龙虎榜屡现基金魅影 区域经济成主题投资焦点

　　由于大盘弱势继续弱势盘整，权重股表现不振，众多基金在大盘股上难有作为，不少开始转战题材股。近段时间遭遇市场爆炒的海南、新疆板块的不少个股都有基金魅影出现。上周四，中国宝安便遭遇了众多基金围堵，并因多空双方机构争斗激烈使得该股一举登上深交所龙虎榜。
　　靠盈利推动股市涨幅比较缓慢，而靠炒作是获取超额收益的比较好的办法，因为资金毕竟是找东西炒，主流炒不了的话就找主题来炒，这也是没有办法的事情，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，今年的主题投资机会不错，市场对它的关注度也是越来越高，因为行业基本上在去年都已经轮动了一遍了。我比较看好新疆板块，海南板块也值得关注，另外我还看好世博会和出口等主题投资机会。
　　热力不减海南板块屡现基金魅影
　　2月份以来，区域经济成了市场最为热门的炒作主题。据数据显示，上周(2月1日-2月5日)，在A股涨幅榜排名靠前的个股主要有欣网视讯、罗牛山、西藏发展、新疆城建、首创股份、海南高速、海德股份、西藏旅游，涨幅分别为33.15%、33.14%、30.75%、26.39%、25.23%、25%、22.81%和21.98%。从名单不难看出，其中多数个股都属于西藏、新疆和海南板块个股。
　　从沪深两市龙虎榜数据来看，不少交易活跃个股中均有基金魅影出现。数据显示，罗牛山2月1日因当天换手率达20%而登上龙虎榜，披露交易活跃的营业部中便有一个机构席位。该席位当天一口气抛售了该股2767.28万元筹码。
　　从该公司去年三季度季报来看，公司前十大流通股东中便有益民创新优势一只基金，总共持有公司1073万股，占其流通盘的1.22%.
　　同属海南板块的海南高速更是频频被基金等众多机构推上龙虎榜。该股在2月份4次出现在龙虎榜上，其中2月3日和2月4日的交易数据中均有一个机构席位出现。其中2月3日当天，某机构席位卖出了1339.02万元，而2月5日也有一个机构席位抛售了2112.65万元筹码。
　　从去年三季报数据来看，2009年9月末，王亚伟掌管的两只基金--华夏大盘、华夏策略精选在去年9月末时出现在公司前十大流通股东中，分别持有1000和300万股。有市场分析人士表示，随着多次爆炒，该股估值风险已经高企，王亚伟获已早早获利了结，因此这两个机构席位的出现并不一定是其所为。
　　因在海南拥有农场公司等资产，上周四中国宝安遭到5个机构席位联合围剿。其中除了一个席位买入5704.48万元以外，其余4个席位均为卖出，累计减持了1.72亿元。数据显示，去年末工银瑞信稳健成长、工银瑞信红利股票、泰信优质生活和金鹰成分分别重仓持有该公司1997万股、1264万股、952万股和650万股。
　　基建投资加速基金认可新疆板块
　　与海南板块相比，新疆板块的热度同样毫不逊色。新疆众和和新疆城建在上周分别在龙虎榜上露面1次和4次，交易数据中屡见机构席位出现。其中新疆众和因涨跌幅偏离值达7%在2月3日被推上龙虎榜，数据显示，当天交易中有两个机构席位交易活跃，其中一个买入472.28万元，另外一个则卖出923.06万元。
　　从去年三季报数据来看，这些机构席位很大可能为基金所有。据公司季报数据，2009年9月末，公司前十大流通股东中出现博时新兴成长、广发聚丰、东方精选、易方达价值成长等4只基金，分别持有1201万股、1000万股、697万股和631万股。
　　而机构此番炒作该公司与年报业绩难脱干系。资料显示，下周二(2月9日)该公司将披露去年年报，而早在1月7日，该公司便在业绩快报中预测，2009年度净利润同比50%以上。
　　不过，作为去年末重仓股，西部建设被基金大肆炒作似乎更加名正言顺。据数据数据，2009年末，国投瑞银稳定增利、鹏华丰收、大成债券、普天债券和博时信用债等5只基金均持有该公司5万股。
　　2月3日，西部建设因振幅值达15%、换手率达20%而在龙虎榜露面。公开信息显示，当天4个机构席位分别抛售了该股802.68万元、720.21万元、859.36万元和1338.15万元。
　　杨德龙也强调，他比较看好新疆板块，认为这是可以持续一年的主题。新疆是中央主动提出规划要加大投资，从高度来看新疆方面肯定会投。另外新疆地域也比较辽阔，基本上都是一些区域性的企业，像水泥钢铁都有运输半径，其他企业无法进去；一旦需求上去，这些产品就出现提价预期，而且投资品的杠杆很高，一旦提价的话带来的都是利润。新疆虽然抄了两波了，但是估值也不算贵，我觉得接下来还是会有机会。他强调。
　　与海南、新疆板块一样，西藏板块也开始进入基金视野。上周西藏旅游、西藏药业和西藏发展均在上周登上过龙虎榜，而交易数据不乏机构席位。不过，从公司季报数据来看，基金在其中持仓非常有限。（证券日报）

