人民币汇率中间价创9个月来最高
　　因为市场传言政府短期内可能推出部分紧缩措施，特别是市场猜测中国或允许人民币升值，令人民币对美元延续升势。
　　询价交易市场3月12日收盘，人民币对美元报6.8256，较周四尾盘的6.8266升值10个基点；同时，这一报价也是去年12月30日以来的最高水平。去年12月30日，人民币对美元报6.8253。离岸市场，12日1年期人民币对美元无本金交割远期合约 （NDF）报6.6180/6.6280，较周四尾盘的6340/6.6370有较大升值。
　　12日，人民币对美元汇率中间价为6.8262，这也是人民币对美元九个多月来的最高水平。本周四人民币汇率中间价为6.8263。
　　有多位交易员表示，人民币对美元后市延续涨势，因为市场传闻政府短期内可能推出部分紧缩政策，具体包括政府可能最早于下周一加息27个基点，也可能调高存款准备金率，或者调高人民币对美元中间价。
　　巴黎银行外汇交易员宋甲对《每日经济新闻》表示，传闻只是传闻而已，预计人民币汇率短期内并不会出现松动，仍将维持平稳走势。
　　中金首席经济师哈继铭在最新的报告中预期，在一些价格性工具的使用上，譬如人民币升值和加息，维持3-4月份人民币升值可能重启，以及二季度可以加息的判断。
　　有业内人士表示，本周央行公开市场操作力度加大，反映了现阶段央行对数量型工具的偏好。但未来对价格型货币工具的启用则是大势所趋。
　　中国将继续收紧流动性已经是确认的事实。渤海证券债券研究员徐华对记者表示。但从政策措施来看，加息并不会是立即发生的事情。
　　预计未来一个月内央行肯定会上调存款准备金率。徐华说，至于加息，应该是2季度的事情。
　　在接受《每日经济新闻》记者的采访时，爱建证券研究员周欣瑜表示，今年2月CPI数据超出预期主要是春节假期的因素。单月CPI的突然变动并不能直接导致加息。若无突发状况，3月份CPI数据环比将下降0.2％至0.5％。 （.每.日.经.济.新.闻）

　　分析师：中国或从下个月起允许人民币升值
　　有外汇分析师表示，由于美国要求人民币扩大浮动范围的压力越来越大，中国可能会从下个月开始允许人民币兑美元升值 。
　　 在美国财政部于4月15日发布汇率报告之前这几周，要求人民币在事实上结束盯住美元政策的压力将越来越大。
　　渣打银行(Standard Chartered)的分析师Stephen Green和Mary Nicola在一份研究报告中写道，若中国下个月没有在人民 币兑美元汇率问题上做出明显举措，美国可能会对中国实施贸易制裁。
　　报告称，考虑到中国对汇率的大范围控制，美国官方有大量证据给中国贴上汇率操纵国的标签。
　　上周中国央行行长周小川发表评论之后，对中国可能很快允许人民币升值的猜测日渐盛行。周小川暗示，人民币盯住 美元只不过是为了应对金融危机而采取的临时措施，不久将解除。不过，他没有暗示这个政策何时会放松。
　　自从2005年中国开始实施汇改以来，人民币兑美元已经累计升值21%。截止周五亚洲时段收盘，人民币兑美元升至年内新高 ，因为对中国将收紧货币政策或者将允许人民币升值的预期升温。在场外市场，美元/人民币报6.8255，周四收报6.8266， 为去年12月30日以来新低。
　　根据中国当前的汇率政策，官方每天设定一个汇率中间价，人民币兑美元的汇率当天就围绕这个中间价交易，上下波动幅 度不超过0.5%。自2008年中期以来，人民币兑美元汇率基本没有改变，但在此之前的两年，人民币升值约7%。

　　机构预测2010年人民币升值空间
　　高华证券认为，预计未来12个月内人民币兑美元将有5%的小幅升值，但政治等因素使得人民币升值的确切时间更加难以确定。
　　天相宏观研究组认为，人民币对美元在2010年下半年升值的预期比较强烈，我们认为4月底至5月前后是值得关注的升值启动点。目前NDF市场预期人民币升值约3%。
