国泰君安：低碳新能源迎来两会的新契机（附股）
　　摘要：
　　低碳与新能源板块强势反弹，光伏、新能源汽车、节能、环保等子行业涨幅领先。在经历年前因流动性收紧触发的市场调整后，低碳与新能源板块估值大幅回落，将有望首先走出泥沼，再次超越大盘行情。
　　三大因素积累触发两会行情：
　　经济增长中的国家能源安全问题被提升至新高度。国家能源委员会将主要解决能源领域的重要性问题和综合性问题，同时也要解决当前存在的突出性、紧迫性矛盾。同时我国也在加快能源法的立法进程，并将其列入国务院立法规划。
　　产业结构调整与培育新兴战略产业步伐加速。最近的国务院工作会议重申将加快经济增长方式的转变，节能减排与新兴能源产业的战略地位将愈加突出。
　　低碳经济与新能源受地方两会热捧。北京、上海、重庆、江苏等省市两会成果均将因地制宜，大力扶植与发展本地低碳产业与新兴能源产业作为未来工作重点。各地方热情必将在3月初召开的两会中集中汇总，两会后产业政策的陆续落实将成为行业热度的延续性推动力。
　　我们认为，在经历09年全年市场的重点关注后，低碳经济与替代能源作为方向明确、成长可期的新兴战略支柱产业以经深入人心，新产业在反复持续的主题性节奏中成长、成熟将是必然过程。
　　我们维持之前策略报告中预期，两会后值得期待的产业政策主要有：新兴能源产业振兴规划、节能环保产业振兴规划、相关行业的十二五规划、产业配套财政与税收政策细则、建筑节能补贴方法、节能及新能源汽车产业发展规划与相关技术标准、个人消费者购置节能及新能源汽车补贴方法等等。2010年将是政策密集之年，也将是低碳经济的起步提速之年。
　　对于细分行业，我们认为其各自的产业周期波动并不改其长期向好的趋势，每次下跌调整也将孕育更大行情。判断短期仍然会表现出板块普涨行情，适时介入和长期持有细分行业龙头个股仍是不败的策略，重点推荐股票为天威保变、金风科技、特变电工、杉杉股份、南玻A。（国泰君安）

　　低碳经济指导意见或两会前公布(10大受益股名单)
　　据气候组织中国政策项目经理邓梁春透露，发改委目前正在起草低碳经济指导意见，将对低碳经济概念进行界定，规划我国低碳经济的发展。
　　邓梁春说，该指导意见会在全国范围内选择大约10个城市推进低碳经济的试点，开始探索应该怎么做的问题，这一意见有望在3月初，也就是全国两会前公布。可以预测，低碳经济在全国两会上肯定会是一个议事热点。
　　低碳概念股一览
　　华光股份(600475)
　　国内中小型CFB锅炉及特种锅炉制造龙头。国家出台的节能环保政策使得大型CFB锅炉、燃气轮机余热锅炉、秸秆锅炉、垃圾焚烧锅炉等发电节能设备出现了极好的行业机遇。特种锅炉将是未来两年的利润增长点。

　　海陆重工(002255)
　　公司是锅炉、核承压设备的生产商。考虑到未来国家加强新能源建设和大力增强核电国产化水平以及公司与我国核电三大巨头的上海电气(601727)长期良好合作关系，增发项目2011年盈利前景明确，订单饱满。

　　安泰科技(000969)
　　公司作为一家新材料公司，具有领先的技术，是目前国内唯一一家通过OSA认证的企业。国内非晶宽带材一旦形成工艺和大规模量产的实质性突破，将极大地推动国内非晶变压器的实际应用。

　　宁波韵升(600366)
　　公司参股35%的上海电驱动有限公司是国内新能源汽车用电机系统领域的标杆企业。公司产品广泛应用于纯电动汽车及各类混合动力车。

　　海螺型材(000619)
　　公司在行业内处于垄断地位。随着市场对彩色型材需求增加，彩色型材在公司毛利中占的比将进一步提高，在建筑节能政策下，未来发展有望继续向好。该股目前为机构重仓持有，技术指标调整后进入低位区，技术性反弹有望出现。

　　泰豪科技(600590)
　　公司是我国智能建筑电气领域的龙头企业，未来该领域面临良好发展机遇；公司的发电机组业务由于铁路网、电网和电信投资的拉动，增长确定；此次计划介入太阳能光电建筑领域将为公司找到新的增长点。

　　雪莱特(002076)
　　公司专业研发和生产紧凑型节能灯、车用HID灯以及其它特种光源和配套电子镇流器。节能灯和HID灯均属于绿色照明产品。在全球变暖、石油等能源价格高企的背景下，绿色照明必然成为电光源的发展趋势。

　　门窗节能--海螺型材(000619)：
　　门窗节能目前最好的方法是采用优质的塑料型材门窗。而海螺型材是目前位居世界第一的塑料型材生产厂家，生产的海螺牌塑钢门窗是中国塑钢门窗第一品牌。产品通过了欧美最严苛的质量认证是高品质型材的象征。在国内的门窗节能方面是当之无愧的龙头。同海螺水泥(600585)一样都属于安徽海螺集团下属，有着母公司科学严格的管理与雄厚的经济实力做支撑。

　　外墙保温材料--烟台万华(600309)：
　　外墙保温材料目前效果最好的是mdi，在欧美已经大量应用，国内由于价格的原因还远没有普及。随着节能减排标准的提高以及人们对高品质房屋的需求mdi的应用肯定会越来越普及。烟台万华(600309)是国内及亚洲地区最大的mdi生产企业。拥有国际领先的生产工艺不仅产量高而且质量好，与国外品牌的竞争中从不以价格战取胜。尽管由于经济危机的影响对mdi的需求减少但是国外mdi生产厂家并没有放慢在中国建厂的步伐，反而加紧在中国产能的建设，这恰恰说明对中国的市场对中国环保节能材料的未来需求是非常巨大的。这对国内的龙头烟台万华来说也是历史的机遇。

