华泰证券:连云港维持“观望”投资评级_股票_证券_财经

华泰证券:连云港维持“观望”投资评级

加入日期:2010-3-15 8:01:15



  公司2009-2011年业绩对应的市盈率分别为50倍、31倍和26倍,和当前港口上市公司相比,其估值并不便宜。但长远来看,分析师继续看好连云港的发展前景,只是鉴于公司当前估值缺乏吸引力,以及上市公司业绩向好需要一个时间过程,分析师当前仍维持公司“观望”投资评级。公司股价上涨的刺激因素主要在于江苏沿海以及连云港相关政策措施的进一步落实,因而短期投资仍以捕捉交易性机会为主。

  继08年年底15万吨级航道建成后,公司的30万吨级航道开始建设,根据计划,公司2012年将建成25万吨级规模,2013年将达到30万吨级。届时,连云港将能够接卸各种类型的大型船舶。除了航道条件的改善外,港口后方的集疏设施也在加紧建设:上市公司投资5.5亿元的物流场站建设预计会在2010年逐步投入使用;同时,30万吨级码头后方的铁路、堆场建设正在进行,预计今年建成。此外,多条连接港区的高速公路正在修建,公司将很快形成水、路、铁的集疏运体系,限制公司发展的硬件约束短期内将逐步消除。

  除了腹地的传统货源外,未来将推动公司货量增长的因素还有:在国家关于江苏沿海规划的政策推动和江苏省政府的支持下,苏南的相关产业将逐步向苏北地区转移,沿海地区的产业将逐步向内陆地区转移,这将显著增加公司腹地的货源。据江苏省规定,未来江苏新建的钢铁产能都将建在连云港,这将成为未来推动公司吞吐量增长的重要因素。


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