融资融券倒计时 海通光大最受益
　　孕育三年之久的融资融券近期又现新进展。
　　3月22日，深沪交易所发布公告称，自3月23日起将接受试点会员融资融券交易权限申请。与此同时，两个交易所各自发布了《融资融券交易试点会员业务指南》（以下简称《指南》）。
　　在沪深两所融资融券《指南》发布前三天，证监会公布了首批6家融资融券试点券商名单。这6家券商包括国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。除了前两家为非上市公司外，其余4家券商均已上市。
　　今年两会期间，证监会主席尚福林就已经表示，股指期货有望在4月中旬正式推出，融资融券将早于股指期货推出。
　　这意味着，在未来几周之内，已经万事俱备的融资融券业务有望正式登场。而根据此前测算，首批6家试点券商融资融券总规模可能达340亿元。
　　中银国际认为，首批获得融资融券试点的4家上市券商中，光大证券和海通证券受益最大。
　　因为在成熟的资本市场，融资融券业务产生的利差收入和融券业务的手续费收入一直是证券公司稳定的利润来源。目前，国内券商因为业务模式单一，大量剩余资金仅用作活期存款或者债券投资，收益率较低，融资融券业务将提高这部分资金的收益率，为券商提供新的业务收入来源。
　　对比分析可知，在首批获得融资融券试点的4家上市券商中，海通证券、光大证券的资金使用效率最高。
　　中信证券为避免同业竞争，融资融券业务只限于在母公司进行，其控股的子公司中信金通和中信万通不能参与融资融券业务，其净资本规模高于其客户资金存款规模，因此，其资金使用效率不足。
　　对于广发证券来说，尽管借壳上市已完成，但还没有融到资金，净资本规模较小，还远远不能满足客户的融资需求，因此，融资融券业务对公司的业务收入贡献暂时还不会很大。
　　综合各家情况来看，海通证券和光大证券目前从融资融券业务受益最大。(投资者报)
　　
　　

　　融资融券提升蓝筹股价值 十大蓝筹股耀眼

　　1、中国石化（600028）
　　前三季度每股收益0.573元，年化净资产收益率19.08％；最新收盘价12.99元，最新市盈率16.99倍。
　　煤炭石油概念、H股概念、大盘概念、中价概念、预盈预增概念、沪深300概念、中字头概念、中证100概念。
　　石化、石油业巨头：中石化集团属于国资委直接管理的中央企业，2009年1-9月公司生产原油3173万吨，同比增长1.28％，生产天然气61.17亿立方米，同比增长0.2％；原油加工量13439万吨，同比增长2.99％，生产成品油8363万吨，同比增长3.36％，经营成品油8957万吨。2009年上半年炼油毛利人民币432元／吨，拥有原油一次加工能力2.06亿吨/年，排名世界第三位。
　　权重股之一：以2009年9月30日收盘为基准，中石化扣除H股后的市值为0.790118万亿元(总股本为867.02亿股,H股为167.80亿股,扣除H股后的股本为699.21亿股)，占沪综合指数总市值的5.15％(沪综指收盘2799.43点,总市值16.10637万亿),即中石化A股每波动1％，预计影响沪综指约1.442个点位。
　　世界级规模的一体化能源化工公司：是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市的公司，亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司；是中国最大的上市公司；也是中国及亚洲最大的石油和石化公司之一；中国及亚洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油产品的生产商和分销商之一；中国第二大石油和天然气生产商。
　　勘探及开采业务：2009年上半年生产原油2100万吨，同比增长1.2％；生产天然气40.37亿立方米，同比降低1.1％；2009年上半年新增原油可采储量137.74百万桶，截止2009年6月底公司剩余原油可采储量为2830百万桶油当量，剩余天然气可采储量6685十亿立方英尺；2009年下半年计划生产原油2140万吨，生产天然气49.63亿立方米；2009年前三季度新建原油产能412万吨/年、新建天然气产能5.91亿立方米/年。
　　东方证券：上调至买入评级
　　具有消费特征和销售终端的能源供应商。以20倍市盈率估值，中国石化在盈利高点和低谷的股价分别为9.4元和23.2元，以明年业绩估算的股价为16.2元，目前12.99元的市场价格无论是看2010年，还是放在一个处于景气向上的周期里看，均具有较大的提升空间，因此上调评级至买入。
　　申银万国：维持增持评级
　　安全边际+一定催化剂=市场风格转换时的良好投资标的，该股既有业绩又有一定的故事，是大盘股中比较良好的标的，维持增持评级。
　　中投证券：维持推荐评级
　　坚定看好该股后市表现，中期目标价16元，之后的股价走势要看市场情绪和资金因素，现在的股价和估值都在底部，收购集团资产和成品油机制微调可能成为股价催化因素，维持推荐评级。

