上市公司年报泄密：王亚伟们隐形重仓股大曝光

　　随着上市公司年报陆续亮相，明星基金的隐形重仓股也逐一揭开面纱。
　　业内人士都知道，基金去年四季报披露的前十大重仓股，只是基金投资策略的一隅。有的个股虽然被基金重仓介入，但因为盘子小，而没有出现在基金的四季报中，成为基金的隐形重仓股，一时不被人发现。但随着基金的长期潜伏，最后可能一鸣惊人。
　　在去年四季度的震荡市场中，明星基金们精选了哪些个股？去年四季度成立的次新基金手上的大量补给弹药，又投向哪里了？媒体通过上市公司年报中的蛛丝马迹，为你探寻明星基金经理们的投资思路。
　　深挖基金隐形重仓股
　　明星基金经理王亚伟的隐形重仓股--山鹰纸业(600567，SH)和东湖高新(600133，SH)早已曝光，丽江旅游(002033，SZ)、长航油运(600087，SH)等他仍在坚守。
　　其他业绩较好的基金经理们的隐形重仓股也值得关注。从已发布的个股年报可以发现：
　　去年的黑马基金新华优选成长对红太阳(000525，SZ)情有独钟，去年四季度买入457万股，持股比例占流通股1.65%。百科集团(600077，SH)首次受到基金关注，年报显示，新华成长持有其120万股，成为前十大流通股股东中唯一的基金。新华成长在去年四季度还增持长征电气(600112，SH)。嘉实研究主题和华商领先企业也介入长征电气。四川美丰(000731，SZ)是博时系的隐形重仓股。次新股焦点科技(002315，SZ)被易方达系7只基金集体追捧，持股数量一共400多万股，持股比例为3.48%。
　　另外，广宇集团(002133，SZ)同时受到华安策略优选、易方达价值成长、申万巴黎新经济和华夏红利等4只基金青睐。南通科技(600862，SH)前十大股东中，华夏系基金占据半壁江山。海印股份(000861，SZ)是上投摩根内需、嘉实回报和万家精选的隐形重仓股。
　　次新基金建仓股现身
　　去年四季度，新基金火热发行，32只开放式偏股型基金募集资金上千亿元。上市公司年报将一些次新基金的建仓方向逐个暴露。
　　去年下半年诞生了一只规模上百亿的巨无霸新基金华夏盛世，作为基金界大佬华夏基金旗下的新基金，研究其建仓方向，有助于了解华夏基金对后市的判断。
　　士兰微(600460，SH)年报显示，华夏盛世持有公司311万股。截至2009年末，华夏盛世还布局了太行水泥(600553，SH)和中孚实业(600595，SH)，分别持有300万股和459万股。渝三峡A(000565，SZ)前十大流通股股东中，华夏盛世位居第二，持股159.86万股。长航油运一直受王亚伟青睐，四季度，华夏盛世也买入1210万股；另外，华夏盛世还持有保利地产(600048，SH)1849.99万股。
　　去年12月22日成立的汇添富策略回报，在建仓时布局了东方雨虹(002271，SZ)。东方雨虹的年报显示，该基金买入41.77万股，是第七大流通股股东。同时，该基金也是焦点科技第九大流通股股东，买入29.36万股。
　　去年10月底成立的中邮核心优势，在去年四季度买入丰乐种业(000713，SZ)，共持股158万股。
　　去年12月11日成立的汇丰晋信中小盘也在短时间内认领了盐湖集团(000578，SZ)和三特索道(002159，SZ)。
　　一些次新基金对于二线地产股也较为青睐。莱茵置业(000558，SZ)年报显示，去年11月末成立的华商动态阿尔法买入其90万股；珠江实业(600684，SH)年报显示，华商动态阿尔法为其第五大流通股股东。去年11月份成立的国泰中小盘，去年四季度建仓华发股份(600325，SH)、嘉凯城(000918，SZ)等多只二线地产股。
　　另辟蹊径寻独门股
　　基金的前十大重仓股，大多是大盘蓝筹股。但是，抱团取暖的策略已不能让基金战胜对手，要想独领风骚，就要另辟蹊径。很多基金选择独自持有某一只股票，这也就是常说的独门股。
