新能源汽车订单：2009年3月30日，公司收到与济南市公共交通总公司签署的《政府采购合同》。商品名称12米柴电混合动力公交车数量：20辆，合同总金额2336万元。北京市公交集团公司已与北汽福田公司签订购车协议，将在2009年分批次购进800辆BJ6123型混合动力客车整车。公司与广州新穗巴士有限公司签订30辆福田欧V混合动力客车销售合同。
　　招商证券：维持审慎推荐-A评级
　　2009年受益于轻卡行业高景气以及重卡行业复苏，公司的盈利水平较高，明年公司投资项目较多，为公司长远发展奠定基础；目前估值水平相对较低，维持审慎推荐-A投资评级。
　　中银国际：维持买入评级
　　福田汽车三季度每股收益 0.267元，剔除所得税的非正常影响，实际盈利在0.32元左右，符合预计。公司三季度产品销售结构小幅上行，毛利提升。费率的大幅提升难掩税前利润的环比上涨。预计福田汽车4季度业绩与2-3季度相仿，全年盈利超1元。维持23.00元的目标价格，维持买入评级。

　　6 格力电器（000651）
　　前三季度每股收益1.06元，年化净资产收益率32.48％；最新收盘价26.2元，最新市盈率18.53倍。
　　电器概念、深成40概念、基金重仓概念、沪深300概念、送转概念、QFII持股概念、节能环保概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念、税收优惠概念。
　　募资项目：公司公开增发2952万股，募集资金总额11.56亿元投资于：1.新建年产300万台套的家用空调生产基地,总投资额50080万元。项目静态投资回收期5.32年，内含收益率为17.4％。2.360万台压缩机技改项目,总投资额65535万元。项目达产后，可实现销售收入13.69亿元。年产300万台空调器项目于2008年7月投产；年产360万套压缩机项目2008年5月投产。
　　与日本大金合作：公司于2009年上半年出资6772万美元设立两合资公司：珠海格力大金精密模具公司和珠海格力大金机电设备公司，公司分别出资2955万美元与3816万美元，均持有51％的股份。两合资公司合计可实现年净利人民币4790万元，投资回收期分别为9.6年和6年。以上投资项目已成立，项目已经开工建设，预计建设周期为1年，项目进展顺利。
　　税收优惠：公司及子公司珠海格力电工公司、珠海凌达压缩机公司于2009年4月被认定高新技术企业公示名单，上述三家企业获得高新技术企业认定资格后三年内（含2008年），可享受按15％的比例缴纳企业所得税。目前三家企业所得税税率均按18％执行。
　　自主品牌出口：公司已在巴西、越南投资建立了生产基地、在香港设立了销售公司。公司还需要做大量的工作，逐步提高格力在国际上的知名度，提升竞争力，改变靠OEM出口赚取微薄利润的局面。
　　领先技术：公司自主研发了智能人体感应、一氧化碳检测、智能化霜、变频多联空调、EVI低温启动等全球领先技术，2008年公司推出了节能模式、环境模式、智能远程网络控制、G-Matrik全直流变频等全球领先技术，形成了公司的技术核心。
　　国都证券：维持强烈推荐评级
　　上调公司2009、2010年每股收益至1.47元和1.75元，以12月11日收盘价计算，对应市盈率为19倍和16倍，估值在家电板块整体上移后仍处于较低水平，给予公司2010年20倍市盈率，则6个月的目标价为35元。鉴于公司具备较强的品牌、渠道、定价和技术优势，在近期政策调整后竞争力将提高，以及从长期看公司在制冷行业广阔的拓展空间和在变频、中央空调市场的巨大潜力，继续维持公司短期-强烈推荐，长期-A的评级。
　　国金证券：继续建议买入
　　公司四季度收入同比有望大幅增长，近期家电板块估值都有明显提升，但格力仍不到2009年20倍；我们3-6月的目标价是给予公司2009年22倍和2010年20倍的估值，为33-36元；继续建议买入。
　　东北证券：给予谨慎推荐评级
