评论如下：

　　公司业绩符合预期。第四季度收入23.3亿元，全年最高，净利润1.5亿元，略低于最好的二季度，整体表现平稳。

　　分产品看，公司起重设备21.1亿元，增长4.8%；挖掘焦化设备17.7亿元，增长36.5%；轧锻设备17.4亿元，增长28.1%；火车轮7.5亿元，增长7.4%。订货结构显示，矿用挖掘机、风电、核电等产品订货增长，冶金起重机、油墨轴承下降。

　　盈利能力：全年综合毛利率14.1%，较前三季度下降1.3个百分点，同比下降0.5个百分点，主要是轧锻设备毛利率下降2.9个百分点影响较多。期间费用率下降1.5个百分点。公司出口收入9.8亿元，增长51.9%，表现良好，主要是前期承接订单的缘故。

　　维持公司“增持”的评级。公司计划2010年实现收入95亿元以上，我们预计公司2010-2011年每股收益0.86元和1.00元，对应动态市盈率分别为17.0倍和14.6倍，维持“增持”的投资评级。