适度回落实乃“双向市”预演 _股票_证券

　　上周前大盘还处于典型的动态箱体震荡状态，但伴随着做多契机的出现，多方顺利的打破了重要压力位并且呈现“向上突破状态”。既然已经不再是动态区间震荡了，那么又该如何定义目前的行情呢？是不是会彻底演化成中级上涨浪，现在还不能妄下定论，但有一点是肯定的，那就是多方若想要利用好当前这个有利局面好好的“大展鸿图”一番，就应该略微踩踩刹车，把上涨速率稍微降低一些。这与笔者在上周周评《巩固战果烟花三月将持续绚烂》中所说的“强势活跃将必然继续，但面对上方阻力不可期待过高，不会反攻很快”的思路是一致的。

　　可能会有一些股友担心多方一旦收手会导致空方再度乘虚而入觅得良机，笔者认为这种担忧暂时是无必要的，收手的目的不是向空方“示弱”，而是居“强势”思“忧患”立足防守反击，反而会使得空方在严密控制下更无可乘之机。最近一段时间美股的上涨趋势明显趋缓，但仍难以深跌，其实也是这个“猛攻变缓攻”的道理。很多市场交易商认为，即将到来的美国企业界第一财季业绩公布时期将成为市场的重大考验。但大多数交易商预计企业界将通过考验，原因是美国经济正在缓慢复苏。瑞穗证券分析师Carmine Grigoli更是明确的指出：“买盘动力突然增强，又突然消退。这种情况发生过几次。现在经济状况似乎在好转，因此预计买盘动力维持的时间可能会更长一些。”说白了也就是，不在乎买力猛时能有多猛，而在乎能否持续发威击溃空方意志，细水长流也正揭示了这个道理。

　　那么回到目前盘面上，指数在连续两天大涨后收星，而今天也确立了昨天的星星不是什么“上涨中继”而是短线调整来临的讯号，这样的适度调整的原因或者说意义至少有三个：

　　1.缓和上涨速率，缓解短线超买压力，同时也借势回打了半年线，之前已经有过预期，即这条均线将“没那么容易被完全征服”，显然围绕它的震荡还会继续。

　　2.从周线角度看，笔者反复强调20周线将绝不是能够一帆风顺拿下的目标(对应深成指的是60日线-120日线区域)，那在这个新压力地带暂时退缩夯实筹码也是明智的选择。

　　3.最重要的因素来自量能，我们可以清楚的发现在周一放量上涨后量能并未能持续保持在1500亿以上的水平，这个是仅对沪指来说的，因为沪市是大象股的集结地。蓝筹股的持续强势必须得到持续入场资金，甚至持续大放量的支持(我们可以参考中国中冶当天立阳的换手率，就知道操纵大盘股的艰难程度)。那么反过来说，在流动性仍然“不乐观”，量能没法支援的时候，权重股就难以产生真正的大波段行情。所以最终结果就是，蓝筹股和中小盘股没有“交替进击”，而是蓝筹股活跃了一天就退回幕后继续支持小盘股的表演，既然权重都暂时无力，那么股指显然也必须接受调整的事实。如果您要想看八股的“成效”，显然中小板指才是应该参照的。

　　简单的归纳一下，一二条都算是积极意义，只有三看起来不是那么满意，因为二八的差距本来在缩小，但目前看起来活跃的八股是“高了还能更高”，几只百元股和新高价股已经如入无人之地一般连续上涨，显然不能追涨，但二股在强势一天后又恢复平静，似乎弱势还要维持让人无法放心参与。在笔者看来，蓝筹股的平稳并非“一无是处”，众所周知，今天是融资融券的“试点日”，中午时笔者已经分析过，面对这个新事物各方面都会是“谨慎”的，既不会有大幅买入的欲望也不会有大幅融券卖出的预期。但是股指却又有调整的需求，该怎么办呢？此时权重股在小幅下跌后就进入“波幅收窄”的平盘状态，把舞台完全交给中小盘股表现。实际上，您可以视这种调整为股指期货后的“双边市”或者说金融创新成熟后市场的一种预演，蓝筹股在中午时就基本没有涨跌幅超过2%的个股，至收盘时还是基本没有，所以指数在下午要调也感觉很“平滑”没有那么恐怖，而且总是能够“收得回来”。两融一期推出的目的本来就是平抑市场波动，目前看来这一点时暂时做到了。

　　巧合就巧合在，多方现在也正需要这样一个平稳的“过渡”状态来进行下一步的打算，虽然日线上KDJ波动值仍处高位，但看30分钟线和60分钟线图，其实KDJ值已经接近低位甚至“超卖”，换句话说这种缓和的震荡已经又在慢慢的“卸去”空方的还击能力，起到了“温柔一枪”的作用。在调整依然强势的情况下，我们也看到了部分权重股“蠢蠢欲动”的身影，抛开融资融券的影响不谈(笔者一直认为目前心理影响要大于实际影响)，今天地产股又成为平稳中的亮点，万科和中国建筑在上下半场各引领了一波“小型好戏”，证明资金已经开始重新接纳已经盘到不能再“底”的地产股了。在行业销售回暖甚至依然“火爆”，人民币升值预期强烈的情况下，笔者依然认为地产股会在后续的冲关行情中起到“关键先生”的作用，或许今天这样的表现，也能看做是一场预演吧。