国金证券（600109）研究员范向鹏乐观预计，融资融券业务开展初期，券商用于融资业务的资金规模将占到净资本的30％-50％，据此测算，则第一批券商用于融资的资金规模将达到400-600 亿元；考虑到第二批券商很快将获得融资融券试点资格，届时，融资业务的开展将为A股市场输血600-900 亿元。

　　证监会在宣布首批名单的同时明确指出，融资融券业务首批试点启动后，若运行正常，将分期扩大试点范围。上海某券商高管据此预计，第二批融资融券试点券商将很快获批。据悉，除首批获批的国泰君安、国信证券、中信证券（600030）、光大证券（601788）、海通证券（600837）和广发证券（000776）这6家试点券商之外，还有申银万国、东方证券、招商证券（600999）、华泰证券（601688）和银河证券等5家券商，正在等待核准其融资融券试点资格。

　　投资者若进行融资融券业务，必须用资产进行抵押，在此情况下，范向鹏认为，ETF是融资的首选方式。他表示， 利用ETF 进行抵押，不仅折算率高达90％，而且杠杆也高达2.8 倍，对于进行融资的投资者而言，无疑是最好的选择，而券商也能通过投资者买入或者申购ETF 基金获取佣金。

　　范向鹏指出，根据担保比例，可知600－900 亿的融资资金将带来350-500 亿的ETF 份额抵押。事实上，抵押品价值可能远不止于此。他认为，融资融券初期，900 亿的融资规模无法满足市场的需求，这样就会存在排队效应。如果排队数字在3 个，则资金乘数规模将在1200－2000亿；如果考虑股票抵押，则融资资金规模更大。

　　范向鹏认为，随着股指期货的正式推出，作为沪深300 指数的替代品，市场对沪深300ETF 的需求也将大幅增加，ETF 基金的间接T%2B0 的交易模式，使其成为股指期货期现套利的最佳现货替代品，因此其规模也会不断扩大，流动性不断增强。