　　新华优选成长对于闽闽东(000536，SZ)的操作采取的就是这种策略。从闽闽东年报可看出，暂时只有这一只基金相中，共持有486万股，占流通股份的7.12%。
　　友邦华泰积极成长似乎更喜欢不走寻常路。东安黑豹(600760，SH)和紫鑫药业(002118，SZ)的年报显示，前十大无限售条件股股东中，只有这一只基金的身影。
　　另外，鸿博股份(002229，SZ)首次成为基金增持对象，被招商安泰基金选中。
　　恒星科技(002132，SZ)是华夏平稳增长的独门股。
　　长百集团(600856，SH)是华安宝利配置的独门股。
　　华东数控(002248，SZ)是招商安泰的独门股。
　　就独门股来看，在被基金相中之前，或许不为人关注。但是，基金通过实地调研发现其质地好后，就可能引起市场关注，引来其他基金或机构投资者跟风。不过，也有一些独门股表现得并不理想，会很快被基金抛弃。
　　剑走偏锋入ST、S股
　　当然，基金公司有时也会剑走偏锋，采取非常另类的投资策略。上市公司去年四季报和年报显示，不少ST股受到基金重点关照。
　　统计数据显示，基金四季报中，*ST伊利(600887，SH)、ST东源(000656，SZ)、ST鲁置业(600223，SH)和*ST高陶(600562，SH)进入了基金前十大重仓股。
　　基金对*ST伊利异常热衷，一共有28只基金捧场，其中不乏华夏、易方达、嘉实等基金大佬的旗下基金。去年四季度，基金持有的*ST伊利总量为17030万股，较上季度增加4540万股，持股比例高达23.40%。
　　ST东源则受国泰旗下的3只基金青睐，持股占流通股比例3.72%。
　　ST鲁置业依旧被易方达行业领先、基金科汇、汇添富蓝筹稳健3只基金潜伏，持股占流通股比例为8.16%。
　　*ST海星(600185，SH，现为格力地产)被兴业基金的投资总监王晓明收入囊中。同期，广发聚丰也加入进来，成为第五大无限售条件股股东。
　　新华成长相中*ST高陶，去年四季度买入136万股，成为第八大无限售条件股股东。
　　在S股的投资上，东方精选更具个性。基金去年四季报显示，东方精选略微减持S上石化(600688，SH)300万股，不过S上石化依旧是其第一大重仓股。这也是S上石化连续第15个季度进入东方精选前十大重仓股。除了东方精选外，嘉实成长、上投优势前十大重仓股中，也有S上石化的身影。
　　上市公司年报也让一对多的投资策略露出冰山一角。ST马龙(600792，SH)前十大流通股东中，出现了汇添富基金旗下的两只一对多产品。不过，该公司2009年度实现利润同比增加负4229.65%，基金青睐主要是对其重组有期待。（每日经济新闻）

基金淡出周期性行业定向增发市场 失手地产

　　基金失手地产公司定向增发，最多浮动亏损达5.6亿
　　今年以来，地产股一路走低，3家基金公司参与保利地产和金地集团的定向增发均悉数被套，最高时基金浮动亏损金额达5.6亿元，截至目前仍然浮亏近4亿元。
　　据悉，在参与地产股定向增发被套后，基金公司已开始淡出强周期性行业的上市公司定向增发市场，甚至对一些基金重仓股公司的定向增发，基金也选择观望。
　　巅峰期参与增发
　　天相统计显示，去年下半年以来，在有基金参与的上市公司定向增发中，保利地产和金地集团两家公司股价下跌幅度较大，已经明显跌破定向增发价。
　　据悉，2009年7月14日保利地产以24.12元的价格定向增发近80亿元，除保利集团认购15亿元以外，其余65亿元增发给其他机构或个人，南方和博时两家基金公司合计动用20.17亿元购买8362.12万股。紧随其后的金地集团实施定向增发时，工银瑞信基金公司动用4.2亿元认购金地集团定向增发3000万股，定向增发价格为14元。
　　然而，随着2009年下半年特别是12月份以来国家地产政策的适度紧缩，地产股成为股市领跌的主要品种，保利地产和金地集团相继跌破定向增发价格，并且在2010年年初跌幅加大。
