融资融券本周迎首单
　　3月27日，上海证券交易所总经理张育军在上海证券交易所2010年度新闻宣传座谈会上表示，融资融券业务将在本周正式交易，目前各项准备工作已经就绪，预计在3月31日或4月1日将产生第一单交易。
　　据了解，在上周召开的融资融券启动前动员会上，首批6家融资融券试点券商已经统一口径，将采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%。虽然该利率和费率比预期中的要高，但券商业内人士认为，首批试点一定是谨慎维稳第一，较高的利率和费率也是可以理解的。
　　3月27日和3月28日，首批试点6家券商通过了融资融券正式启动前最后一次全网测试。据参与测试的券商负责人称，此次测试不同于前几次的模拟测试，是试点券商在两所一司（沪、深交易所和登记结算公司）的真实交易环境下进行的实盘演练，所参与的账户都是已经在各家券商开户的真实账户。业内人士认为，如果没有意外的话，3月31日融资融券业务可以正式开闸交易，届时也将迎来第一单真实交易。大多数业内人士预计，第一单交易较大可能为融资业务。
　　同为创新业务，投资者们对融资融券的热情要明显大于股指期货。据记者了解，尽管融资融券试点券商对于客户的审核非常严格，但前去营业部进行咨询和预开户的投资者不在少数。随着融资融券交易的正式启动，以及第二批试点券商名单的即将出炉，业内人士预计，4月该业务将进入推广期，届时开户数量或将出现明显上升。 （.国.际.金.融.报）
　

　　融资融券有望先于期指交易 3月31日或产生首单真实交易
　　晨报讯(记者 刘畅)有券商人士爆料，监管层正考虑将融资融券的速度、时间表与股指期货拉开距离，3月31日有望诞生双融真实交易的第一单，并且很可能是融资交易。
　　随着3月24日券商纷纷公告融资融券开户，近几天各试点券商也陆续接到一些老客户的开户申请，但仍有一些试点券商并未开始开户工作，因为在4月1日之前，融资融券开户均属于预开户，待系统完成最后测试后，三方银行准备就绪，开户才会正式启动。
　　投资者显然对融资融券这类高杠杆、高风险的投资形式抱有谨慎态度。记者了解到，目前广发证券的开户数仍是个位数。
　　目前首批6家融资融券试点券商将采取统一固定融资利率7.86%，以及9.86%的融券费率。一些券商在试点初期，将融资保证金比例定为不低于60%，融券保证金比例不低于70%。
　　试点券商将在3月底进行最后一次测试，之后有望出现第一单真实交易。自今年初国务院批准开设融资融券试点业务，至今仅两个多月的时间，融资融券业务的进展可谓神速。 （.北.京.晨.报）

　　股指期货融资融券五大影响
　　酝酿多年的股指期货即将推出，这必将成为我国资本市场发展史上的又一件大事。对于股指期货、融资融券推出将对资本市场及指数化投资产生的影响，谈谈我们的几点看法：
　　1.中长期来看，并不会改变市场本身的运行规律
　　股指期货和融资融券均属于交易手段的变革，本身并不会对上市公司的运营产生影响，也不会影响其股票的估值水平，只会使证券市场的估值更趋合理化。
　　2.有利于抑制投机、价格发现
　　在此之前，A股市场缺乏做空机制，基本属于单边市，股价只有上涨才能让参与者赚钱，使得部分板块或个股的二级市场价格远远脱离其基本面而严重高估。在此之后，我们认为融券将会对投机者起到威慑和抑制作用，而股指期货作为一种价格发现机制，不仅可以提高市场效率，也可以让投资者对冲不同板块的估值风险，最终导致低估值板块的价值回归与高估值板块的风险释放。
　　3.或成风格切换催化剂
　　我们认为，小市值板块相对于权重股估值溢价处于高位，造成目前状态的原因还是由于股市中资金面偏紧所致，因此融资融券、股指期货的推出或成风格切换的催化剂，但决定因素还需关注资金面的变化，包括IPO、再融资的频度等。
　　另一方面，通过对其他国家地区市场数据的分析发现，股指期货推出前后，的确使得现货指数（大盘股指数）相对表现超越中小盘指数成为大概率事件。
　　4.有利于指数化产品的投资管理
　　根据国际经验，指数基金很大一部分额外收益来自于融券的收入，这是因为指数基金平日的股票仓位一直较高（超过90％），可以将部分沉淀的股票仓位用于融券，获取额外的正收益。
　　另外，股指期货的实施也为指数基金的头寸管理增添了新途径。将来指数基金管理人可以借助于股指期货的杠杆功能，用少量的资金模拟出大额申购资金的加仓效果，从而更好地降低指数基金的跟踪误差。
　　5.更加丰富指数化产品
　　以杠杆型指数基金为例，这在国外早已不是新鲜事物，基金管理人通过采用杠杆投资技术放大指数的收益与损失，简单的说就是当指数涨1％时，基金净值上涨可以加倍（如净值涨2％、3％等），反之亦然。
　　将来在相关法律法规允许的前提下，我们可以借助融资融券、股指期货设计出更加多元化的指数基金产品，从而满足不同风险/收益偏好的投资者需求。 (.证.券.时.报 .南.方.基.金 .潘.海.宁)