　　湘财证券认为，预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，我们认为这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。我们会重点关注人民币汇率走势对行业造成的影响。（.证.券.日.报 www.ccstock.cc）

　　厉以宁：在人民币汇率问题上中国不屈从任何压力
　　美国总统奥巴马11日罕见地发表讲话就汇率问题向中国施压。同日，美国商务部发布报告称1月份美国 对华贸易逆差从12月的181.4亿美元增加至183亿美元，其中美国对华出口减少17.6%，降至68.9亿美元。有分析称，美方举动意味着 为平衡贸易逆差，美方未来可能在人民币汇率问题上做文章。
　　环球时报·环球网记者11日在政协分组讨论会后，就奥巴马发表有关人民币汇率的讲话问题采访了全国政协委员、著名经济学家厉以宁教授。厉以宁委员表示，中国在汇率问题上不会屈从于任何压力。
　　厉以宁委员对记者说：首先，在汇率问题上，中国是根据自己的国情、根据我们自己在世界上的地位(决定的)，决不会屈从于 任何压力。
　　厉以宁委员同时表示，中美贸易之间可以谈的问题很多，美方不要拘泥于人民币汇率一个问题。比如，中美如何进行互惠贸 易、开展对等贸易;再比如美国对华高新技术出口限制的问题。中美贸易间有很多问题可以谈，厉以宁委员说，(美国)老纠缠一个人民币汇率问题，老这么强压中国，我想中国是不会接受的。（.环.球.时.报）

　　郭田勇：人民币大幅升值将酿多输苦果
　　国际金融大鳄乔治·索罗斯呼吁人民币升值一次到位将通胀转嫁出去，奥巴马在接受西方媒体采访时表示将让中国认识到人民币升值符合他们的利益，美国智库更是得出人民币被低估41%，需升值30%的数据……随着全球经济的逐步复苏和贸易摩擦的不断升级，人民币升值问题被再一次推上风口浪尖。据悉，美国财政部将于4月中旬公布是否将中国列入汇率操纵国的名单，而3月2日至4日美国常务副国务卿斯坦伯格的中国之行，也被认为与人民币汇率有关。可以预见，人民币升值压力将会越来越大。
　　不难看出，包括美国在内的西方国家本次紧咬人民币升值问题，不仅是出于寻找替罪羊的国内政治需要，也是为了遏制中国经济的增长速度，更意图弥补自身竞争力不足而造成的国际收支逆差，坐享人民币升值带来的财富转移。
　　当然，受我国经济增长、出口形势好转、巨额外汇储备的影响，中国有能力也有必要在适当时机对人民币适度升值，以缓解当前的内外部升值压力。但无论是出于政治需要，还是为了自身利益，人民币一次性大幅升值都不是解决当前贸易摩擦、经济失衡的灵丹妙药。换句话说，企图让人民币一次性大幅升值，不仅将严重扭曲中国经济发展的轨迹，更会造成世界多方惨输的局面，可谓损人又不利己。
　　首先，中国仍缺乏消化人民币大幅升值压力的能力。目前，中国经济增长对外依存度仍较高、内需尚未有效扩大、市场化经济尚在完善之中、经济结构还需调整，在此状况下一次性大幅升高人民币汇率，将使绝大部分出口导向型中小企业濒临倒闭，成千上万的工人失业，将会给经济带来沉重的负担。更有甚者，在人民币升值言论甚嚣尘上之时，如果出现人民币大幅升值的趋势，会促使大量国际热钱和国内流动资金涌入中国资本市场，一旦热钱获利之后大幅流出，将使中国流动性失控，金融市场出现剧烈波动，世界经济恐将因此再次陷入危机。
　　其次，人民币汇率问题并不是导致国际经济失衡的根本原因，人民币一次性大幅升值更不能改善中国与西方发达国家的贸易状况。从2005年7月汇改开始至今，人民币对美元累计升值已超20%，中国却仍连续多年成为美国增长最快的主要出口市场，可见人民币汇率并不是中国贸易顺差、美国贸易逆差的根本原因。且不说美国智库得出的人民币被低估41%的数据过于牵强，即使人民币一次性大幅升值30%，包括美国在内的发达国家对境外商品的进口只会从中国转向其他国家，并不能减少其贸易赤字，亦不能改善全球贸易失衡问题。不仅如此，中国制造业出口产品中有很大一部分是西方发达国家在华投资企业生产的，人民币大幅升值对于包括美国公司在内的跨国公司也是无法承受的。
