理财周报见习记者 杜晓光/文

　　时代科技春节前夕开始发威，8连阳后又迎来一波4个交易日飘红，股价由5.99元涨至7.41元，涨幅达到23.71%。节后开盘资金流入1,193万元，涨幅累计超过5%，25日最高涨幅近5%。

　　对于主要盈利公司为四海氨纶的时代科技来说，正如日信分析师认为的那样：“业绩情况并不具备资金追捧的魅力，还是要看题材炒作。”

　　某分析师更是直言“从走势看，肯定有事儿”。

　　北京圈内人士透露：“极有可能向四海氨纶的大股东定向增发，以求进一步控股时代科技。现在盘面已经开始体现出来了。”

　　山雨欲来风满楼

　　当然，二级市场红旗飘飘也有近日市场对机械板块格外青睐的原因，但从资金流向以及年报中可以看出，私募和一些很牛的营业部已经开始入驻，2天内净流入资金超过1200万，公司本身动作迹象已经很明显。

　　山雨欲来风满楼，凑热闹的不仅仅有私募、基金和敢死队，更有明星助阵。

　　在刚刚公布的2009年年报中记者赫然发现,郭冬临竟然进了前十大流通股股东，持有95万股，排名第十，娱乐圈炒股战绩斐然的郭冬临概念也一定程度昭示出此动作比较明确。

　　历数郭冬临概念股的表现，时代科技是否有望迎来一波不错的投资机会呢？

　　年报显示，时代科技2009年实现营业总收入2.82亿元，同比增长5.37%；归属于上市公司股东的净利润1294.5万元，同比下降44.66%；每股收益0.04元，总的来看，公司的毛利率为28.09%，与上年相比大幅下降。

　　记者从公司方面了解到，2010年时代科技将推动高端纺织产业新品种的开发，提高氨纶的产能，加大便携式检测仪器的新产品研发。由于氨纶原料受国际油价影响较大，公司的技术团队会积极对氨纶生产工艺进行改进，提高原材料的利用率，降低生产成本。

　　在这种情况下，控股四海氨纶就显得格外必要。

　　据公开资料显示，从2009年中期开始，公司合并报表的业务范围发生了变化。公司置出了济南试金集团、置入了了浙江众和持有的浙江四海氨纶43.415%的股权。

　　2009年时代集团根据上述《股份转让协议》，时代集团持有的时代科技股权将下降至12.73％，与潜在第二大股东浙江众禾12.12％的持股比例相当，浙江众禾在时代科技经营决策中将起到重要作用。

　　浙江众禾有望成为时代科技的实际控制人，四海氨纶剩余股权将逐步注入上市公司已经成为很多分析师的共识。

　　四海氨纶比上不足，比下绰绰有余

　　2009年年报显示，2009年时代科技主营业务已变为氨纶业务。记者从公司方面了解到，2010年时代科技将实现公司纺织氨纶与仪器仪表行业的协调发展，并按计划进行公司古镇风情小区和旭成花园小区的房地产项目建设。

　　不可否认的是，氨纶在时代科技发展战略中地位越发重要。

　　若能顺利控股氨纶将利于增强上市公司盈利能力，四海氨纶资产整体上看质量不错，它的陆续注入将使时代科技的基本面得到强化。

　　公开资料显示，浙江众禾旗下的四海氨纶位于浙江绍兴，是国内“日清纺”氨纶生产工艺最大的生产商之一，也是一家合资公司。浙江众禾持有72.25％的股份，晓一公司持有27.75％的股份，而濮黎明是四海氨纶的实际控制人。

　　四海氨纶以生产和销售差别化氨纶纤维为主要业务范围，采用较为先进的“日清纺”氨纶生产工艺，拥有9000 吨/年的氨纶产能，产能在国内氨纶厂家中处于中游水平。

　　四海氨纶经营状况与氨纶行业的景气程度关系密切，2007年氨纶行业高度景气，公司全年实现净利润4134.33万元，而2008年氨纶行业步入低迷，公司截至2008年10月31日仅实现净利润411.99万元，2009年有所复苏。

　　但记者了解到，虽然盈利能力不错，而四海氨纶资产负债率相对于同行业上市公司来说较高，2007年达到61.62％，财务费用负担较重，致使其盈利能力相对于华峰氨纶、舒卡股份等氨纶龙头上市公司稍差。

　　另外，浙江众禾旗下还有浙江昕欣纺织、亚都大酒店等资产，不排除未来这些资产将继续注入到时代科技的可能性。若能控股四海氨纶，对于时代科技来说，利大于弊。

　　概念业绩轮番登场

　　由机械板块转向纺织行业，自然需要对时代科技进行二次估值。

　　某机械分析师认为：“从股指看，股价比较高，炒得挺高了，不值7.4元。尤其这个四海氨纶盈利能力不是很清楚，2009年年报看，收入没有付出的多。当然，作为受价格影响极大的纺织细分行业，10年随着行情的复苏，还是不乏看点的。”

　　但是从氨纶细分行业看，时代科技的股价比较低，加上四海氨纶本身的行业地位以及竞争力，还是值得重点关注。

　　从产品来看，四海氨纶产品采用“日清纺”工艺，该工艺在细旦纤维、弹性伸长等方面有一定优势，产品以毛利率较高的细旦丝为主，公司20D 产品占比约为50％，同型号产品售价比采用“东洋纺”工艺的氨纶产品高一些。

　　从行业景气看，氨纶行业最差的时候已经过去。氨纶行业2009年下半年已经呈现复苏形态，氨纶价格上行。

　　诸多分析师分析认为，这种态势在2010年初将会继续顺延，时代科技2010年业绩有望实现大幅增长，已纷纷将时代科技调入买进评级。

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