　　2中国神华（601088）
　　前三季度每股收益1.243元，年化净资产收益率21.05％；最新收盘价33.31元，最新市盈率20.1倍。
　　煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、稀缺资源概念、中证100概念。
　　世界领先的综合性能源公司：公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务；2009年1-9月期间公司商品煤产量为158.8百万吨，同比增长15.2％。
　　国内最大的煤炭生产商和销售商：2009年1-9月煤炭销售量达到189.6百万吨，同比增长10.4％，煤炭销售加权平均价格达到人民币387.5元/吨。
　　清洁火电业务：公司积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务，电力业务规模可观，公司的电厂主要分布在矿区、铁路沿线以及中国经济发达和电力需求旺盛地区，比如京津塘地区、广东省、浙江省等地。
　　长江证券：维持推荐评级。
　　成长依旧稳健，盈利越来越好。考虑到四季度冬季用煤旺季和经济复苏预期的双重因素，预测公司2009年-2011年每股收益分别为1.697元，1.817元和1.942元。维持公司推荐评级。
　　天相投顾：维持增持评级
　　量价齐升带动利润稳步增长，预计公司2009年、2010年每股收益分别为1.60元、1.79元，以12月18日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为20.28倍、17.69倍，而未来两年煤炭行业的动态市盈率仅为24倍和21倍，作为动力煤行业的龙头，同时公司估值相对较低，维持公司增持投资评级。

　　　3深发展A（000001）
　　前三季度每股收益1.17元，年化净资产收益率27.33％；最新收盘价23.93元，最新市盈率15.32倍。
　　银行类概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、预盈预增概念、沪深300概念、中证100概念。
　　资产规模：截至2009年9月30日，银行资产总额5,543亿元，较年初增长16.8％；贷款总额（含贴现）3,605 亿元、较年初增长27.1％；负债总额5,352亿元，较年初增长16.8％；存款总额4,239 亿元、较年初增长17.6％；所有者权益191 亿元，较年初增长16.4％。
　　公司银行业务：截至2009年9月底，公司存款余额较年初增幅18％；一般性公司贷款余额较年初增幅28.7％；贸易融资余额较年初增幅30.1％，较二季度末增幅14.9％。
　　资金同业业务：2009年中报显示，公司发展了新的债务融资工具承销业务，其中：主承销4只，其中独立主承1只，联合主承3只，承销金额13亿，参团17只，销售金额16.7亿元。2009年上半年在上海黄金交易所162家会员交易量排名中，该行有数周的黄金代理交易量及铂金交易量两项指标进入前十名。该行2009年第二季度代理业务同比增长150％，特别是对公现货业务，同比增长超过500％。
　　华创证券：给予推荐评级
　　估值方面，预计2009-2010年分别实现净利润45.84亿元和57.45亿元，分别增长646.58％和25.32％。按照公司2009年10月30日股价22.48元计算，2009-2010年市盈率分别为15.23倍和14.44倍，市净率分别为3.36倍和2.31倍，与沪深300指数估值水平相比较低，给予推荐评级。
　　日信证券：给予买入评级
　　业务颇具特色，远景愈加广阔。在不考虑增发摊薄情况下，预测公司2009年、2010年的每股收益分别为1.58元、1.99元，对应12月1日收盘价24.19元，PE水平分别为15.3倍、12.2倍。短期来看，公司具备一定估值优势，长远来说，看好公司在贸易融资细分市场中的龙头地位以及平安入主后所带来的资源整合效应，给予买入评级。
　　齐鲁证券：维持谨慎推荐评级
　　一般贷款增长强劲，拨备达到监管要求。从市盈率看，我们认为深发展当前的市盈率估值具有吸引力。结合该行未来两三年仍然较高的ROE水平，市净率估值仍合理，如果向平安定向增发顺利完成后，其市净率水平将显著下降，其业务发展速度也将提升一个水平。由于向平安定向增发时间上还存在较大的不确定性，维持谨慎推荐的投资评级。