　　保利地产在2010年2月平均价格为19.32元，最低价格为18.38元，相比24.12元的增发价下跌5.74元，跌幅接近24%；金地集团跌破发行价格的幅度略小，2010年2月平均价格为12.15元，最低11.37元，比14元的增发价下跌近19%。本报统计显示，以最低价格计算，三家基金公司合计浮动亏损5.6亿元；以2010年2月平均价格计算，则浮动亏损4.6亿元。随着春节后股市略有上涨，按照最新收盘价格计算，基金依然出现浮动亏损3.9亿元。
　　业内专家认为，基金之所以参与地产股定向增发后出现巨幅亏损，关键在于这些基金在股市和地产股巅峰时期参与增发，尽管当时也有百分之十几的价格空间，但股市出现波动时，这样的安全边际对周期性行业而言，几乎没有安全作用。
　　深圳一位基金经理表示，当时保利地产的股价接近30元，基金根据当时的市场环境认为以适当的折价可以从容参与定向增发，不料2009年12月以来政府出台多项地产调控房价政策，使地产股不再被市场看好，出现了跌跌不休的结果。
　　除地产股以外，基金参与定向增发的股票中还有一批股票也曾阶段性跌破增发价，例如华电国际、东方电气等股票。
　　拖累相关基金新年业绩
　　基金大举参与地产定向增发被套后，不仅影响到一批基金2009年的业绩，而且还可能对2010年业绩带来负面影响。
　　根据2006年11月证监会基金部下发的《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，基金参与定向增发浮动盈利部分将逐步计算到基金资产净值中，而股价一旦跌破增发价格将按照市价来计算基金资产净值。
　　以保利地产为例，2009年12月15日该股票跌破24.12元之后，参与定向增发的基金就一直按市价将该部分资产计入基金净值中，由于在锁定期中基金不能卖出这部分资产，基金的业绩表现受到拖累。保利地产今年以来下跌幅度超过11%，明显超过同期上证指数6.87%的下跌幅度，已经开始影响相关基金2010年的业绩。
　　值得注意的是，在绝大多数券商和基金公司2010年的研究报告中，地产股由于受政策调控而被认为属于低配或回避类股票。
　　深圳某著名分析师表示，今年地产股总体跑输大市的可能性很大，所以今年券商推荐的基金产品应回避地产行业配置比例较高、特别是有较大比例参与地产股定向增发而被套的基金。
　　打击基金参与增发意愿
　　参与地产股增发被套后，基金参与周期性行业上市公司的定向增发意愿明显降低，这与2008年股市暴跌中基金心态有些相似。
　　2008年股市暴跌时，基金参与定向增发后普遍被大幅度套牢，至少有10家上市公司的股票价格跌至低于增发价的一半，一批持有人对参与增发严重被套的基金提出质疑，基金公司随后开始谨慎对待上市公司的定向增发。
　　事实上，从2009年12月到今年1月，两家具有代表性上市公司的增发已经能看出一些端倪。较少基金参与属于周期性机械行业的中联重科定向增发，只有中海基金认购2500多万股，不足全部增发量的10%，众多此前重仓中联重科的基金都没有参与；而周期性偏弱的商业股龙头--苏宁电器定向增发得到基金追捧，富国基金、大成基金和国泰基金均有参与。
　　上海一位基金经理表示，基金公司目前普遍对周期性行业上市公司的定向增发持谨慎态度，由于目前的定向增发需要基金公司总经理审批和董事会同意，还必须与托管行签订风险控制补充协议，地产股的暴跌已使基金公司产生担忧，基金公司董事会和监察稽核部门的审核都会更加严格，一般的周期性股票定向增发都很难通过。
　　据业内知情人士透露，近期强周期性行业上市公司定向增发，在基金公司内部审核时很难获得通过，例如钢铁、有色、地产、汽车、造船、机械等行业；只有那些弱周期性行业上市公司的定向增发，目前还比较容易获得基金公司的认可，但前提是增发公司必须是行业佼佼者，例如食品饮料、交通运输、医药、商业等行业，尚有吸引基金青睐的可能。（证券时报）