在20日由国资委研究中心举办的"股指期货高层研讨会"上，与会专家和部分央企主管资本运作的负责人表示，央企应充分利用股指期货套期保值和风险管理功能，实现国有资产的保值增值。
国资委研究中心主任李保民表示，在我国当前的融资结构中，企业过度依赖银行融资问题仍然比较突出，银行体系中集中承担了过多的企业经营风险。大力发展包括股指期货市场在内的资本市场，可以为企业提供更加有效的融资渠道，促进全社会金融资产合理配置，防范系统性的风险隐患，增强我国的金融体系抵御风险的能力。
"股指期货推出后，我们各类企业特别是我们国有企业，要积极学习参与，利用股指期货推出随之而来的套保套利和做空的新功能，利用股指期货管理价格风险，为国有资产的保值增值和企业的改革开放提供新的动力。"李保民说。
东海期货董事长王一军接受记者采访时表示，央企利用期货市场进行风险管理是十分必要的，可采取的投资策略主要有两大块，包括用股指期货进行市值管理和对企业股票资产进行动态配置。
"比如某上市公司计划在未来某个时点增持或回购公司股票，但这个时候公司股票属于相对低位，预计届时股价将上涨，此时就可利用股指期货进行买入套保，锁定增持成本。"王一军说，"再比如一些企业之间必须互相持有一定份额的股票，有些甚至是法人股或者是暂不流通股，此时如果股价下跌，只能眼睁睁地看着资产缩水，但利用股指期货就可以规避这部分风险。至于动态资产配置，就是利用股指期货和股票持仓的组合根据需要改良持股性能。"而与会的部分央企资本运作方面的负责人表示，央企参与股指期货是迟早的事情。随着各界对国有企业保值增值要求的提高和"市值管理"工作的进一步推广，利用股指期货实现上述目的已为期不远。
央企跃跃欲试股指期货业务
对于即将推出的股指期货，一些中央企业纷纷加强学习。在日前举行的"股指期货高层研讨会"上，中交集团、中国航天科工集团、中国铝业等数十家央企有关部门负责人均表示对股指期货有兴趣。有关专家表示，央企参与股指期货有其现实需要。
据会议主办方、国资委研究中心有关负责人表示，会议参与者大多是央企，也有一部分是北京的国企，包括中远、中煤、中冶、中钢等数家"中"字头央企均派人参加了会议。
中国航天科工集团公司资产运营部有关负责人接受记者采访时表示，尽管国资委可能对央企参与股指期货比较谨慎，但在风险可控、能够繁荣和稳定市场的条件下，国资委应该不会反对。
中国铝业国际贸易有限公司期货部经理杨晓武接受记者采访时表示，目前公司可能需要股指期货做市值管理。
国资委研究中心主任李保民表示，国有企业尤其是央企应及时了解股指期货，利用股指期货套保套利和做空的新功能，对冲市场风险、维护市值、投资理财，对企业安全经营、避免市场波动损失，都具有重要的现实意义。
东海期货公司董事长王一军表示，央企参与利用股指期货应该关注三大功能：套期保值、套利、资产配置。
王一军认为，央企参与期指可以采取的投资策略包括两大块，第一是利用股指期货进行市值管理，第二对企业股票资产进行动态配置，将来还可以进行套利和更高级的资产配置管理。
资产配置方面，王一军指出，央企可以利用股指期货杠杆效应进行替代投资，以释放更多资金。比如某央企手上有1亿市值的股票，现在有项目需要这1亿资金。如果把1亿股票卖掉，不仅不能享受股指上涨带来的收益，且成本较高。如果运用股指期货，央企可先把1亿股票卖掉，然后买入相应的股指期货。由于股指期货的杠杆制度，只需1000多万元就能覆盖1亿股票的风险，而剩下8000多万元央企可进行其他投资。如果接下来股指涨了，央企赚钱了。如果股指跌，央企也没有亏损。所以这是一种策略，它可以帮助央企释放更多的资金。（.证.券.时.报.）
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