　　融资融券提升蓝筹股价值 十大蓝筹股耀眼

　　1、中国石化（600028）
　　前三季度每股收益0.573元，年化净资产收益率19.08％；最新收盘价12.99元，最新市盈率16.99倍。
　　煤炭石油概念、H股概念、大盘概念、中价概念、预盈预增概念、沪深300概念、中字头概念、中证100概念。
　　石化、石油业巨头：中石化集团属于国资委直接管理的中央企业，2009年1-9月公司生产原油3173万吨，同比增长1.28％，生产天然气61.17亿立方米，同比增长0.2％；原油加工量13439万吨，同比增长2.99％，生产成品油8363万吨，同比增长3.36％，经营成品油8957万吨。2009年上半年炼油毛利人民币432元／吨，拥有原油一次加工能力2.06亿吨/年，排名世界第三位。
　　权重股之一：以2009年9月30日收盘为基准，中石化扣除H股后的市值为0.790118万亿元(总股本为867.02亿股,H股为167.80亿股,扣除H股后的股本为699.21亿股)，占沪综合指数总市值的5.15％(沪综指收盘2799.43点,总市值16.10637万亿),即中石化A股每波动1％，预计影响沪综指约1.442个点位。
　　世界级规模的一体化能源化工公司：是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市的公司，亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司；是中国最大的上市公司；也是中国及亚洲最大的石油和石化公司之一；中国及亚洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油产品的生产商和分销商之一；中国第二大石油和天然气生产商。
　　勘探及开采业务：2009年上半年生产原油2100万吨，同比增长1.2％；生产天然气40.37亿立方米，同比降低1.1％；2009年上半年新增原油可采储量137.74百万桶，截止2009年6月底公司剩余原油可采储量为2830百万桶油当量，剩余天然气可采储量6685十亿立方英尺；2009年下半年计划生产原油2140万吨，生产天然气49.63亿立方米；2009年前三季度新建原油产能412万吨/年、新建天然气产能5.91亿立方米/年。
　　东方证券：上调至买入评级
　　具有消费特征和销售终端的能源供应商。以20倍市盈率估值，中国石化在盈利高点和低谷的股价分别为9.4元和23.2元，以明年业绩估算的股价为16.2元，目前12.99元的市场价格无论是看2010年，还是放在一个处于景气向上的周期里看，均具有较大的提升空间，因此上调评级至买入。
　　申银万国：维持增持评级
　　安全边际+一定催化剂=市场风格转换时的良好投资标的，该股既有业绩又有一定的故事，是大盘股中比较良好的标的，维持增持评级。
　　中投证券：维持推荐评级
　　坚定看好该股后市表现，中期目标价16元，之后的股价走势要看市场情绪和资金因素，现在的股价和估值都在底部，收购集团资产和成品油机制微调可能成为股价催化因素，维持推荐评级。

　　2中国神华（601088）
　　前三季度每股收益1.243元，年化净资产收益率21.05％；最新收盘价33.31元，最新市盈率20.1倍。
　　煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、稀缺资源概念、中证100概念。
　　世界领先的综合性能源公司：公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务；2009年1-9月期间公司商品煤产量为158.8百万吨，同比增长15.2％。
　　国内最大的煤炭生产商和销售商：2009年1-9月煤炭销售量达到189.6百万吨，同比增长10.4％，煤炭销售加权平均价格达到人民币387.5元/吨。
　　清洁火电业务：公司积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务，电力业务规模可观，公司的电厂主要分布在矿区、铁路沿线以及中国经济发达和电力需求旺盛地区，比如京津塘地区、广东省、浙江省等地。
　　长江证券：维持推荐评级。
　　成长依旧稳健，盈利越来越好。考虑到四季度冬季用煤旺季和经济复苏预期的双重因素，预测公司2009年-2011年每股收益分别为1.697元，1.817元和1.942元。维持公司推荐评级。
　　天相投顾：维持增持评级
　　量价齐升带动利润稳步增长，预计公司2009年、2010年每股收益分别为1.60元、1.79元，以12月18日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为20.28倍、17.69倍，而未来两年煤炭行业的动态市盈率仅为24倍和21倍，作为动力煤行业的龙头，同时公司估值相对较低，维持公司增持投资评级。