　　4宝新能源（000690）
　　前三季度每股收益0.4元，年化净资产收益率23.02％；最新收盘价9.12元，最新市盈率17.3倍。
　　电力概念、沪深300概念、新能源概念、股权激励概念。
　　新能源火力发电：在梅县荷树园电厂一期工程的基础上，梅县荷树园电厂二期工程已于2008年6月、9月投产发电，公司新能源电力资源综合利用发电机组总装机规模达87万千瓦；同时梅县荷树园电厂三期工程项目申报立项进展顺利，可望在2009年内开工建设；全部工程竣工投产后，公司梅县荷树园电厂装机规模将达147万千瓦，将进一步强化公司在国内新能源电力领域的领先地位。
　　风电业龙头：公司投资建设的陆丰甲湖湾陆上风电场一期工程（4.95万千瓦）将于2009年内并网发电，陆丰甲湖湾陆上风电场二期工程建成投产后，公司风力发电装机容量达9.9万千瓦，将跃入中国风电行业第一阵营。
　　节能环保概念：公司投资建设煤矸石劣质煤发电机组，是广东省第一家利用循环流化床先进技术、单机容量最大的资源综合利用发电机组，符合国家鼓励发展的循环流化床锅炉清洁煤燃烧技术的环保技术政策。该机组采用国家鼓励的清洁煤燃烧技术，可充分利用低质无烟煤和煤矸石发电，具有利用石灰石炉内直接脱硫达标，氮氧化物排放量低等优点。
　　参股券商：公司于2007年12月参与长城证券增资计划，出资2.1亿元，认购长城证券3500万股，占其增资后出资比例的1.69％，为其第7大股东。
　　国元证券：维持推荐评级
　　公司入股商业银行后，按2008年银行的盈利能力保守估算，将增加2010年的每股收益约为0.05元，但更看重入股银行后给公司创造了更为优厚的融资环境。综合预测2009年和2010年宝新能源的每股收益将分别达到0.54元和0.60元，虽然市场对于目前电煤价格上涨有较高预期，同时上网电价的调整有可能给公司带来不利影响，但公司良好的成本控制力以及新能源发电项目使我们依然看好公司的前景，因此维持推荐评级。
　　招商证券：维持强烈推荐评级
　　2009年前三季度实现每股收益0.40元，略低于预期；主要因为煤价的上涨侵蚀了三季度利润。由于广东省存在电价下调预期，调低2009-2011年盈利预测至0.52、0.46、0.54元。维持强烈推荐的投资评级，建议电价下调风险释放后买入。

　　5 福田汽车（600166）
　　前三季度每股收益0.762元，年化净资产收益率27.70％；最新收盘价18.38元，最新市盈率18.1倍。
　　汽车类概念、基金重仓概念、中价概念、预盈预增概念、新能源概念、大订单概念、定向增发概念。
　　国内汽车龙头：公司作为一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，目前拥有欧曼、欧V、奥铃、传奇、欧马可、风景、萨普、时代、蒙派克九大品牌的产品。生产车型涵盖轻型卡车、重型卡车、轻型客车以及大中型客车。福田汽车已成长为中国商用车第一品牌，成长为中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。公司作为全国商用车行业龙头企业，已连续多年蝉联行业销量第一。

　　新能源汽车订单：2009年3月30日，公司收到与济南市公共交通总公司签署的《政府采购合同》。商品名称12米柴电混合动力公交车数量：20辆，合同总金额2336万元。北京市公交集团公司已与北汽福田公司签订购车协议，将在2009年分批次购进800辆BJ6123型混合动力客车整车。公司与广州新穗巴士有限公司签订30辆福田欧V混合动力客车销售合同。
　　招商证券：维持审慎推荐-A评级
　　2009年受益于轻卡行业高景气以及重卡行业复苏，公司的盈利水平较高，明年公司投资项目较多，为公司长远发展奠定基础；目前估值水平相对较低，维持审慎推荐-A投资评级。
　　中银国际：维持买入评级
　　福田汽车三季度每股收益 0.267元，剔除所得税的非正常影响，实际盈利在0.32元左右，符合预计。公司三季度产品销售结构小幅上行，毛利提升。费率的大幅提升难掩税前利润的环比上涨。预计福田汽车4季度业绩与2-3季度相仿，全年盈利超1元。维持23.00元的目标价格，维持买入评级。

