川大智胜(002253)于2010年3月18日公布2009年度报告。营业收入1.27亿元,比上年同期增长8.2%;实现净利润3360万元,同比增长11.4%;扣除非经常损益后的净利润3163万元,同比增长11.5%。每股收益0.538元,净资产收益率8.9%。
分析与判断如下:
空管产品收入为4868万元,同比下降32.4%,销售毛利率44.7%,比上年同期下降了8.23个百分点,银河证券分析公司空管产品收入下降,是因为去年空管订单主要在下半年、特别是4季度,导致当年完工和结算的少。同时地面交通产品收入为6115万元,暴增104.8%,销售毛利率为33.8%,比上年同期上升了21.0个百分点,业务已入正轨,产品毛利率进入到正常水平。
2009年内公司共签订单1.91亿元,上年为9080万元,同比增长110.4%。其中空管产品获得订单1.20亿元,上年仅3095万元,增长了287%,;地面交通产品获得订单6153万元,增长105.2%。另外,利润分配方案是,10转增2。
投资建议:
我们预计公司2010年盈利可增长101%,达到6700万元,每股收益1.07元,预期市盈率41倍。建议投资者关注公司基本面支持下的长期高成长性,着眼于长期投资,在未来2-3年将会获得良好回报。维持投资评级“推荐”。
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