　　　3深发展A（000001）
　　前三季度每股收益1.17元，年化净资产收益率27.33％；最新收盘价23.93元，最新市盈率15.32倍。
　　银行类概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、预盈预增概念、沪深300概念、中证100概念。
　　资产规模：截至2009年9月30日，银行资产总额5,543亿元，较年初增长16.8％；贷款总额（含贴现）3,605 亿元、较年初增长27.1％；负债总额5,352亿元，较年初增长16.8％；存款总额4,239 亿元、较年初增长17.6％；所有者权益191 亿元，较年初增长16.4％。
　　公司银行业务：截至2009年9月底，公司存款余额较年初增幅18％；一般性公司贷款余额较年初增幅28.7％；贸易融资余额较年初增幅30.1％，较二季度末增幅14.9％。
　　资金同业业务：2009年中报显示，公司发展了新的债务融资工具承销业务，其中：主承销4只，其中独立主承1只，联合主承3只，承销金额13亿，参团17只，销售金额16.7亿元。2009年上半年在上海黄金交易所162家会员交易量排名中，该行有数周的黄金代理交易量及铂金交易量两项指标进入前十名。该行2009年第二季度代理业务同比增长150％，特别是对公现货业务，同比增长超过500％。
　　华创证券：给予推荐评级
　　估值方面，预计2009-2010年分别实现净利润45.84亿元和57.45亿元，分别增长646.58％和25.32％。按照公司2009年10月30日股价22.48元计算，2009-2010年市盈率分别为15.23倍和14.44倍，市净率分别为3.36倍和2.31倍，与沪深300指数估值水平相比较低，给予推荐评级。
　　日信证券：给予买入评级
　　业务颇具特色，远景愈加广阔。在不考虑增发摊薄情况下，预测公司2009年、2010年的每股收益分别为1.58元、1.99元，对应12月1日收盘价24.19元，PE水平分别为15.3倍、12.2倍。短期来看，公司具备一定估值优势，长远来说，看好公司在贸易融资细分市场中的龙头地位以及平安入主后所带来的资源整合效应，给予买入评级。
　　齐鲁证券：维持谨慎推荐评级
　　一般贷款增长强劲，拨备达到监管要求。从市盈率看，我们认为深发展当前的市盈率估值具有吸引力。结合该行未来两三年仍然较高的ROE水平，市净率估值仍合理，如果向平安定向增发顺利完成后，其市净率水平将显著下降，其业务发展速度也将提升一个水平。由于向平安定向增发时间上还存在较大的不确定性，维持谨慎推荐的投资评级。

　　4宝新能源（000690）
　　前三季度每股收益0.4元，年化净资产收益率23.02％；最新收盘价9.12元，最新市盈率17.3倍。
　　电力概念、沪深300概念、新能源概念、股权激励概念。
　　新能源火力发电：在梅县荷树园电厂一期工程的基础上，梅县荷树园电厂二期工程已于2008年6月、9月投产发电，公司新能源电力资源综合利用发电机组总装机规模达87万千瓦；同时梅县荷树园电厂三期工程项目申报立项进展顺利，可望在2009年内开工建设；全部工程竣工投产后，公司梅县荷树园电厂装机规模将达147万千瓦，将进一步强化公司在国内新能源电力领域的领先地位。
　　风电业龙头：公司投资建设的陆丰甲湖湾陆上风电场一期工程（4.95万千瓦）将于2009年内并网发电，陆丰甲湖湾陆上风电场二期工程建成投产后，公司风力发电装机容量达9.9万千瓦，将跃入中国风电行业第一阵营。
　　节能环保概念：公司投资建设煤矸石劣质煤发电机组，是广东省第一家利用循环流化床先进技术、单机容量最大的资源综合利用发电机组，符合国家鼓励发展的循环流化床锅炉清洁煤燃烧技术的环保技术政策。该机组采用国家鼓励的清洁煤燃烧技术，可充分利用低质无烟煤和煤矸石发电，具有利用石灰石炉内直接脱硫达标，氮氧化物排放量低等优点。
　　参股券商：公司于2007年12月参与长城证券增资计划，出资2.1亿元，认购长城证券3500万股，占其增资后出资比例的1.69％，为其第7大股东。
　　国元证券：维持推荐评级
　　公司入股商业银行后，按2008年银行的盈利能力保守估算，将增加2010年的每股收益约为0.05元，但更看重入股银行后给公司创造了更为优厚的融资环境。综合预测2009年和2010年宝新能源的每股收益将分别达到0.54元和0.60元，虽然市场对于目前电煤价格上涨有较高预期，同时上网电价的调整有可能给公司带来不利影响，但公司良好的成本控制力以及新能源发电项目使我们依然看好公司的前景，因此维持推荐评级。
　　招商证券：维持强烈推荐评级
　　2009年前三季度实现每股收益0.40元，略低于预期；主要因为煤价的上涨侵蚀了三季度利润。由于广东省存在电价下调预期，调低2009-2011年盈利预测至0.52、0.46、0.54元。维持强烈推荐的投资评级，建议电价下调风险释放后买入。