下属的浙江大地期货经纪有限公司实施控股权转让及增资等重组交易安排。
　　000628高新发展占成都倍特期货80％股份
　　000791西北化工占甘肃陇达期货总股本71．8％
　　000897津滨发展占津滨期货总股本51％

　　中金公司:海通证券(600837)维持审慎推荐评级
　　600107美尔雅占美尔雅期货45.08％股份
　　美尔雅(600107)期货经纪有限公司成立于1995年,是在国家工商局登记注册,并经中国证监会批准核发《期货经纪业务许可证》的专业期货经纪公司。公司注册资本5990万元,大股东为上市公司湖北美尔雅股份有限公司。美尔雅期货现为中国金融期货交易所及上海、大连、郑州三家商品期货交易所的全权会员单位,可进行国内所有上市期货品种的代理交易、咨询及人员培训,是全国首批获准开通的多交易所异地同步期货交易中心之一。目前,美尔雅期货已成为华中地区规模最大、盈利能力最强、客户评价最好的期货公司之一。在2005年全国的财经风云榜评选活动中,荣获2005年度十佳期货公司称号;2006年荣获上海期货交易所优秀会员称号;2007年荣获华夏理财总评榜最具成长性期货公司称号。
　　600128弘业股份参股42．87％江苏弘业期货
　　000878云南铜业占云晨期货经纪40%
　　600331宏达股份出资1.72亿持有中期期货28.65%股权
　　000930丰原生化参股28.5%的安徽华安期货
　　600084 ST新天投资新天期货经纪有限公司700万元,占比22.95%
　　600287江苏舜天占江苏苏物期货16.67%
　　000031中粮地产占金瑞期货10%
　　金瑞期货有限公司成立于1997年7月,由国内最大的铜生产加工联合企业--江西铜业(600362)集团公司和上市公司中粮地产(000031)(集团)股份有限公司共同投资兴办,注册资金一亿元人民币。其中,江西铜业(600362)集团占股46%,江铜南方总公司占股44%,中粮地产(000031)(集团)股份有限公司占股10%。
　　中金公司:海通证券
　　收购大福证券股权,维持审慎推荐评级
　　中金公司发布投资报告,针对海通证券(600837)收购大福证券股权,维持审慎推荐评级。
　　海通证券公告拟收购香港大福证券52.86%的股权。根据中金公司的测算,收购大福证券对海通证券2010年业绩增厚难以超过3%,但海通证券有望获得融资融券、股指期货等创新业务的经验,分享内地香港合作深化带来的协同效应。
　　中金公司维持对海通证券2009、2010年0.52元和0.54元的盈利预测,在10年日均股票交易额1700亿元-2500亿元的区间内的估值区间为12.83元-16.86元,在假设10年融资融券和股指期货推出后的估值区间为15.33元-19.36元,维持审慎推荐的投资评级。

　　中信证券(600030):4季度业绩超预期概率明显提升
　　编者按:进入2009年,A股不断强势反弹,上证指数累计上涨了80%,股价的上升也提升了大小非的套现欲望。据WIND最新数据,《证券日报》市场研究中心统计显示,截至11月17日451家公司大小非减持数量为83.31亿股,减持市值约843.98亿元(据减持期间的平均股价计算,减持数量来自源于上市公司公告,未披露的小非公司不包括在内),占整体市总市值的0.29%。从市场角度看,今年大小非减持的股票股价并未下跌,相反股价大幅上升,451家公司股票就有70%跑输大盘。从这个意义上说,在大势向好的情况下,此类个股值得关注。
　　大小非减持冠军--中信证券
　　中信证券(600030)被中国人寿(601628)以及雅戈尔(600177)减持没商量,超过无限售流通A股5.71%的减持比例,使其成为今年以来被减持金额之最,按减持期间股票均价计算,两家股东合计减持金额高达88.59亿元。三季度共有62家基金合计持有公司4.88亿股(二季度末102家基金持7.74亿股)。
　　首家IPO券商:公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,2004年10月成为首批创新试点券商,同时也是第一批获监管机构批准设立境外机构的券商,具有企业年金基金投资管理人资格,2006年3月,公司获得从事短期融资券承销业务资格,成为第一批获得该项资格金融机构中的唯一一家证券公司。截至2009年三季度末,公司总资产1803.11亿元,成为国内资本规模最大的证券公司,领先优势进一步加大。
　　2009年三季报显示:1-9月公司手续费及佣金净收入1172967.1万元,同比增长18.6%,其中代理买卖证券业务净收入829383.62万元,增长39.89%,证券承销业务净收入103787.06万元,同比减少16.81%,主要系股票承销业务减少所致,基金管理费收入203601.84万元;基金销售收入13439.74万元,同比减少11.01%,主要系基金销售量下降所致;利息净收入94552.69万元,同比减少37.38%。
　　天相投顾:三季度自营收益环比大幅增加。预计中信证券2009-2010年每股收益为1.25元和1.52元,按照10月30日收盘价27.03元计算,动态市盈率分别为21.6倍和17.8倍,维持对中信证券的增持评级。
　　中金公司:目前中信证券的09和10年市盈率为21.1倍和20.7倍,在上市证券公司中属低端水平。近期股票市场的上涨和股票交易额的放大使公司第4季度业绩超预期概率明显提升,维持对中信证券推荐的投资评级。
　　辽宁成大(600739):主业复苏有望回调低吸
　　公司为跨行业、跨地区的综合型大型企业。公司参股累计投资5.74亿元持有广发证券(000776)25.94%股权的投资收益成为公司的主要利润来源。同时,预期明年狂犬疫苗市场竞争秩序好转、公司油页岩开采进展顺利等因素,将使明年公司主业摆脱今年下滑局面。二级市场上,该股随着大盘调整,考虑到公司的重估价值以及未来主业转好,当前股票市盈率仅27.8倍,在下跌过程中值得低吸。
　　中银国际降东北证券(000686)目标价至37.20元,维持持有评级
　　中银国际发布投资报告,维持对东北证券(000686)(000686-CN)的持有评级,但将目标价下调至37.20元。基于3季度经纪业务中,东北证券(000686)实现股票交易量同比增长278.53%,好于A股市场261.02%的增幅。市场占有率的上升主要是因为去年9月基数较低,而今年3季度公司市场占有率环比甚至略有下降。同期公司经纪业务收费率继续下跌。3季度公司综合费率水平为0.147%,同比下降22.63%,环比降幅也达到8.13%。因此公司3季度经纪业务收入仅增长201.48%。报告认为出现这一现象的主要原因在于激烈的市场竞争。公司营业部虽大多布局于2、3线城市,且在吉林省具有得天独厚的优势,但在监管当局对新设营业部的禁令有所放松的环境下,仍不可避免的面临一定的竞争压力。展望未来,认为公司的市场占有率有望继续在0.75%-0.80%之间保持稳定,但公司目前的费率水平仍处于行业中较高水平,因而将继续面临一定的压力。
　　报告称,今年以来A股市场成交活跃。截至9月30日A股市场日均成交量已经达到2095.81亿元,高于07年全年的日均成交水平。虽然认为4季度市场成交量可能会有所萎缩,但全年市场成交量仍有望达到2000亿元。