　　坚持专业化道路，打造全球家用空调第一品牌，预计2009、2010年公司营业收入增长速度将分别为-4.2％和16.8％，毛利水平分别为24.6％和22.2％；对应09/10年每股收益分别为1.39元和1.66元，给予公司2010年20倍左右PE，目标价33.2元左右。给予谨慎推荐评级。

　　7 复星医药（600196）
　　前三季度每股收益1.79元，年化净资产收益率58.55％；最新收盘价18.49元，最新市盈率7.74倍。
　　医药概念、新上海概念、基金重仓概念、沪深300概念、新能源概念、QFII持股概念、创投概念、参股金融概念。
　　复星系：公司实际控制人为郭广昌。郭广昌通过香港上市公司复星国际有限公司旗下的全资子公司上海复星高科技（集团）有限公司持有公司49.03％股权。2009年10月公布的《胡润百富2009年排行榜》显示，42岁的郭广昌以165亿元资产列百富榜第37位，2008年为110亿元，列第40位。复星集团目前主要拥有钢铁、房地产、医药、零售、矿业、金融服务及战略投资业务。
　　主营医药行业：公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品，并保持各产品在药品细分市场领先地位，已经逐步成为核心业务板块。
　　青蒿素概念：公司控股子公司桂林制药核心产品青蒿琥酯片通过WHO的GMP复查，成为WHO全球第三家抗疟药物直接供应商，彻底打开公司的国际化道路。2008年，公司青蒿类抗疟药出口量继续保持中国企业第一。
　　新能源概念：公司控股子公司医药投资合计以5045.28万元受让神力科技36.26％股权，并以1000万元对其增资，完成后占注册资本38.808％。该公司氢动力项目系国家863项目，产品已进入生产阶段。
　　参股金融：公司以58.19万元投资重庆市商业银行；出资14104万元认购永安财产保险股份有限公司8600万股增发股份，占该公司总股本的5.1708％。
　　创投：公司分别持有上海齐绅投资管理有限公司、上海复星化工医药投资有限公司、上海复星医药投资有限公司100％、96％和100％的股权，这三家公司分别从事投资管理、化工投资和医药投资业务。
　　齐鲁证券：给予推荐评级
　　医药主业平稳增长，投资收益增厚业绩。预计2009-2011年的每股收益分别为2.43元、0.86元和0.95元，复合增长率为19.26％；对应的市盈率分别为10倍、29.80倍和27.50倍，公司具备积极的投资价值，给予推荐的投资评级。

　　8 民生银行（600016）
　　银行类概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、定向增发概念、中证100概念。
　　金融指标股：法人股股东众多且股数较为接近，易发生股权之争。
　　分销网络优势：截止2009年6月30日，公司已在全国29个城市设立了29家分行，在香港设立1家代表处，机构总数量为406个；2009年在加快省会城市新分行建设的同时，重点建设长三角、环渤海经济圈等经济发达地区二级城市、全国百强县异地支行建设。
　　民生金融租赁公司：民生银行和天津保税区投资有限公司出资共同发起设立金融租赁公司，注册资本32亿元，民生银行出资额金额为人民币26亿元，占注册资本的81.25％；天保公司出资金额为人民币6亿元，占注册资本的18.75％；该公司于2008年4月2日获得金融许可证和企业法人营业执照正式开业，截止2008年12月31日总资产69.36亿元，净资产32.98亿元；2008年净利润0.78亿元。
　　民生加银基金公司：公司与加拿大皇家银行(RBC)和三峡财务公司三方在中国共同发起设立民生基金管理有限公司(暂定)，公司注册资本为人民币2亿元，其中公司出资1.2亿元，占公司注册资本的60％，加拿大皇家银行(RBC)出资数额折合人民币6000万元，占公司注册资本的30％，三峡财务公司出资2000万元，占公司注册资本的10％，2008年10月民生加银基金管理公司获得证监会核准设立，于2008年11月18日正式开业，截止2008年12月31日总资产1.92亿元 ，净资产1.86亿元；2008年净亏损0.15亿元。
