每股收益0.10元,低于国信证券0.11元的预测 中远航运2009年业绩快报,每股收益0.10元,扣除非经常性损益后每股收益0.07元。 根据业绩快报,四季度实现每股收益0.02元。虽然比二季度0.00元和三季度0.01元略高,但是考虑到多用途船运价四季度的小幅回升,四季度业绩低于我们0.03元的预测。 业绩低于预期可能来自两个方面:一、半潜船和重吊船高运价合同逐渐履行完毕,导致实现的期租水平下降;二、税收的计量方式,可能导致公司税负水平提高。 尽管我们预计中远航运2010年的盈利复苏仍将缓慢,但公司近期有望实现反周期造船,提升长期价值。评级“谨慎推荐”。