尽管白云山A交出了一份净利增长超过4成的年报,仍然没有抵挡住机构投资者“见好就收”的决心。公司最新披露的2009年年报显示,在三季度末还驻扎在公司的4家机构和2家理财产品到了2009年底已全部退出,看来“甲流”带来的巨大收益已经让机构投资者们心满意足了。

　　无论是营业收入还是净利润,白云山A的年报都给出了“双增”,两者数据分别为28亿元和1.08亿元,同比增6%和41.4%,而扣除了非经常性损益后,公司净利润还有4900余万元,同比增幅达28%。基本每股收益为0.23元,这一每股收益明显好于券商此前的预期:资料显示,近期作出预测的券商,每股收益的预测平均值为0.2元左右。同时,公司主营业务毛利率为34.23%,较上年同期上升2.29个百分点,可见经营情况有所改善。

　　但这样的业绩并没有能“留住”三季度末大批驻扎的机构。公司三季度末前十大流通股股东中的六家机构,全部在年底前已经大举减持,以至于到了2009年年底,持股量都低于75万股。这其中包括了景顺长城精选蓝筹、中信红利精选股票、社保一零二组合等四家机构以及申银万国旗下一只资产管理计划和翼虎成长（第一期）证券投资集合资金信托两只投资产品,上述股东持股量总计1428万股。但是在最新公布的年报中,前十大流通股股东中并未有任何一只的身影。而以第十位流通股股东持股75万股来看,意味着上述4机构和两只理财产品减持数量至少在978万股。

　　机构之所以对于白云山A的业绩抱以无所谓姿态,或许是因为去年三季度“甲流”概念已经让白云山A风光了一把,实现了外界对其的预期,尽管其实甲流对公司的业绩贡献并不那么大。去年10月中旬到11月中旬,因甲流概念爆发,公司股价由7元多一举涨至超过16元,涨幅超过110%,但公司也澄清表示甲流对公司业绩影响并不大。若选择在此时减持,则已经获得了相当可观的收益,即使后期有所回调,在2009年末公司股价也有12元至13元的水平。尽管业绩是否能够达到预期尚不明朗,白云山A的股价已经以超涨完成了预期,那么上述资金并不看重业绩似乎也显得顺理成章了。

　　不过,值得一提的是,去年一年中白云山A流通股股东一直是机构占据了大半壁江山,尽管“面孔”常变,但数量一直保持在6、7家左右,剔除了大股东广药集团,其实机构持股比例已经算得上高了,但是在2009年末,前十大流通股股东中的机构仅有广发中证500指数一家。而从白云山A的年报看,尽管营收净利润和毛利率都在上升,不过公司期间费用同比增幅达9.97%,从而使得公司利润减少7907万元。甲流风头已过,费用吞噬利润,或许是机构获利退出的因素之一。