2009年业绩预增：预计2009年净利润同比上 升100％以上，上年同期业绩情况：归属于上市公司股东的净利润8198.28万元；每股收益0.144元。业绩变动的原因说明：2009年公司主营业务增幅较大。

　　打造“新上药”航母A：上海医药通过吸收合并上实医药和中西药业、发行股份购买资产的方式打造“新上药”，基本实现上实集团和上药集团医药产业的整体上市。“新上药”将成为两大集团核心医药资产和业务的单一上市平台，并将成为国内A股市场市值最大的全产业链医药上市公司。预计“新上药”2009、2010年收入分别为298.92亿元、331.43亿元；净利润分别为12.16亿元、10.3亿元。

　　医药商业：华东地区最大的医药商业企业，华东地区市场占有率达18%，上海地区市场份额为46%。上海医药下辖全资、控股公司54家，合资、全资制药企业6家，海外制药企业1家，境外公司2家，分销企业29家，零售连锁药房1400余家，是全球著名跨国医药公司的重要合作伙伴，连续七年中国医药商业企业利润第一，中国医药终端销售规模第一。除了商业外，公司的药品OEM业务已承接了100亿片/年的生产订单。

　　区位优势明显：公司具有中国医药行业最强的区位优势。公司在全国范围内拥有客户4000余家，在华东地区的医院客户达3350家，三级医院终端覆盖率100％，二级医院覆盖率76％，一级医院覆盖率50％，上海市医疗机构覆盖率100%；而且拥有200家左右的上海市内零售药房，全国零售连锁网络已扩大到1400余家药房。经营药品8000多种，拥有客户6000余家，其批发业务市场占有率在上海达到45％左右。

　　申银万国：预计2009-2011年每股收益0.61元（扣除非经常性损益后0.43元）、0.59元、0.74元。考虑公司医药商业的行业地位以及当前医药股估值水平，给予医药商业业务2010 年35 倍市盈率、医药工业业务2010年30倍市盈率，目标价18.7元，维持“增持”评级。

　　中金公司：维持2010、2011年业绩预期11.3和14.3亿元，每股收益0.57元和0.72元，对应动态市盈率26x、21x。目前股价尚未完全反映重组带来的整合效应以及潜在价值提升，维持“审慎推荐”。

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