三大积极因素推动市场

　　就政策面而言，近期出台进一步从紧政策的概率偏小。印度的突然提前加息不会引发我国央行的提前加息，特别是在4月CPI数据明朗之前，加息风险基本可以排除。央行周二发行780亿元一年期央行票据回收流动性，但利率维持不变。如果3月份回笼力度加大，则意味着4月上调准备金率的风险就较小，这也就使市场短期能够保持相对宽松的资金环境。

　　就外部环境而言，目前全球股市走势普遍较强，美国、英国等国股市创出了金融危机以来行情的新高，而且行情还没有见顶，还有继续上冲的动能。从联动效应来看，这将对增强A股投资者的信心产生积极影响。作为金融危机以来率先复苏的新兴经济体，中国GDP增长率始终保持在全球各经济体前列，而且经济发展的后劲和活力非常充足。因此，市场下跌与国内外经济不断向好之间的背离是不可持续的，最终在股市方面应当得到积极反映。

　　从大盘蓝筹股角度看，今年以来，主题投资、概念炒作风起云涌，而作为市场主流品种，地产、金融、钢铁、石化等板块表现则不尽如人意。权重股才是决定大盘未来运行方向的主导因素，近8个月以来，这些主流品种都处于调整之中，这也是大盘一直调整的原因。但目前看，很多主流品种中期底部形态已非常明显，权重股的低估值也已非常突出，继续下跌的空间被封杀，盘出底部进入上涨通道指日可待。截至2010年3月23日，有593家公司公布2009年年报，实现净利润1750.16亿元，较2008年同期上涨34.65%，业绩增长也为权重蓝筹股发动行情提供了较好契机。

　　震荡向上概率大

　　我们认为，短期市场将保持震荡向上的格局。一方面，大盘走到目前的点位，各均线已开始聚集，并逐步趋于多头排列。目前120日线大约在3100点的位置，2009年以来，大盘曾经四次站上120日均线，而且每次都是出现一根大阳线，并维持上涨行情两周以上。所以，现在如果收出一根较大阳线，则可以确定大盘将加速向上，并维持一段时间的上升趋势。我们估计市场向上突破的时间会在3月底、4月初。

　　另一方面，周二的调整其实是为了夯实120周均线的支撑厚度，为未来上涨奠定坚实的基础。至此，大盘走出了典型的对称三角形态，技术上这种形态是一个中继整理形态，其后将选择向上或向下的突破。目前，三角形已接近末端位置，预示方向性选择为期不远。

　　此外，大盘始于2009年8月的调整，至今已经持续了近8个月，横有多长，竖有多高的股市惯例能否再次得到验证，今年上半年后半段的市场走势将会给出答案。我们认为，从历史行情看，上半年行情走好的概率明显大于下半年。

　　当然，在权重股行情发动之前，市场还将维持“权重股搭台，题材股唱戏”的格局，所以，后市选股要“题材、权重两相宜”。短期可以暂时继续关注政策重点支持的新兴产业板块，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、生物育种、物联网、手机支付等概念股，仍然具有很大的投资机会;此外，小盘股的高送转、抗旱、新区域振兴规划等主题性投资机会也可适当参与。但从中期看，仍然建议逐渐将仓位向大盘权重股转移。