基金仓位再度下降 王亚伟继续增仓

　　2月4日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显。股票型基金平均仓位为83.22%，与前周相比下降1.62%；偏股混合型基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.61%；配置混合型基金平均仓位69.28%，相比前周下降1.98%。测算期间沪深300指数基本平收，因此仓位变化反映出基金再度主动减持。
　　非股票投资方向的其他类型基金平均仓位也多为下降：转债混合基金平均仓位55.78%，相比前周增加2.72%；偏债混合基金平均仓位22.69%，相比前周下降2.97%；保本基金平均仓位28.47%，相比前周下降1.21%；债券型基金平均股票仓位8.25%，与前周相比下降1.5%.
　　从具体基金来看，上周基金仓位略有分化，主动减持的基金占据多数，与前周相比恰好相反。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，190只基金主动减持幅度超过2%，其中50只基金增仓幅度超过5%。而另一方面，仅有43只基金主动增仓幅度在2%以上，其中5只基金主动增仓超过5%.
　　上周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量占比29.14%，与前周相比大幅下降8%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比38.86%，相比前周增加8%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为21.71%，与前周相比增加2%；仓位较轻或轻仓基金占比10.29%，相比前周下降2%.
　　上周股市大起大落，整体表现仍然较为疲弱。从政策层面来看基本平稳，房贷政策继续透出收紧信号，但已在预期之中。而整体流动性仍然维持宽松。从行业表现上看，蓝筹股仍然波动较大，市场热点主要集中在区域板块等较小的投资主题。正如我们前周分析，基金的短期仓位增加难以成为策略方向改变的信号。总体而言，基金仓位一直处于调整之中，减持周期性行业，增持稳定类行业是一月以来的总体特征。
　　从基金公司角度看，上周增仓明显的主要是仓位较轻的中小基金；其中华夏精选与华夏策略仍然表现活跃，仓位均有所增加。而在减仓基金中，可以看到一些重仓蓝筹股的大中型基金，如交银、鹏华、博时等。
（证券日报）

