虽然2009年业绩略低于预期，但这并不影响我们对于公司投资价值的看好，原因主要包括以下几个方面：

　　城中村改造成为公司未来房地产业新亮点。作为武汉市的龙头，公司在武汉市城中村改造中具有很强的优势，目前公司通过城中村改造已获得项目5个，规划建筑面积超过320万平方米，超过公司目前项目储备（不含呼和浩特项目）的一半。按照公司2009年45万平方米的销量，每年平均增长50%，这些项目将至少能满足公司3年的土地需求。另外，公司计划在2010年新增城中村改造土地储备500万平方米，将进一步扩大公司土地储备规模。

　　金属制品产能扩展迅速。2009年公司子午轮胎钢帘线新增产能2万吨，产能提高40%，目前正在新建3万吨，建成后总产能将达到10万吨；PC钢绞线新增产能8.5万吨，较2008年增加一倍。我们认为，基建投资和汽车产业快速发展的背景下，产能扩张将使金属制品业务继续成为公司“双轮推动”的一极。

　　基于以上信息，我们预计公司2010、2011年的净利润分别为5.80亿元和7.35亿元。按目前股本折算，2010、2011年的EPS分别为0.81元和1.03元。按行业目前20倍的PE，公司目前股价具有估值优势，但鉴于公司的融资能力存在一定风险，我们对公司维持“增持”评级。