　　联合银行：2009年三季报显示，初始投资联合银行控股公司（美国）88743万元持有其1154.6万股，截止报告期末，账面价值为6307万元；2009年11月6日联合银行(UCB)由加州金融管理局关闭，FDIC被指定为接管人，公司参股公司为联合银行控股公司(UCBH)，UCBH通过UCB从事其主营业务，目前，公司累计投资折合约8.87亿元人民币，约占UCBH总股本9.9％；公司已按会计准则确认投资损失和减值损失合计8.24亿元人民币，因公司已经对UCBH的投资进行了较为充分的减值损失准备计提。
　　其他投资：公司向中国银联股份有限公司增资，本次总认购量为3000万股，使银行持有中国银联股份达到8000万股，持股比例约为2.8％，本次认购价格为每股2.5元，增资金额为7500万元，截至2009年6月30日，中国银联实现银行卡跨行成功交易32.5亿笔，跨行成功交易金额3.22万亿元，同比分别增长24.35％和52.7％。
　　获批QDII资格：中国银行业监督管理委员会批准公司开办代客境外理财业务，这是国内首家获得QDII资格的民营银行；2007年12月获得企业年金基金账户管理人和托管人资格，2008年12月获得保险资金托管资格。
　　H股募资：2009年11月经香港联交所核准，公司发行的332170.6万股H股，于2009年11月26日在香港联交所挂牌并开始上市交易。H股发行价格确定为9.08港元/股，H股发行所得的募集资金在扣除发行费用后，用于补充公司的核心资本。
　　国金证券：给予买入投资建议
　　预期转变带来的投资机会，公司目前股价较行业平均估值水平市盈率折价15％，市净率折价30％以上，给予买入投资建议。
　　上海证券：维持跑赢大市评级
　　息差回升明显，经营状况改善。公司经营状况有所改善，调升公司2009年、2010年的每股收益至0.64元和0.70元，公司行业内估值水平偏低，维持公司跑赢大市评级。

　　9 徐工机械（000425）
　　前三季度每股收益1.51元，年化净资产收益率67.06％；最新收盘价32.14元，最新市盈率16倍。
　　机械概念、基金重仓概念、高价概念、预盈预增概念、社保重仓概念、沪深300概念、江苏沿海概念、定向增发概念。
　　技术优势:公司ZL50G高原型特种装载机、WB21K稳定土拌和站、GR215平地机三种产品获得中国机械工业联合会科技成果奖。完成国家十五863项目-基于PLM的机群智能化工程机械工程所需单机智能化改造和多项技术攻关，顺利通过国家863专家组中期检查。积极实施国际化发展战略，加大开拓国际市场的力度，不断树立徐工品牌在国际市场的形象，2008年公司出口量较去年同期增长27.36％。
　　产品市场占有率：2008年年报披露，从中国工程机械工业协会获知，压路机市场占有率24.9％，排名第1，装载机市场占有率7.1％，排名第6，摊铺机市场占有率17.8％，排名第2。
　　华泰证券：维持推荐评级
　　资产注入增强公司竞争力。预计公司2009-2011年每股收益分别为1.98、2.50和3.02元，考虑公司未来成长性以及资产注入后协同效应带来公司盈利能力的改善，结合目前行业估值水平，公司2010年合理市盈率为20倍，对应未来6个月目标价为50元，维持推荐评级。
　　东莞证券：维持推荐评级
　　汽车起重机热销带动业绩超预期。由于公司前3季度业绩表现好于预期，另外汽车起重机销售和转载机毛利率好于预期，上调公司2009、2010年的每股收益分别为2.12元和2.76元，上调幅度分别为17.8％和23。1％，对应市盈率分别为16.68倍和12.81倍，估值优势明显，综合考虑到公司的行业地位和竞争优势，维持公司推荐投资评级。

　　10 潍柴动力（000338）
　　前三季度每股收益2.86元，年化净资产收益率34.45％；最新收盘价56.42元，最新市盈率14.8倍。
　　汽车类概念、H股概念、深成40概念、基金重仓概念、高价概念、社保重仓概念、沪深300概念、中证100概念、税收优惠概念。
