一、重要新闻点评

尚福林：深化改革创新 推进制度建设

　　中国证监会主席尚福林在最新一期《求是》杂志撰文表示，当前及今后一段时间，将推出证券公司融资融券业务试点，根据试点情况及时完善业务规则，审慎稳妥扩大试点范围；推动股指期货顺利推出、平稳运行；完善创业板发行监管规则，在严格把关基础上，积极扩大创业板市场规模，制定代办股份转让系统扩大试点具体方案，研究拟订场外市场建设总体方案，探索境外企业在境内上市的制度安排。
　　中财简评：国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。这是对资本市场今年提出的总体热舞要求。值得注意是，积极扩大直接融资并不一定意味着对股市的大量抽血，反而可看做管理层对股市的认可。过去两次政府工作报告提出扩大直接融资后，股市都出现了大发展。比如，2004年提出逐步提高企业直接融资比重，其后股市振荡触底，开始反弹。再比如2007年提出扩大直接融资规模和比重，其后就出现了一波大牛市。尚福林主席的上述工作计划是此任务下的细化，也是为了服务经济社会发展全局。

融资融券首批试点名单基本敲定

　　权威人士透露，融资融券首批试点名单基本敲定，只待监管机构最后公布。11家提交申请的券商中，国信证券、中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券以及光大证券6家券商有望最终入围。
　　中财简评：从海外市场经验来看，融资融券可能会对相关个股短线走势产生一定的影响，因为融资融券会影响相关机构的短线仓位配置心态。统计显示，在90只标的个股中，有23只300+年最新预测市盈率低于20倍，42只个股低于目前沪市26倍的平均市盈率，63只个股低于深市主板39倍的市盈率，另外，合计有74只个股的动态市盈率低于50倍。低市盈率的个股主要集中在银行业、机械等个股，高市盈率个股则分布在钢铁、有色等强周期性行业。金融板块Ａ股估值偏低，融资融券、股指期货的推出将推动金融类A股估值的回归。在融资融券业务开始阶段，交易规模不会很大，对股市应无根本性影响，可以说只具有象征意义。对券商来说，就是增加了一项业务收入。

证监会就证券投资基金投资股指期货指引征求意见

　　证监会15日通报说近日向各基金管理公司、托管银行及中金所印发了《证券投资基金投资股指期货指引》(征求意见稿)，公开征求业界意见，预计征求意见结束后将很快修改完善并公布实施，这意味着，证券投资基金投资股指期货即将有据可依。根据《指引》，基金投资股指期货在投资策略上以套期保值为主，拟参与股指期货投资的基金管理人应该在基金合同中明确相应的投资策略、比例限制、信息披露方式等，并履行相应程序。
　　中财简评：征求意见稿的出台意味着证券投资基金投资股指期货即将有据可依。基金在投资股指期货过程中，应主要以套期保值为主，从长远来看，这对市场的健康稳定发展有利，但是短期来看，由于融资融券在初期规模并不会太大，而当前基金手上或多或少都有一些仓位，因此其要进行套期保值必然需要做空股指，因此短期来看，该规定以及股指期货的正式推出对市场是不利的。