　　日前，温家宝在十一届全国人大三次会议上表示：2010年将继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。当然，在人民币汇率问题上，中国应考虑自己的利益，不应受迫一次性大幅提高人民币汇率，重蹈日本广场协定之覆辙。但是，一味地消极回避，僵化中国外交关系的行为亦不可取。
　　因此，在经济持续发展及出口企业承受能力范围之内，于适当时机对人民币进行适度升值，在不危害本国利益的同时缓解内外升值压力，是中国政府应对当前币值之争的理性举措。
　　此外，当前主要盯住单一美元的策略已不具可持续性。从短期来看，完善人民币汇率形成机制与调节机制，加强汇率弹性，提高欧元等货币对人民币汇率的影响权重，切实做到参考一篮子货币进行调节以及适当提高人民币汇率的波动幅度，使汇率更加灵活地反映外汇市场供求关系的变化，都是近期的工作方向；长期来看，人民币汇率问题是一个系统工程。实际汇率还得依靠扩大内需以保证经济持续增长，调整出口退税制度以减少中外贸易摩擦，完善相关法律法规以解决贸易摩擦，坚持推进人民币国际化进程以减少汇率风险等方法，多管齐下加以调节。
　　货币的升值应该是一个帕累托改进和多赢的过程。如果西方国家只是一味地追求自身的利益，最后的结果并不能带来帕累托最优，反而可能造成帕累托最劣甚至更坏的情形。中国在汇率问题上一直秉承负责任的态度，最近正在开展的人民币汇率变动的压力测试，至少表明政府已经开始考虑币值的合理性问题。希望西方国家亦能表现出大国风范，正视中国仍为发展中国家以及中国市场经济体系正处于不断完善阶段的现实，承认人民币应该在自身经济不断发展，汇率生成机制不断完善的基础上逐步找寻升值空间，才能促进多赢的事实，不要因为短期的蝇头小利而酿成多输苦果。(.华.夏.时.报 .郭.田.勇)

　　谭雅玲：人民币升值会积聚风险
　　两会期间关于经济金融的话题焦点多多，但是人民币汇率成为核心问题，这一话题不仅涉及经济结构改革，也涉及百姓财富价值，同时更连接对外关系焦点。但是这一话题的关注出现了错位，基点评论脱离了汇率理论和经验教训。
　　首先，舆论偏颇积聚人民币升值。汇率基础在经济，汇率均衡在结构。人民币经济基础并没有达到发达国家势力和实力货币价值，人民币经济结构不均衡明显存在，贸易、投资和出口不均衡，农业、工业和服务业错位和超阶段发展，进而人民币均衡点难以界定。国际舆论认为人民币低估的论据和理由偏颇，因为人民币经济并非完全市场化和自由化，完全依据西方货币原理套算不能反映人民币的合理水平。更为重要的是，人民币的经济特色是人口众多、分布广阔、差距明显，进而更难以协调和把握人民币价格的均衡。而从国际市场的货币控制经验看，伴随新型金融危机的呈现，国际外汇市场发展特点呈现新趋势，即美元力量占据主导，国际舆论占据指引，进而美元价格随意、灵活调节，完全从美国国家利益和战略出发，进而美元汇率得到的结果是，既刺激和拉动经济复苏提前来临、反转速度周期快，而且明显调整了自身经济结构和压力。美元货币政策与策略的实施，灵活有效地保全了美国经济和美元地位，调节了经济结构的矛盾和压力。美元升值或贬值交错出现，有周期有节制。美元贬值一直没有停止，目前美元升值是一个阶段调节，未来美元贬值将继续，但是美国官方和市场舆论却一直要求人民币升值，这种舆论严重违反了市场规律和规则。美国的汇率操纵国论调否认了市场规律和规则，人民币升值舆论和汇率操纵国论调恰恰是反市场的行为。总之，人民币升值舆论需要遵循和承认市场规律和市场差异，并非单边、短期、局部论证人民币升值预期。