　　行业龙头：公司拥有重卡业动力总成（发动机+变速箱+车桥）、整车、其它零部件三大核心板块，是我国大功率高速柴油机的主要制造商之一，主要向国内货车和工程机械制造商供应产品，柴油机主要为重型汽车、工程机械、船舶、大型客车和发电机组等最终产品配套。2008年底公司研发出世界第一款对发动机、齿轮、车桥进行系统匹配和研发的动力总成产品。公司在重卡发动机市场的占有率达到32％，大功率装载机发动机市场占有率高达80％左右，陕西法士特是国内具有垄断优势的变速器生产基地，市占率高达90％。2009年上半年公司共销售发动机147990台，同比下降26.61％。
　　战略目标：发行A股吸收合并湘火炬完成后，潍柴动力从此将由一个纯粹的柴油发动机供应商转变成一个集发动机、变速箱、车桥及整车为一体的综合生产商。此次吸收合并完成以后，公司将利用现有的平台，以重型卡车零部件业务为核心进行整合，发挥优质资源间的协同效应，对非核心资产将根据公司情况及未来发展规划予以剥离，进一步精干主业，推动因重组而并入的整车业务成长，提高公司的核心竞争力。
　　控股陕西重汽：公司投资8.7亿元持有陕西重汽51％股权。
　　持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况：新世纪金融租赁公司，初始投资金额6106万元,占比11.22％，东方人寿，初始投资金额6000万元，占比7.50％；株洲商业银行，初始投资金额2000万元，占比6.05％。
　　税收优惠：公司及控股子公司株洲欧格瑞传动被认定为2008年第一批高新技术企业。根据规定，企业获得高新技术企业认定资格后，自2008年起，连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，所得税按15％的比例征收。另外，公司的控股子公司陕西重型、陕西汉德、宝鸡法士特、陕西法士特、西安法士特也被认定为2008年第一批高新技术企业。
　　银河证券：维持谨慎推荐评级
　　主业处于景气高峰，未来看产品线延伸。维持公司2009-2011年每股收益分别为4元、4.76元和5.33元的预测，公司目前估值水平仍然偏低，维持对公司谨慎推荐的投资评级。
　　国泰君安：维持增持评级
　　成本和费用控制提升业绩。鉴于目前该股近2.60元/股的资本公积，近8.30元/股的每股未分配利润和超过12.50元/股的每股净资产，预计2009年将会有相当不错的分配预案。再综合考虑中重型载货汽车、半挂牵引车和柴油机行业以及企业的后续发展等因素，维持对潍柴动力增持的投资评级不变，目标价80元，对应不足20倍的市盈率。 （.证.券.日.报）

　　融资融券登场 按图索骥探寻券商及标的股机会
　　本周,融资融券的号角终于吹响,赶上首班车的券商公司积极开展各项相关工作。按图索骥,我们按首批试点券商的特质,可从净资本及创新业务两方面探寻下一批试点券商。不难想象,证券公司之间的利益格局将会重新分配,升级成为新的游戏规则。
　　融资融券90只标的股,基本上是两个市场中最具代表性的蓝筹股,对沪深300指数的贡献度已达八成左右;其流动性好、业绩稳定,投资机会凸显。需要提醒的是,融资融券是把双刃剑,投资者需要用新思路,在买空与卖空中探寻投资机会。
　　试点券商 净资本越高获益越大

　　3月19日下午,融资融券的号角终于吹响,国泰君安、国信证券、中信证券(600030)、光大证券(601788)、海通证券(600837)和广发证券(000776)等6家证券公司终于瓜熟蒂落,成功跻身首批6家融资融券试点券商名单中。其中中信证券、光大证券、广发证券、海通证券均是上市公司,随着新业务的开展,新业务收入将成为券商新的利润来源,一场新的博弈在券商业拉开帷幕。
　　《证券监督管理条例》第五十六条明确,证券公司从事融资融券业务,自有资金或者证券不足的,可以向证券金融公司借入。证券金融公司的设立和解散由国务院决定。但目前来看,在试点初期只允许券商用自有资金和自有证券来做,尚未有资金或证券进行转融通的需求,故设立该公司当属为时尚早。这意味着,哪家券商的净资本越高,在早期的试点中获益越大。