　　混合动力减排--丰原生化
　　国内的生物燃料产业龙头是丰原生化(000930)，其大股东是央企中粮集团。是国内最大的燃料乙醇生产企业，现国家对燃料乙醇的补贴采用弹性制，保证了该产业不会出现亏损。随着技术进步成本下降以及油价的回升燃料乙醇的发展前景非常好。公司是典型的地方企业和央企互惠关系，地方企业利用央企获得资金扶持和影响力，央企利用地方企业获得市场份额。具体的说丰原生化(000930)得到了中粮的玉米稳定的供应。大家不要觉得玉米造生物燃料是一个浪费，在现有的国家储备粮的制度下，每年都有大量的陈化粮要处理，用成化玉米生产燃料乙醇是最好的出路。
　　缺点：燃料乙醇受制于原料粮食价格，如果粮价上涨对业绩的影响很大。油价下跌对乙醇燃料的价格有很大影响。

　　低碳概念股名单
　　核心提示：天威保变(600550)、孚日股份(002083)、岷江水电(600131)、生益科技(600183)、维科精华(600152)、安泰科技(000969)、长城电工(600192)、乐山电力(600644)、华东科技(000727)、春兰股份、威远生化(600803)、力诺太阳(600885)、西藏药业(600211)、新华光(600184)、特变电工(600089)、航天机电(600151)、南玻A、交大南洋(600661)、杉杉股份(600884)、王府井(600859)、风帆股份(600482)、金山股份(600396)、湘电股份(600416)、粤电力A
　　[节能环保]
　　中原环保(000544)、菲达环保(600526)、创业环保(600874)、龙净环保(600388)、合加资源(000826)、泰达股份(000652)、ST方源、长征电气(600112)、岷江水电(600131)、华仪电气(600290)、中环股份(002129)、东方电气(600875)、金风科技(002202)、天威保变(600550)、有研硅股(600206)、鲁能泰山(000720)、大港股份(002077)、乐山电力(600644)、汇通集团(000415)、长城电工(600192)、鑫茂科技(000836)、京能热电(600578)、东源电器(002074)、天奇股份(002009)、美菱电器(000521)、通威股份(600438)、北海国发(600538)、特变电工(600089)、湘电股份(600416)、赣能股份(000899)、粤电力A
　　[太阳能]
　　天威保变、孚日股份(002083)、岷江水电、生益科技(600183)、维科精华(600152)、安泰科技、长城电工、乐山电力、华东科技(000727)、
　　春兰股份、威远生化(600803)、力诺太阳(600885)、西藏药业(600211)、新华光(600184)特变电工、航天机电(600151)、南玻A、交大南洋(600661)、杉杉股份(600884)、
　　王府井(600859)、风帆股份(600482)、金山股份(600396)、湘电股份、粤电力A
　　[核能]
　　中核科技(000777)、中成股份(000151)、申能股份(600642)、京能热电
　　[乙醇汽油]
　　丰原生化、华润生化、广东甘化(000576)、华资实业(600191)、荣华实业(600311)、华冠科技
　　[氢能]
　　同济科技(600846)、中炬高新(600872)、春兰股份、力元新材
　　[锂电池]
　　稀土高科、澳柯玛(600336)、杉杉股份、TCL集团、维科精华
　　[垃圾发电]
　　哈投股份(600864)、东湖高新(600133)、凯迪电力(000939)、泰达股份
　　[节能LED照明]
　　方大A、联创光电(600363)、华微电子(600360)、上海科技、长电科技(600584)、ST福日

　　[绿色照明]
　　浙江阳光(600261)、佛山照明(000541)、双良股份(600481)、同方股份(600100)、方大A
　　低碳经济板块将体现在哪些产业路线上呢？笔者认为主要有四类。
　　一是环保产业，主要包括污水处理、固定废弃物的处理等。目前环境压力较大，为了支持绿色革命，环保产业必须得到迅速的发展，其中固定废弃物的处理已成为一个迅速成长的产业，合加资源(000826)将此产业作为奋斗方向。涉及的重点上市公司主要包括：华光股份(600475)、海陆重工(002255)；
　　二是节能产业，包括工业节能，比如说余热回收发电、工艺改进以及节能材料，也包括建筑节能，智能建筑、节能家电、节能材料与节能照明均可归结为这一产业路线。另外，汽车节能也可包括在节能产业中，比如说混合动力汽车。不过，也有业内人士认为混合动力汽车并不是节能产业，只是能源的替代产业。涉及的重点上市公司主要包括：泰豪科技(600590)、烟台万华、北新建材(000786)、南玻A、智光电气(002169)、荣信股份(002123)、置信电气(600517)、中科三环(000970)、思源电气(002028)；其四，照明节能。涉及的重点上市公司主要包括：浙江阳光(600261)、佛山照明(000541)、雪莱特(002076)、三安光电(600703)。
　　三是减排。这其实也包括余热余收、余热循环与余热发电，但为了表述的方便以及考虑到提升传统能源的效率和碳减排的重要性，故单列一个产业路线，其涉及到清洁燃煤、IGCC、CCS、农业减排增汇等。
　　四是清洁能源，包括新能源的风能、太阳能、地热、潮汐、生物质能等，也包括清洁能源的水电、核电等。更包括能源的传输方式，比如高压、超高压以及由此衍生出的智能电网业务。相关个股包括：平高电气(600312)、特变电工、天威保变、孚日股份、湘电股份、东方电气(600875)、中信国安(000839)和丰原生化。（齐鲁晚报）