594只基金四季报全披露 按图索骥等待虎年行情

　　国内60家基金公司旗下的594只基金于日前完成了四季报披露。基金以历史同期最高仓位，憧憬着虎年的到来。然而，2010年上证综指从3289点开局之后，却一路下滑，震荡加剧，让基金错失虎头行情。面对有史以来行情最为复杂的一年，应该如何顺势而为，调整投资策略？
　　基金仓位逼近天花板
　　去年四季度，随着中国经济的持续回暖以及对上市公司业绩增长的预期，基金曾放言要迎接跨年度行情，普遍看好2010年一季度的市场表现。由于2009年前两季度迎来了单边向上的行情，带着美好的憧憬，去年四季度，基金在跟踪行业轮动调仓换股的同时，纷纷大幅提高仓位，以期在牛市中占据主动。
　　根据好买基金研究中心统计，去年四季度偏股型基金仓位创历史新高，其中股票型基金平均仓位为88.87％，比三季度增加6.67个百分点，超过2006年一季度次高仓位1.53个百分点，86％的股票型基金选择了增仓，仓位增幅在 10％以上的占40.38％；而标准混合型基金同样如此，平均仓位为78.39％，环比增加5.45个百分点，超过2007年一季度次高仓位2.14个百分点，增仓基金个数达到八成之多。
　　在增仓基金当中，也有领头羊。共有9只股票型基金和3只标准混合型基金，将仓位提高到94％以上，可谓是超级乐观派。在股票型基金中，中邮系两只基金以95％的最高仓位拿下仓位冠军宝座。而宝盈泛沿海增长更是先抑后扬，一个季度之内增仓幅度达到51.34个百分点，创下难以超越的历史纪录。宝盈泛沿海增长在三季度仓位降至62.73％的底线位置，四季度大幅增仓中国石化（600028）、中国石油（601857）和中国联通（600050）等大盘股，使得仓位迅速达到94.93％的高位。此外，招商大盘蓝筹、工银瑞信大盘蓝筹也都是备战蓝筹股，大力加仓。
　　虎头行情失约基金
　　虽然四季度股票型基金、混合型基金的仓位达到历史最高位，坐等新一波波澜壮阔的行情到来，但虎头行情却放了鸽子。相反，在房地产行业面临政策调控、宽松政策加速退出的预期下，机构开始变得谨慎，市场做多热情逐渐减弱，A股市场迎来调整。在跨入新年后的首个月份里，沪深300跌幅较大，部分十二月底的高仓位基金受损较重，表明这些基金仍然保持较高的仓位，错判了行情。
　　其实，如果察看2004年至2009年基金仓位与A股涨跌幅的比较图，不难发现，基金操作时常滞后于市场的调整，而且带有较为严重的惯性。在大多数情况下，基金仓位并未成为市场的领先指标。在2008年的大熊市中，基金延续了2007年的牛市幻觉，仓位调整严重滞后于股市下挫，导致基金净值亏损严重。遗憾的是，2010年初，基金仓位调整再次滞后于市场调整，新年开局就开始亏损。
　　千亿级基金公司增至7家
　　据好买基金网统计，四季度，60家基金公司资产规模新增4305.58亿元，总的管理规模达2.67万亿元，创年内新高。截至12月31日，管理规模逾1000亿元的公司由5家增为7家，除华夏、易方达、嘉实、博时和南方这五家老面孔之外，新增了广发基金和大成基金，分别以1104.71亿元和1060.46亿元加入千亿元规模行列，其中大成基金四季度规模增加233.27亿元，广发基金增加193.94亿元，来势汹汹。第一名华夏基金规模达到2657.59亿元，超越第二名易方达1062.36亿元，继续扩大领先优势。
　　管理规模列最后五位的基金公司为诺德、金元比联、摩根士丹利华鑫、浦银安盛和民生加银，其中诺德、金元比联和民生加银规模均出现了负增长，民生加银四季度总规模萎缩近三成，旗下三只基金资产净值仅为14.29亿元。
　　基金的马太效应日益显现，规模前十的基金占据了基金总规模的49.74％，规模最小的10家基金公司仅仅占有1.48％的份额，其余基金瓜分剩余48.78个百分点。
　　基金投资不妨逆向思维
　　受到政策调整超预期影响，股市出现大幅波动。 2009年底市场普遍的乐观预期落空，投资者正在重新修正预期。在行情最为复杂和难以预测的2010年，基金投资的思路也要相应调整。德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，在基金类型配置上，积极型组合仍然以偏股型基金为主要投资对象，但适当降低偏股型基金的配置比例。积极型投资者参考的偏股型基金配置比例是70％～80％；稳健型投资者偏股型基金参考配置比例为60％～70％；保守型投资者偏股型基金参考配置比例低于30％。
　　在基金风格配置上，对典型的大盘蓝筹风格基金标配或低配。以持股风格均衡或风格轮动、行业配置不过于集中的基金作为基础配置。同时，配置具备中盘成长特色的基金。尽管大盘蓝筹股估值较低，但在经济复苏前期受益最大的大市值周期性行业预期增长下滑，缺乏整体性投资机会。其中估值相对较低的银行股等将会有阶段性投资机会，中小盘股整体估值水平偏高，也面临系统性回调的压力。
　　积极关注选股能力强的中小规模基金。大规模基金难以发挥选股优势，而中小规模的选股型基金有可能在轻指数，重结构的行情中找到发挥的空间。基金规模可以在基金网页以及基金门户网站查询到。
　　降低指数基金配置比例，指数基金仍然可以作为基金组合的基础配置，但建议最高配置比例不超过15％；稳健型和保守型投资者不建议配置指数基金。
　　QDII基金：QDII基金在2010年具备一定配置价值。不妨少量配置投资于亚洲市场的个股精选型基金或全球配置型基金。
　　投资者可参考以上基金组合配置思路构建和调整基金组合。优选长期业绩稳健、投资能力强的稳健大盘基金作为基础配置；同时重点选择投资操作较为灵活，选股能力突出的中小规模基金。（解放日报）