中远航运：运价明显企稳回升增持评级_股票_证券

中远航运：运价明显企稳回升增持评级

加入日期：2010-3-18 5:17:17

　　中远航运（600428）公司去年每股收益0.1元，基本符合预期；净利润为1.4亿元，同比下降91％，其中半潜船贡献盈利约1.8亿元、出售老旧船舶的非经常性损益约0.4亿元，多用途船经营略有亏损。

　　今年初以来，各船型运价表现与去年相反，多用途船运价明显企稳回升。由于去年下半年以来，干散货和集装箱市场明显复苏，多用途船市场的运力压力减轻，且我国机电产品、钢材出口明显恢复，多用途船运价明显回升，未来将小幅稳步反弹。

　　另外，公司公布了配股融资的造船计划，基本确认行业底部，申万研究认为，反周期造船有望为公司获得长期成本优势。多用途船运价波动远小于干散货，造船时机的选择将决定公司的长期竞争力。去年公司已处理掉老旧船舶16艘，此次10配3的配股所得资金用于新造多用途船18艘，其中大部分在2012年交付使用，这将改变目前以老旧船为主的多用途船型结构，在揽货及运输上向附加值高的货物发展，盈利将早于干散货复苏，未来盈利波动性有望缩小。

　　机构来源：申银万国