国信证券分析师发表研究报告指出，随着2010年营销队伍的稳定和新开拓市场的逐步成熟，恒瑞医药（600276）公司有望重回高增长、高盈利的轨道，同时其创新和国际化稳步推进、成果可期，故给予公司2011年35倍PE，目标价为56元，维持其“推荐”的评级。
公司09年收入增长强劲，毛利率小幅下降，期间费用率和所得税率的提高使得主营业务利润增幅低于收入增速。公司在拓宽销售渠道方面进展较大，实施了由中心城市向社区、周边城镇辐射的策略；但也同时带来了销售费用率的上升。
分析师指出，09年公司在自主创新和研发方面成绩靓丽。卡曲沙星和艾瑞昔布的审批工作已基本完成，预计2010年上半年上市；苹果酸法米替尼、分子靶向抗肿瘤药物甲磺酸阿帕替尼等5个一类新药分别处于Ⅰ到Ⅱ期临床，另有6个创新药正申报待批。公司还被国家科技部、国资委确定为第三批创新型试点企业。公司的主要产品在2010年又一次面临各省招标，抗肿瘤药物价格有可能下降，但销量有望放大。公司产品线不断丰富，非抗肿瘤药物的销售处于成长期，将成为公司另一个增长点。
在国际化方面，按照美国FDA标准设计和建造大浦原料药基地正在加紧建设，有望整体通过美国FDA认证；伊立替康冻干粉针剂生产线2010年上半年将接受美国FDA认证，如果顺利通过，公司将成为国内第一家拥有得到美国FDA认证注射剂生产线的药品制造商，伊立替康在国内有望提价，未来还有可能将出口国外市场。
机构来源：国信证券
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