今年2月，沪上4家券商的股权在上海联合产权交易所先后挂牌出售，转让方包括上市公司、央企集团公司以及投资公司，如此集中的股权转让还是头一次，是上市公司急于套现，还是券商为上市“扫雪”？

　　股权拍卖频频

　　2月9日，上海联合产权交易所挂出了两则股权转让公告，标的均为申银万国证券股份有限公司。转让方分别为上海广电资产经营管理有限公司（简称“广电资产”）和上海广电电子（600602）股份有限公司（简称“广电电子”）。

　　根据挂牌内容，广电资产将以3300万元的价格出让申银万国500万股（占总股本0.0745％）的股权；广电电子将以30159.36万元的价格出让申银万国4569.6万股（占0.6804％）的股权。按照以上出让价格计算，折合每股6.6元。与此同时，在北京产权交易所的网站上，还出现了3笔共3000万股申银万国股权转让，挂牌总价为1.8亿元。转让方均为华能资本服务有限公司，所属集团为中国华能集团。

　　仅隔一日，6份东方证券的股权转让公告出现在上海联交所的网站上。出让方均为上海市邮政公司，该公司合计以2.13亿元出让东方证券3000万股（占0.9108％），折合每股7.1元。

　　2月22日，豫园商城（600655）则以50060.45万元的价格出让德邦证券32.7293％的股权，折合每股1.52元。

　　2月25日，2009年被“卖”得最多的国泰君安的股权，再度出现。上海重阳资产管理有限公司以1.32亿元的价格出让国泰君安1000万股（占0.2128％），折合每股13.2元。

　　整顿央企副业

　　实际上，申银万国并非年内首次出现在产权交易市场。2月10日，申银万国1439万股股权在上海东方国际商品拍卖有限公司公开拍卖，成交总额为1.185亿元，每股成交均价8.855元，出让方为华能资本和宝钢集团。

　　而此次出让申银万国股份的两家企业仍然属于国有企业，分别是上海广电集团与上海仪电控股集团。

　　“很明显，一方面是受国资委要整肃央企主业的影响，另一方面是为申银万国上市扫清障碍。”上海某券商分析人士对记者表示。

　　1月31日，国务院国资委主任李荣融在接受凤凰卫视专访时表示，做好主业是国资委作为出资人对央企的基本要求，央企要严格按照国资委要求，做大做强主业，严控非主业投资。即日起央企开始整顿“副业”，而清理金融资产尽管还未大面积展开，但部分企业已经闻风先动。

　　扫除上市障碍

　　对于央企来说，出售申银万国的股权是剔除非主业，而对申银万国来说，股权转让则有利于进一步集中股权，为上市扫清障碍。

　　资料显示，申银万国现有股东218家，其中持股比例在1％以上的仅有9家，剩下的209家全部为持股比例低于1％的小股东，股东持股异常分散。

　　同样，德邦证券股权转让为上市“扫雪”的目的更加明显。目前，德邦证券的前两大股东为上海兴业投资发展有限公司和豫园商城，而兴业投资与豫园商城的实际控制人均为复星系掌门人郭广昌。郭广昌已经确定要推动德邦证券上市，理清股权结构是上市的第一步。

　　股东获利套现

　　至于东方证券股权转让的目的，分析人士则认为相对简单，其股东主要为了套利。根据东方证券2009年8月12日股东大会通过的该公司2009年度配股方案，配股价格为每股人民币4.5元，多数老股东参加了配股。由于配股价格比较低，所以股东在配股结束后，再利用产权市场以较高的价格出售，能够获得丰厚的收益。按照此前东方证券在产权市场股权拍卖7.6元的均价，上海邮政的获利几近翻番。

　　而国泰君安股权则可能受“一参一控”拖累。为避免同一股东旗下证券公司间的关联交易与同业竞争，证监会提出了证券公司“一参一控”政策，并明确列出了落实政策的时间表：除汇金系券商外，不符合监管要求的证券公司股东应在2009年12月31日前提交整改计划，并在2010年12月31日前达到要求。

　　有“最牛私募”之称的重阳投资在2009年12月也曾抛售过国泰君安的股权，挂牌价为13元。对于当时的抛售，重阳投资的说法是资产配置的需要，而市场的猜测则是由于国泰君安达标“一参一控”的遥遥无期。业内人士认为，如今这个问题依然没有解决，重阳投资抛售其股权也并不意外。