侯宁：三月行情恐为春梦一场
　　随着元宵夜鞭炮声的渐趋稀疏，大年终于过完了。这个元宵夜，我破例带一家人去了趟前门大街，总算体验了一下京城的上元灯会。此前，还十分担心停车问题，但由于对天安门一带地形较熟，抑或是由于幸运，很快便在国家大剧院边上找到了车位。在北京，这是开车族的一大难题--到处堵，有热闹的地方尤甚。
　　是夜虽有雨雪，但前门大街和大栅栏一带还算热闹，华灯齐放，人来人往。到处都有嬉笑拍照的年轻人，他们在定格过年的快感；随处可见颤颤巍巍的老年夫妻，他们在回顾年轮的青春。只是，华灯很多，花灯很少，热闹的基本还是街道两侧的商家。若是没有随处可闻可见的烟花爆竹，这年味儿便更淡了。
　　或许也正因此，今年的烟花爆竹似乎放得格外的多，格外的高，格外的响，就像百年不遇的经济危机来了，09年的股市反而在白花花的银子堆积下涨了一大截。有人说这是振兴，有人说这是救市，也有人说这是不信邪，可无论如何，烟花绽放完的落寞总是需要我们承受的：从今日起，夜空又变得深沉，变得宁静，有些爱扎堆起哄的人又要寂寞了，彷如08年三月的那场股市春梦。
　　记得那年2月底，我写了《疯牛已瘫，三月行情恐为春梦一场》，文章最后说，疯牛梦就别再做了，弹一弹也改不了大局。一波三折，能在下一个千点台阶稳住疗伤，间或养些小牛，便是08年中国股市之大幸。但显然，很多人那时是不信的，甚至，有家专业财经报纸还在头版头条做了一个专版，大谈筑底的必要性和可能性，更有人拍着胸脯打保票说4000点以下闭着眼睛买股……只可惜，即便跌到3000点政策救市之后，跌势也依然未止，直让那些3000点打保票的人都把自己的胸脯拍成了肋骨。
　　后来，自然还有奥运行情。彼时的烟花惊世骇俗，1届顶28界，可不争气的股市还是连个像样的火星都没冒，便直奔1664去了。而在1664能止跌，还得感谢政府规定基金仓位不得低于百分之多少多少，还得感谢伟大无私的基民们的血肉之躯筑起的股市长城！
　　如今，元宵夜后，又一个3月又到了，两会也要开了，人们自然免不了又对三月行情充满了渴望，一些被热爱的红嘴又开始了热情的三月邀约……的确，唱多总是被热爱的，就像众多的股民总是怕踏空一样。因为，空了便不色了，而不色的夜空又怎能吸引成千上万双眼睛去看烟花呢？
　　三月春梦啊，总是做不完的，如同农民工离了家，又回家，回家，又扛着大包小包离家，如同我们过了一年还有下一年，过了一个元宵夜，还将迎来下一次月上柳梢头。只是，海地横灾，智利大震，希腊坐蜡，英镑濒危，我们的星球的确走进大震荡的前夜了，乐观的国人在虎年是否也能大人虎变、未雨绸缪一点。

　　曹仁超：C浪调整或在三四月完成 仍有10%下调压力
　　香港投资评论家曹仁超接受中国证券报记者专访时表示，目前A股仍有10%下调压力，C浪调整将于今年三四月结束，最迟于今年二季度进入牛市第二期。他预计，内地一线城市楼价经2009年大幅上升后，2010年或下调5%-15%。
　　C浪或在三四月完成
　　中国证券报：您几天前预计，A股走势，估计另一低潮在第一季度内出现，是否表明三月A股还会继续下行?
　　曹仁超：以上证指数看，牛市第一期上升期由2008年10月28日1664点开始，到2009年8月4日3478点结束，进入A、B、C调整浪。A浪在2009年9月1日2639点、B浪在2009年11月24日3361点，估计C浪在2640点左右，即目前仍有10%下调压力。
　　中国证券报：A股会否如您之前预计的二三月进入牛市第二期?
　　曹仁超：去年估计牛市二期2、3月开始，现在改为3、4月开始。RSI自去年8月至今仍在下行，代表调整市仍未完成。在牛市中每次回落都是吸纳时机，反之在熊市中每次反弹都是出货时机，因此分辨股市是牛、熊市十分重要。本人认为A股牛市自2008年11月开始，建议每次回落都可买入，尤其是C浪。虎年大方向是慢牛、选择性投资。
　　中国证券报：您对经济基本面如何判断?上调存款准备金等货币政策对A股有何影响?
　　曹仁超：货币政策只影响中期走势，不影响长期趋势。中国经济刚完成制造业带动期(1978年-2007年)，情况有如香港的1950年-1981年。2008年11月起中国进入内需带动期，情况有如1982年12月的香港，香港地产高潮在1997年(共15年)，股市高潮在2007年(共25年)。中国由2008年11月起应有15年至25年经济繁荣期，估计高潮在2024年至2034年。
　　一线城市楼价有下调压力
　　中国证券报：内地楼市今年会如何表现?
