2月，在良好年报业绩预期、公立医院改革试点等利好因素带动下，医药板块表现良好。3月，我们建议重点关注低估值和有可能超预期的公司。

　　投资要点：

　　行业政策方面：1.《关于公立医院改革试点的指导意见》出台，公立医院改革进程加快。这将从多方面对医药行业格局产生影响;2.卫生部发布《处方集(化学药品与生物制品卷)》指导临床用药。对未来按病种收费具有重要意义;3.中医药管理局印发《2010年中医药工作要点》。要求落实国家基本公共卫生服务项目中的中医药内容，积极稳妥推进公立中医医院改革试点;

　　行业资讯方面：1.09年医药上市公司净利润增长状况良好。据统计，目前共有11家医药上市公司公布了09年年报，另外有36家发布了业绩快报，信立泰等公司业绩超预期;2.甲流疫情趋势继续缓和。甲流感染人数和死亡人数环比均明显减少;3.云南旱情推动三七等中药材价格上涨，康美等中药饮片龙头受益;4.《湖南省新农合基本药品目录(10年版)》3月1日起启用;5.原料药方面，泛酸钙价格略有上涨，VE和VC等维持稳定;

　　医药板块2月市场行情回顾。2月以来，医药板块上涨了6.20%,超出上证指数4.10%，表现良好。市场表现突出的个股集中在主营业务良好增长预期(昆明制药、信立泰、精华制药、华兰生物、华润三九等)、中药注射剂新药审评受益的个股(益佰制药等)、主导产品提价(中新药业等)、医药商业流通(南京医药等)、重组题材(太极集团、桐君阁、万东医疗等)等5个方面;

　　投资建议：3月我们建议配置人福、华东、万东、科华和康美。在需求释放和消费升级的拉动下，我们维持10年医药行业加速增长的预期。在上次月报中，我们推荐的一致、益佰、双鹭、康美和万东组合平均涨幅为5.81%，基本与医药板块指数持平，超出上证指数3.61%，表现良好。3月，我们综合考虑估值和基本面因素建议配置人福、华东、万东、科华、康美等个股。