易纲：人民币升值预期有所增强
　　今年外汇净流入压力可能加大，外汇局将加强跨境资金流动监管
　　国家外汇管理局局长易纲日前撰文指出，规模巨大的跨境套利交易推动印度、巴西等新兴市场国家货币明显升值，股市、楼市价格快速上涨，潜在风险加大。由于我国利率水平相对较高，人民币升值预期有所增强，企业和机构资产本币化、负债外币化也有进一步扩大的趋势。
　　易纲称，展望2010年，我国外汇净流入压力有可能加大，促进国际收支平衡的任务依然较重。随着全球经济复苏势头更趋稳定，我国涉外经济发展的外部环境有望进一步好转，外贸出口有可能出现恢复性增长，外商来华直接投资可能稳步增加，跨境资金流入压力可能进一步加大。目前，美国、日本等央行的利率均接近零，欧洲（包括英国）等央行的利率低于我国，跨境套利交易盛行。有机构估计，2009年上半年美元利差交易规模高达2500亿-5500亿美元。
　　他表示，外汇局将加大进出口核销制度改革力度，促进贸易便利化。稳步推进人民币资本项目可兑换进程，在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，有序拓宽对外投资渠道，协调推动跨境人民币金融业务发展。推进国内外汇市场的规范发展，加大外汇市场产品创新力度。研究推进外汇账户管理改革，提升采集涉外主体跨境外汇收支数据的全面性和准确性。试行企业出口收汇存放境外运作，提高企业外汇资金使用效率。
　　与此同时，外汇局还将进一步完善跨境资金流动监管政策，构建完善的监测预警体系。继续发挥异常外汇资金流动监管协调机制作用，加大对地下钱庄、网络炒汇等外汇违法违规行为的打击。完善跨境资金流出入应急预案，形成全面、双向的国际资本流动应急反应机制。
　　关于外汇储备管理的问题，易纲指出，要采取积极审慎的经营方针，深入研判国际经济金融形势的发展变化，努力把握投资机会，拓展投资渠道，完善多元化投资策略，优化货币和资产摆布。积极配合国家战略，服务于国家宏观大局和长远利益，进一步完善外汇储备经营管理体制机制，继续推进全球化经营布局，加强内部控制和监督管理。提高应对突发事件能力和水平。 （证券时报）

　　人民币升值预期增强 跨境资金流入压力加大
　　外汇管理局局长易纲近日撰文指出,由于我国利率水平相对较高,人民币升值预期有所增强。与此同时,外汇净流入的压力有可能加大。由于我国利率水平相对较高,人民币升值预期有所增强,企业和机构资产本币化、负债外币化也有进一步扩大的趋势。
　　目前,美国、日本等央行的利率均接近零,欧洲（包括英国）等央行的利率低于我国,跨境套利交易盛行。有机构估计,2009年上半年美元利差交易规模高达2500亿-5500亿美元。规模巨大的跨境套利交易推动印度、巴西等新兴市场国家货币明显升值,股市、楼市价格快速上涨,潜在风险加大。而在我国也出现了股市、楼市快速上涨的情况,但对于我国跨境套利交易的规模一直未有官方数据。
　　易纲表示,随着全球经济复苏趋稳,我国涉外经济发展的外部环境有望进一步好转,外贸出口有可能出现恢复性增长,外商来华直接投资可能稳步增加,外资流入压力可能进一步加大。
　　中国国际金融公司近日发布报告预测加息可能延后,而升值或提前,对于市场较为正面。报告认为,3、4月份人民币可能启动升值,全年对美元升值3%-5%。
　　中信证券(600030)分析报告也指出,3、4月份人民币可能启动升值,全年对美元升值3%-5%。（新京报）

　　美国考虑征收人民币汇率反补贴税
　　美国在贸易救济案中展开人民币汇率反补贴调查的可能性越来越高。
　　3月2日，美国商务部公布中国输美铜版纸两反案初裁，判定中国涉案企业存在被补贴事实，并决定征收4%-17%不等的反补贴关税。虽然此次初裁仍然没有将中国操纵人民币汇率认定为补贴项，但美国商务部下属机构国际贸易局新闻发言人Tim Truman告诉本报记者：我们正在考虑将人民币汇率操纵列入反补贴调查。