　　其次，单边特征扭曲人民币规律。国际舆论期望人民币升值来自我国货币的信誉和信用，也来自我国经济的亮丽和责任，但是人民币与美元实力和势力货币比较的差异根基十分明显，即实力和势力货币的美元可以做到灵活、自我，而人民币则只是信用和信誉得到国际赞扬，并发挥稳定和提升世界经济的义务，但是人民币并不能承担所有世界和国别问题。而从汇率基本点出发，任何一种货币都将以自我利益、利润和国家保障为主，其次是国际责任和义务，汇率首先是自我，随后是国际，这并非是自私表现，相反这种所谓的自私恰恰是国际责任的高度和基点。1997年我国人民币汇率做到了这一点，人民币不贬值的承诺付出代价，更得到回报，至今的人民币信誉基点在于1997年；当前新型金融危机中我国人民币继续做到这一点，相对稳定，起到稳定自我和世界的作用，我国人民币超常规地回到单一盯住美元就是一个验证，我国人民币继续在实施货币责任的信誉。但是同时我国人民币也积聚了潜在的风险。人民币单边升值走势和未来预期具有巨大风险，违背市场规律将遭受打击和伤害。无数金融危机的教训就在于此--日元升值导致金融危机和经济衰退，泰国泰铢升值导致亚洲金融危机，墨西哥比索升值导致金融危机，巴西、阿根廷等更多国家和地区的金融危机都与货币升值有关。而从经验看，美元升值有周期，美元能有效化解风险，使其成为新型金融危机的收益者和受益者，资本流入和投资扩大就是美元货币和美元金融成功与成熟的例证。
　　最后，预期积聚未来人民币风险。近期召开的两会讨论人民币是热点，市场更多预期认为两会后人民币将升值，因为我国承受不了美国可能发布的汇率操纵国的压力，人民币一定升值。笔者认为美国是否给我国扣上汇率操纵国的标识并不确定，可能性并不大，因为这种认定将是两败俱伤，美国人会权衡自我利益需求谨慎应对。同时美国的汇率操纵国并没有充分的理由，简单以我国贸易顺差要求人民币升值过于简单。而从人民币的自我风险来看，人民币升值预期具有风险。一是不利于我国经济恢复性持续，尤其是贸易层面的压力将更加严重，刚刚回暖的贸易将受到再度打击。虽然有人说人民币升值可以促进产业调整，可以提升贸易改善，但事实是，我国人民币3年多的升值并没有解决这些问题，相反这些问题在加重。二是不利于我国汇率制度的完善。自从我国人民币汇率改革以来，国际市场焦点引导一直集中于人民币价格预期，并没有关注和重视人民币制度的健全和建设。比较国际经验，美元恰恰是制度发挥作用，美元价格、价值和市场份额得到保全。而我国人民币仅用价格调整并不能解决和促进问题的改进、改善和改革，因为制度缺失太大。汇率价格缺少弹性是因为制度缺少活力，制度缺少活力是因为产品不够充分、技术不够专业、机构不够强大、基础不够牢固、币种结构不够合理，参考一篮子货币是口头和形式变化，而不是实实在在的比重和权重的透明，市场和机构无法界定汇率基点，错位定价基点导致人民币价格指引盲从、单边、短期。
　　当前市场人民币升值预期强烈，一次性升值的评估突出。但是笔者认为，短期人民币升值有利于美国经济，或进一步伤害自我经济，我们在2007年以来应对新型金融危机付出的巨大努力将付诸东流，甚至有再度陷入政策误区的可能。历史经验和现实状况证明，货币升值具有风险，货币升值伤及自己，人民币升值并不能短期以及长期解决自身问题，相反违背了市场规律和规则，未来将面临更大的风险。因为人民币的制度健全和完善被搁置了，甚至被推回了老路，价格解决不了所有问题，相反会阻碍和延误改革进程和成果。笔者是人民币贬值观点建议者，曾经在2008年5月7日发表了人民币一次性贬值的建议，试图通过小幅调整的对策应对打消市场人民币单边升值预期，促使人民币回到常态的上下波动。这一建议曾引起国内外市场震荡，说明人民币升值背后的投机性炒作，并不具备牢固的市场根基和预期的信心基础。
　　笔者基于长时间的市场跟踪研究，尤其是外汇市场的特点和规律的观察，认为人民币发展路径需要进一步强化专业化和技术性，而不是简单凭着感觉和西方计算框架和模式论证价格趋势，而应从自身实际需要，实事求是地面对问题和业绩两面性，全面考量人民币取向，尤其是思维方式应该侧重忧患和不足，而不是将基点仅落在进步和成绩上。这种乐观偏颇的考量将扭曲人民币价格与价值、错乱经济阶段与制度、混淆国际矛盾与责任，并不利于人民币长远发展。观察美元汇率，其无论升值或贬值都有节制、有周期和有步骤，表面上是市场所为，实际上是政府主导。而我国人民币从2005年7月21日汇率改革至今，汇率价格一直上升，下跌有限，升值预期一直没有停止，表面是政府主导的市场行为，实际上是西方国际市场的技术和战略主导。这需要我们理智思考和面对。 (.华.夏.时.报 .)