　　6 格力电器（000651）
　　前三季度每股收益1.06元，年化净资产收益率32.48％；最新收盘价26.2元，最新市盈率18.53倍。
　　电器概念、深成40概念、基金重仓概念、沪深300概念、送转概念、QFII持股概念、节能环保概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念、税收优惠概念。
　　募资项目：公司公开增发2952万股，募集资金总额11.56亿元投资于：1.新建年产300万台套的家用空调生产基地,总投资额50080万元。项目静态投资回收期5.32年，内含收益率为17.4％。2.360万台压缩机技改项目,总投资额65535万元。项目达产后，可实现销售收入13.69亿元。年产300万台空调器项目于2008年7月投产；年产360万套压缩机项目2008年5月投产。
　　与日本大金合作：公司于2009年上半年出资6772万美元设立两合资公司：珠海格力大金精密模具公司和珠海格力大金机电设备公司，公司分别出资2955万美元与3816万美元，均持有51％的股份。两合资公司合计可实现年净利人民币4790万元，投资回收期分别为9.6年和6年。以上投资项目已成立，项目已经开工建设，预计建设周期为1年，项目进展顺利。
　　税收优惠：公司及子公司珠海格力电工公司、珠海凌达压缩机公司于2009年4月被认定高新技术企业公示名单，上述三家企业获得高新技术企业认定资格后三年内（含2008年），可享受按15％的比例缴纳企业所得税。目前三家企业所得税税率均按18％执行。
　　自主品牌出口：公司已在巴西、越南投资建立了生产基地、在香港设立了销售公司。公司还需要做大量的工作，逐步提高格力在国际上的知名度，提升竞争力，改变靠OEM出口赚取微薄利润的局面。
　　领先技术：公司自主研发了智能人体感应、一氧化碳检测、智能化霜、变频多联空调、EVI低温启动等全球领先技术，2008年公司推出了节能模式、环境模式、智能远程网络控制、G-Matrik全直流变频等全球领先技术，形成了公司的技术核心。
　　国都证券：维持强烈推荐评级
　　上调公司2009、2010年每股收益至1.47元和1.75元，以12月11日收盘价计算，对应市盈率为19倍和16倍，估值在家电板块整体上移后仍处于较低水平，给予公司2010年20倍市盈率，则6个月的目标价为35元。鉴于公司具备较强的品牌、渠道、定价和技术优势，在近期政策调整后竞争力将提高，以及从长期看公司在制冷行业广阔的拓展空间和在变频、中央空调市场的巨大潜力，继续维持公司短期-强烈推荐，长期-A的评级。
　　国金证券：继续建议买入
　　公司四季度收入同比有望大幅增长，近期家电板块估值都有明显提升，但格力仍不到2009年20倍；我们3-6月的目标价是给予公司2009年22倍和2010年20倍的估值，为33-36元；继续建议买入。
　　东北证券：给予谨慎推荐评级
　　坚持专业化道路，打造全球家用空调第一品牌，预计2009、2010年公司营业收入增长速度将分别为-4.2％和16.8％，毛利水平分别为24.6％和22.2％；对应09/10年每股收益分别为1.39元和1.66元，给予公司2010年20倍左右PE，目标价33.2元左右。给予谨慎推荐评级。

　　7 复星医药（600196）
　　前三季度每股收益1.79元，年化净资产收益率58.55％；最新收盘价18.49元，最新市盈率7.74倍。
　　医药概念、新上海概念、基金重仓概念、沪深300概念、新能源概念、QFII持股概念、创投概念、参股金融概念。
　　复星系：公司实际控制人为郭广昌。郭广昌通过香港上市公司复星国际有限公司旗下的全资子公司上海复星高科技（集团）有限公司持有公司49.03％股权。2009年10月公布的《胡润百富2009年排行榜》显示，42岁的郭广昌以165亿元资产列百富榜第37位，2008年为110亿元，列第40位。复星集团目前主要拥有钢铁、房地产、医药、零售、矿业、金融服务及战略投资业务。
　　主营医药行业：公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品，并保持各产品在药品细分市场领先地位，已经逐步成为核心业务板块。
　　青蒿素概念：公司控股子公司桂林制药核心产品青蒿琥酯片通过WHO的GMP复查，成为WHO全球第三家抗疟药物直接供应商，彻底打开公司的国际化道路。2008年，公司青蒿类抗疟药出口量继续保持中国企业第一。
　　新能源概念：公司控股子公司医药投资合计以5045.28万元受让神力科技36.26％股权，并以1000万元对其增资，完成后占注册资本38.808％。该公司氢动力项目系国家863项目，产品已进入生产阶段。
　　参股金融：公司以58.19万元投资重庆市商业银行；出资14104万元认购永安财产保险股份有限公司8600万股增发股份，占该公司总股本的5.1708％。
　　创投：公司分别持有上海齐绅投资管理有限公司、上海复星化工医药投资有限公司、上海复星医药投资有限公司100％、96％和100％的股权，这三家公司分别从事投资管理、化工投资和医药投资业务。
　　齐鲁证券：给予推荐评级
　　医药主业平稳增长，投资收益增厚业绩。预计2009-2011年的每股收益分别为2.43元、0.86元和0.95元，复合增长率为19.26％；对应的市盈率分别为10倍、29.80倍和27.50倍，公司具备积极的投资价值，给予推荐的投资评级。