　　美国商务部是在国会压力下做出这一表态的。2月25日，15名参议员联名发信，要求商务部将人民币汇率被低估的部分视为补贴，并在铜版纸案中首先展开调查。
　　商务部和国会此次重提汇率，恰逢国务院和白宫竭力缓和中美关系的当口。3月2-4日，国务院常务副国务卿斯坦伯格(James Steinberg)和白宫国家安全委员会亚洲事务高级主任贝德(Jeffery Bader)在北京访问，谋求中国在国际事务上的更多支持。
　　美国对华政策高低调混杂的现状，也不禁让人忧虑中美关系的前景。如果对汇率偏差征收反补贴税，无疑将点燃一场贸易战。北京高朋律师事务所律师余盛兴告诉记者，因为人民币汇率补贴会适用未来所有案子。
　　国会进逼
　　美国商务部从未将人民币汇率列为反补贴调查项，以往贸易救济案的主要调查项是银行贷款优惠、出口退税优惠等内容。
　　不过，自去年11月来，美国商务部就在汇率问题上受到国会的持续压力。上述公开信显示，国会从那时起，就要求商务部在铜版纸案中展开汇率调查，但这一要求并未得到商务部的积极回应。
　　记者从商务部拿到的资料显示，在10月的铜版纸案立案记录上，该部认定展开调查的六项补贴措施中，没有人民币汇率。
　　在去年11月国会施压后，美国商务部采用了拖延战术。12月，商务部回应说：我们对(美国企业提出的)所有补贴调查要求一视同仁，(并无有意回避人民币调查)。但在随后的案件调查中，商务部仍未将汇率补贴调查列入在内。
　　许多国会议员对此大为不满。在今年2月的公开信上，议员批评商务部在这个(汇率)问题上只说不做。
　　面对国会持续施压，商务部不得不做出让步。商务部新闻发言人Parita Shah在接受记者采访时表示，商务部同样致力于保障公平竞争，参议员与商务部对信中涉及的补贴项目是否应该被调查的理解没有分歧。
　　这一外交辞令式的表态让很多业内人士嗅到了危险--商务部可能展开汇率补贴调查。
　　美国商务部妥协的先例不少。余盛兴回忆道，比如，商务部在2006年以前一直依据法律，反对对非市场经济国家展开反补贴调查，但在国内政治压力下最后也就改弦更张了。
　　汇率调查违法
　　目前，评审是否展开人民币汇率反补贴调查的机构是商务部国际贸易局。Truman告诉记者，评审没有时间表，但商务部应该会在今年9月2日铜版纸案结案前，做出结论。他证实，一旦商务部判定人民币汇率被低估的部分属于补贴，就将另行公布加征税率。
　　然而，对人民币汇率偏差征收反补贴税不符合法律要求。曾在美国商务部分管进口管理的律师David Spooner告诉记者。他解释道，在法律意义上，补贴是指一国政府对该国产业直接提供的财政帮助，人民币汇率偏差既不对出口产业有直接影响，也不针对具体行业，不能算作补贴。
　　余盛兴分析，美国商务部简单判定人民币汇率偏差属于补贴的可能性不大，一种可能的结果是，商务部在铜版纸案上有条件地使用汇率补贴条款，在应对国会压力的同时，避免牵扯未来案件。铜版纸案原告方律师Gilbert Kaplan在接受记者采访时，也认同了余盛兴的分析。
　　不过，无论商务部的结论如何，2010年初，人民币汇率又一次成为美国政要在中美关系中长袖善舞的筹码。
　　此次参议院公开信的领头人是纽约州参议员查尔斯·舒默，2005年舒默法案的发起人。舒默当时威胁，如果人民币不升值，那么所有进入美国的中国商品将被加征27.5%的汇率税。舒默法案最终立法失败，但2005-2008年，人民币对美元升值超过20%。
　　此次舒默卷土重来，再次批评 中国反复通过低估人民币价值，为其制造业争取不公平的国际竞争优势。
　　汇率补贴调查如果启动，其威力几乎等同于舒默法案。余盛兴表示。（.21.世.纪.经.济.报.道 .熊.敏）