　　据证监会发布的《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》,严格要求试点券商使用自有资金和自有证券从事融资融券业务,其中用于融券业务的自有证券必须是金融资产科目内可供出售金融资产项目下的标的证券。中国证券业协会专业评价委员会专家、东方证券融资融券业务总部总经理刘毅对此表示,根据首批试点的净资本金规模估算,融资融券业务初期总规模在500亿元以下。
　　中金公司表示融资融券对证券业长期利好,但短期影响有限。券商股在沪深300中占有较大权重,而在2009年整体涨幅偏小、估值偏低。融资融券、股指期货不但能增加券商的佣金收入,融资融券业务也将为证券公司带来相关利差收入。由于券商只能用自有资金和证券进行融资融券业务,因此,净资本越高的券商获利越高。在证监会指定的11家参与融资融券试点的券商中也只有中信证券、海通证券、光大证券和招商证券(600999)4家上市公司,其中海通证券的净资本最高,其次是中信证券。
　　据Wind资讯统计,截至2009年6月30日,海通证券净资本金额达360.31亿元,稳居首位;中信证券紧随其后,净资本金额达358.43亿元。两家证券公司净资本增长率分别为1.05%、-15.43%。国泰君安、光大证券、国元证券(000728)三家证券公司均披露了2009年净资本金额,分别为182.97亿元、182.46亿元、127.88亿元,均成功跻身前五名。申银万国、广发证券、国信证券、银河证券等四家券商2009年底净资本均超过100亿元。显然,首批试点的6家券商,其净资本金额均排名所有券商前8位。广发证券相关人士近日还表示,在资金与证券准备上,公司将根据市场的需要及业务的风险收益比,对公司自有资金的投资规模作相应的调整,还将全方位对融资融券业务给予充分的支持。
　　在净资本超过100亿元的证券公司中,只有国元证券、申银万国、银河证券三家券商未能成为融资融券试点券商。市场人士预计,这三家券商很有可能跻身第二批试点公司。
　　值得注意的是,银河证券与首批试点公司失之交臂的一个重要原因是公司的合规总监没有到位。公司合规总监的人选问题可以算作一个历史问题了:证监会直管银河证券期间,曾拟选派一位合规总监到银河证券;之后银河证券重组,公司股权和管理权出现变动,中央汇金公司入主银河证券,证监会选派合规总监的事情暂时搁置下来;2009年,银河证券的核心管理队伍数度更替,合规总监一职则由公司的一位高管兼任。
　　海通证券 净资本金额最高
　　2009年业绩快报:每股收益0.55元,每股净资产5.28元,净资产收益率11.10%,营业收入99.1亿元,同比增加41.44%,净利润45.41亿元,同比增加37.55%。
　　综合性创新试点券商:公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司之一,已收购黄海期货公司并更名为海富期货经纪有限公司。经中国证券业协会评审通过,成为创新试点券商,借壳都市股份上市后引入了中信集团、平安、太保等战略投资者,优化了股东结构。2010年3月23日公告,公司收到中国证监会批复,核准公司变更业务范围,增加融资融券业务。
　　经纪业务:公司2009年实现股票基金交易总金额40543.65亿元,排名第5位。
　　融资融券＋股指期货:初步预测,如果融资融券交易额占到市场成交额的15%左右,则融资融券金额将达到5000-8000亿元左右,这将为中国证券业贡献500-700亿元左右的收入;长远来看,融资融券业务可以提升券商收入30%左右。而股指期货推出初期,预计期货经纪业务收入(含IB业务和期货子公司的收入)对券商净利润的增厚幅度为3%-4%;从长期来看,增厚幅度有望达到8%-15%。
　　国泰君安认为,海通证券创新全面开花,耕耘即将收,维持推荐评级和21元目标价。创新的最大受益者仍是国泰君安此前推荐海通证券的主要理由,在融资融券和股指期货政策推进加速的背景下,海通仍具备明显的投资价值。