　　曹仁超：内地一线城市楼价经2009年大幅上升后，2010年有下调压力，幅度在5%到15%，看地区而定。二、三线城市2010年仍有上升空间，升幅在15%至30%左右。内地进入置业高峰期(人均收入由5000美元一年到25000美元一年)，令楼价下调空间不多、上升空间很大。由2008年起计，相信仍有10年到15年好光景。
　　中国证券报：近期美元指数连续上涨，以金属为代表的商品期货价格普遍回落。您认为美元加息周期是否已开始?在各国都有刺激政策退出的预期下，去年的商品牛市是否已经结束?
　　曹仁超：美元自2009年12月起止跌回升，对商品价格有一定压力。2010年各国经济刺激政策将逐步退市，商品牛市是否已结束并不清楚。因为各国货币供应太多、令商品价格下调空间有限。
　　中国证券报：希腊危机显现，各国经济目前问题重重，A股能否独善其身走出独立的行情?
　　曹仁超：希腊危机影响欧元价格，对中国经济亦有些许影响。自2000年起，美国同欧洲经济进入回落期，中国同印度经济进入高速成长期。外围情况对A股影响在于出口股或航运股，但对整个A股市场影响十分有限。

　　水皮：老虎不发威 你当我是病猫？
　　猫和老虎同属猫科，但是猫是猫，虎是虎，再凶的猫也是猫，再面的虎也是虎，老虎即使不发威，你也不能当它就是病猫。
　　虎年开盘一周，中国股市的走势就多少有点这种味道，前两个交易日不但没有迎来大家盼望的开门红，反而还在盘中出现了深幅回调，和道琼斯的走势形成了鲜明的对比；但是就在大家困惑之时，上证指数又出人意料地走出了二根大阳线，不但收复了失地3000点，而且再次和道琼斯的走势形成了强烈的反差。
　　同样是退出政策的预期，美联储提高贴现率在美国和欧洲的投资者看来是危机消退救市成功的反映，而在中国和亚洲的投资者看来却意味着流动性的收缩，水能载舟，亦能覆舟，流动性就是股市大江大河大湖中的水。
　　东西方投资者的理念之所以会有如此大的不同，经济背景当然是主要原因，全球性的金融危机发生在美国，影响在欧洲，中国和亚太主要只是受影响也就是说中国并没有内生性的金融危机，但是事实上我们发现中国政府在救市上的力量却是全世界最强烈的。4万亿的经济刺激计划不但出拳重，时机早，目标准，措施实，而且一直坚定不移不折不扣，这么做的结果中国经济可以说一枝独秀，贡献巨大，带来的后遗症就是对于投资的依赖过大，当这种依赖成为习惯的时候，投资者的神经就会脆弱到不能承受之时，流动性只要有收缩的迹象，股指就会出现波动。或者换种方式说，正因为美国政府在救市上不如中国政府果断，所以在经济景气回升中的作用就有限，市场自身的力量就相对充分、真实、可靠，反过来，正因为中国政府的力量过于强大，所以大家自然就对8.7%的GDP会有另外一种解读。一旦政策有所调整，这种经济增长的势头能不能持续，市场主体能不能顶上政府投资的空缺。
　　这种担心并非杞人忧天。
　　商务部的新闻发言人在此前的例会上表示，无论从金融市场的稳定还是中国的贸易平衡状况看，维持人民币汇率稳定依然是中国的主要政策目标，商务部对外贸形势的总体判断并不乐观，依然在延续2009年7月份以来低位的徘徊格局，远没有达到危机前的水平。今年一月份外贸进出口同比增长49.4%，但其中出口增长仅21%，进口增长8.5%，贸易顺差为141亿美元，一般贸易出现逆差，这种局面在未来还会延续，甚至不排除个别月份贸易平衡出现逆差。
　　在拉动GDP的三驾马车中，投资去年的贡献是90%，消费占30%，进出口为-20%，在投资收缩，进出口增长有限的情况下，消费能担当重任吗？
　　春节前，中共中央党校举办了省部级主要领导干部深入贯彻科学发展观加快经济方式转变专题研讨班，有四位政治局常委到会作了讲话，胡锦涛同志的讲话核心就是毫不动摇地加快经济发展方式转变，并把这种转变提到了战略举措的高度，温家宝同志则把改善民生加快社会事业领域的改革当作转变发展方式，扩大国内需求的重要着力点，而李克强则把经济结构与国民收入分配格局的调整定为加快经济发展方式转变的重要任务，首要任务是扩大内需，扩大内需的最雄厚的潜力又在城镇化。
　　经济增长方式的调整从来都是被动的，在旧有的模式巨大的惯性面前，任何主动的调整都显得苍白无力，更何况调整意味着牺牲，在GDP即政绩的观念没有改变之前，谁敢牺牲GDP呢？
　　但是，现实就是这样，投资和外贸拉动已经濒临绝境，不到长城非好汉，不到黄河心不死，不见棺材不掉泪，经济增长方式现在是有条件转变要转，没条件转也得转，道理很简单，没有选择。
　　阵痛是难免的，痛是快乐的前提，要避免的是剧痛。