经济观察网记者田芸26日下午，中金所发布《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》，股指期货将于4月16日上市交易已无悬念。从周末开始，几位知名经济学家纷纷发表自己的观点，热议期指上市后A股市场将有怎样的反应。

　　首批上市合约细则敲定

　　中金所在其《通知》中确定了股指期货上市日期，上市合约月份、保证金比例等细节。

　　跟据《通知》，沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易，首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，挂盘基准价由中金所在合约上市交易前一工作日公布。

　　而股指期货保证金比例随合约定。5月、6月合约暂定为合约价值的15%，9月、12月合约暂定为合约价值的18%；上市当日涨跌停板幅度，5月、6月合约为挂盘基准价的±10％，9月、12月合约为挂盘基准价的±20％。

　　《通知》明确，沪深300股指期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之零点五，交割手续费标准为交割金额的万分之一；每个交易日结束后，交易所发布单边持仓达到1万手以上和当月（5月）合约前20名结算会员的成交量、持仓量。

　　常清：股指期货上市不会被“炒飞”

　　28日，著名经济学家常清在由中国期货及金融衍生品研究中心与华夏时报联合主办的“大智慧?2010中国股指期货高峰论坛”上表示，股指期货16日上市已定，投资者不必担心其活跃度不足或者被“炒飞”。股指期货运行初期走势会相对平稳，期指与现值将呈现出较强的拟合度，远月合约与近月合约的价差也不会太大。

　　“截止26日，股指期货成功开户的投资者超过3000人,其中仅90%都是商品期货投资者，他们具备较强的期货市场投资经验和风险控制能力，股指期货上市初期也不会出现证券市场的炒新现象。”常清说。

　　常清表示，股指期货上市后既没有交易量或被爆炒的极端行情发生的概率很小。他说，目前股指期货开户数量比较合理，客户质量较高，并且随着股指期货上市日期的临近，开户数还将保持稳定增长，不必担心股指期货上市初期会没有交易量。

　　作为中国期货市场的创始人，常清见证了中国商品期货近20年的发展。他认为，近年来国内期货市场投资者教育工作卓有成效，期货投资文化更加理智成熟。目前的投资者结构能够保证股指期货的顺利上市和平稳运行，期货价格和现货价格的拟合度会很强，不同月份之间期货合约的价差会维持在合理区间。股指期货在稳定运行一段时间之后，价格波动曲线也将更加平滑。

　　胡俞越：期指马太效应会显现

　　在28日的“大智慧?2010中国股指期货高峰论坛”，著名经济学家胡俞越预测，股指期货从一开始就是高起点、稳起步的指导思想，推出之初不会太活跃，也不会太不活跃。而期指会开始发挥其马太效应，上市公司1700多家，今后会出现强者更强弱者更弱的趋势，蓝筹股的时代将会到来。

　　胡俞越指出，投资者现在最关注的上证综指其实已经不能全面地反映中国证券市场的整体走势，而沪深300指数的成分股代表了大盘蓝筹绩优成长，是中国经济发展的主流。

　　根据美国的一项研究，标准普尔500指数推出的五年中，成分股平均涨幅达到88%，非成分股平均涨幅是38%，而成分股的交易量提高了98%，非成分股的交易量提高了42%，不管从价格还是从交易量上，标准普尔500指数的推出的确给美国股市带来了马太效应。“随着蓝筹股时代的到来，强者很强，弱者很弱，这样的情况应当说也是一个理性的投资行为。”胡俞越表示，他认为投资者不一定要真正操作股指期货，但一定要关注沪深300指数。

　　李晶：期指带领A股市场跑赢H股市场

　　摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶在27日的媒体见面上表示，4月16号股指期货推出可能会对大盘股有所刺激，鉴于宏观经济大前提比较健康，整个市场的资金面比较充足，A股市场在未来3个月到6个月会有比较好的表现，很可能会超越香港H股市场。

　　李晶指出，全球范围来看，A股市场今年的表现比其他主流股市都差，现在A股市场和H股市场溢价基本上在历史低位，约为15%，市场对不利因素和对宏观经济的忧虑基本上已经消化。

　　李晶预测，A股市场在未来几个月可能会出现反弹，A股和H股溢价可能会回升到20—30%之间。最近摩根大通正向全球基金、国内基金推荐中国的A股。

　　“A股今年表现比较奇怪，小盘股走势一直比较好。”李晶认为，4月16号股指期货推出可能会点燃大盘股行情。

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