　　光大证券(601788):估值在券商股中相对合理
　　公司8月上市后正逢沪指进入调整期,股价在高开后随即陷入震荡,目前的股价相对其发行价而言涨幅在20%以内,与同期上市的新股相比涨幅明显偏低。就公司基本面来看,09年前三季度公司股票基金和权证等各品种交易额为27583亿元,同比增加64.4％。虽然从市场份额和佣金率看逐季略有降低,但佣金率较低提升了公司的竞争力,因此整体收入依然颇丰。
　　二级市场上,该股跟随券商股反弹,考虑到公司作为次新股在上市后未有过良好表现,且估值在券商股中相对合理,投资者可适当关注。
　　国元证券(000728):增发影响消化市净率低
　　公司增发股上市导致了股价下跌,但增发有利于公司今后健康发展。对于证券行业来说,目前正处于快速发展期,面临我国理财需求不断增加及证券化率不断提高的机遇。当前该股市净率仅为2.93倍,近期该股量能巨大,两个交易日换手率合计近50％,当前股价离增发价不远,下方有较强支撑,股价也有企稳迹象,值得关注。
　　西南证券(600369):盘整后将尝试上攻
　　本周大盘跌宕起伏,一度攻上3200点,但未能站稳,几次下探也获得了支撑,日K线三次收出长下影线,基本在3170点附近上下波动。周五大盘下探至3127点后回升,接近日高报收,将对3200点整数关口再次进行挑战。由于3200点附近是7月份和8月份形成双头的颈线位置,此点位之上存在较多的套牢盘,仍有待逐步消化。
　　尽管10月份新增贷款规模仅为2350亿元,此前9月人民币贷款增5167亿元,但央行11日发布的《第三季度货币政策执行报告》称,将继续实施适度宽松的货币政策,并根据国内外经济形势和价格变化,把握好政策的节奏和力度,增强政策的灵活性和可持续性。
　　本周周K线收出小阳线,涨幅为0.75%,而前一周则大涨5.61%。周K线站稳于各主要周均线之上,维持上升态势。大盘进行了为期一周的震荡盘整,后势将尝试逐步上攻,但将以震荡盘升的格局运行,以消化上方的解套盘和获利盘的套现压力。
　　吉林敖东(000623):基金偏好的广发证券(000776)影子股
　　●2009年预测EPS:2.21元
　　●2009年预测PE:22.87倍
　　很少有一家上市公司的股价表现同券商的关系如此紧密,几乎被市场看做是广发证券影子股的吉林敖东(000623.SZ)不仅股价继续维持在50元左右的高位,同时也受到基金的高度偏爱。
　　已经披露的吉林敖东(000623)三季报显示,第三季度其净利润同比增长93.64%,同时前三季度共计实现净利润9.61亿元,净利润同比增长率高达43.46%。毫无疑问,这归功于对广发证券投资收益增加。
　　吉林敖东似乎处处都离不开广发证券,其前三季度其他综合收益较上年同期增长119.02%,主要是参股广发证券可供出售金融资产公允价值变动,按权益法调整所致。而归属于母公司所有者的综合收益总额较上年同期增长1047.51%,也是由于同一因素。此外,今年前三季度吉林敖东投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少了51.1%,则是受到广发证券分红款少于上年同期所致。
　　吉林敖东对广发证券也投桃报李,三季度末其公布的证券投资情况中,持有了包括广发核心基金在内的三只广发系基金,同时还持有了担任保荐机构的创业板公司特锐德(300001.SZ)500股。