今日A股维持窄幅震荡态势，上证指数振幅只有32点，成交量创出近期新低，投资者观望心态浓烈。从盘面结构来看，券商，纺织服装，农业，传媒，酿酒表现良好，西藏，新疆等区域板块出现回调，通信，电器，银行也表现疲软。

　　截止收盘，沪指报2935.17点，跌0.14%，成交量741.3亿;深成指报11947.34点，涨0.25%，成交量539.2亿。

　　一 热点点评

　　券商、期货表现活跃。融资融券、股指期货的消息刺激券商反复活跃。2009年券商经纪、自营等传统业务出现快速增长，10家上市券商实现营业收入623亿元， 同比增长41%， 实现净利润281亿元，同比增53%。从数据来看，经纪业务依然是主要盈利点，承销业务比重较小，我们认为10年信贷规模将下滑，而且随着指数的走高，行情难以实现去年的涨幅，这对10年的成交额会形成压力，而且佣金率在行业激烈竞争的背景下，预计将维持低位，股指期货、融资融券推出前期对成交量的影响会比较有限，所以无论是经纪业务还是自营业务，今年实现大幅增长的难度比较大。建议投资者以把握阶段性机会为主，而且需要注意自营业务比重比较大的券商的业绩波动风险，如东北证券，宏源证券等。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，商务部：鼓励药品流通企业兼并重组。

　　点评：医药之前受医改和甲流感刺激表现活跃，当前商务部表示鼓励药品流通企业兼并重组，有望再度刺激医药股活跃，随着国内医疗体制的健全，医药股未来将进一步受益政策，而且作为周期性比较弱的行业，医药业绩也总体维持良好，管理层之前表示要大力发展生物医药技术，投资者可以重点关注。

　　技术上，大盘今日再度收出小十字星，成交量创出新低，显示投资者观望心态浓烈，市场踌躇，当前如果没有重大多空消息影响，指数可能维持窄幅震荡格局。

　　三 后市展望

　　微幅震荡，地量成交，气氛沉闷，这是今日A股的表现特征。从“地板”成交量来看，市场短期上行乏力，而以往年春节前后大盘的走势来看，大盘大幅下挫的可能性也非常小，特别是前期已经出现超跌的情况下，短期可能会维持相对稳定。而对于市场的中长趋势我们依然乐观，主导市场趋势的因素并没有改变。近期国际投行如摩根士丹利，高盛，瑞银，美银等也纷纷表示看好今年的新兴市场，之前美银-美林表示中国市场“已经接近底部”，而近日摩根士丹利表示中国股市远没有进入“真正的牛市”，高盛则预期上证综合指数未来10个月将上涨36%，并建议买入中国股票。我们依然建议投资者保持信心和耐心，不必过度在意近期的波动。

　　四 操作建议

　　操作上，建议中长线投资者持股过节，短期投资者适当减少操作，指数波动微弱可操作性降低。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保等行业保持中线关注。