李晶：政策不确定 A股短期将震荡下行
　　进入2010年，市场普遍预期的开门红并没有出现在A股市场，A股反而连日下挫，上证综指一度跌破3000点关口，并连续多个交易日收在3000点下方。
　　我认为，近日A股的连续下跌主要与政策紧缩预期强烈、市场恐慌情绪增加有关。虽然宏观数据总体强劲，但未能带来市场信心的显著提振。同时，全球股市风险加剧，海外市场受美国金融管制措施推出的影响也有大幅下跌。市场普遍预期货币政策收紧的步伐会加快，因而政策的不确定性导致了市场短期的震荡走势。
　　A股面临三大风险
　　在企业盈利向好，整体经济稳定复苏的前景下，2010年A股市场主要面临以下三大风险：
　　第一，通货膨胀风险。一季度央行回收流动性的货币政策措施可能再次出现，运用包括加大公开市场操作力度及上调存款准备金率等货币政策工具来抑制通货膨胀。
　　第二，资产价格泡沫风险。政府更加担忧特定部门过热和资产价格泡沫风险。此前央行采取的一系列举措表明，政府正在引导信贷以预先控制通胀上升并避免资产泡沫。
　　第三，大量的新股发行给资本市场带来扩容压力。事实上，进入2010年以来，沪深两市新股频繁发行。1月份的新股发行数量、发行股份总数量和募集资金规模，更是齐齐创下历年元月新股发行的新高。
　　据公开信息显示，年初至1月27日两市共计有35只新股发行，这一数字已接近前8年的总和。从2002年至2009年，这8年间元月份合计发行新股也不过36只。
　　短期股市将震荡下行
　　我认为，今年股市对政策的敏感度高，在政策预期越来越强烈的阶段，市场向上突破的可能性小。我们对近期A股市场持谨慎态度，股市短期将震荡下行。建议投资者短期主要以防御风险、控制仓位为主。中小市值股票相对风险加大。
　　而从中长期来看，2010年中国经济将延续复苏，区域经济发展、生产要素价格改革、开启消费时代和以低碳方式推动的调结构将是未来政策调整的重点。此外，经济将保持复苏势头，但出口与消费起到更重要作用；同时，私人部门投资需求复苏，但政府投资逐渐减弱。
　　此外，从A股公司的盈利基本面分析，随着宏观经济发展复苏及稳固，企业经营环境不断改善，盈利状况继续好转。随着2009年业绩预告的披露，市场将演绎成长性重估行情，并推动市场上行。
　　数据显示，截至2月1日，沪深两市共有41家公司披露年报，有110家公司发布年报业绩快报，合计实现净利润850.38亿元，较2008年增幅达22.74%。目前共有1103家公司提前预告2009年年度业绩，其中报喜的多达679家，占比为61.56%，2009年度整体业绩触底反弹基本确定。
　　需要提醒投资者的是，2010年部分行业的政策推出和收紧将使股市面临一定的下行风险。首先，政府对房地产行业的政策将从去年的大力推动转为控制房地产价格继续大幅攀升。中央对于抑制炒房的力度可能进一步加强，防止房地产价格大幅攀升，导致交易投机量减小。
　　事实上，为了稳定房价，国家在2009年底、2010年初出台了一系列的调控措施，如国四条、国十一条、提高存款准备金率等，来限制投资投机购房需求。
　　其次，银行股股价短期内可能受市场对集资需求的担忧而表现不理想。中国银行、交通银行等多家已上市的主要中资银行，今年都有大型的集资计划。
　　最后，央行加息可能会影响保险债券投资资产价值。
　　基于上述分析，建议投资者对以上房地产和银行等板块的表现应持谨慎态度。
　　随着经济增长企稳回升形势的确立，调结构成了今年经济工作的主线之一，而扩内需则是2010年中国经济发展的主旋律。
　　我认为，通过支持内需以拉动经济发展的模式仍将持续，在继续实施去年家电及汽车优惠政策之余，医疗及养老等民生项目也会不断完善，不断降低居民消费的后顾之忧。
　　为此，和内需相关的、周期性不大的股票类别在2010年将有较乐观的表现。建议投资者从对利率敏感的行业转而投向防御型和受益于真实经济复苏的行业。我们看好防御型的增长行业，包括低渗透率和强劲增长的互联网、天然气、基本消费品和医疗保健。

　　郎咸平：新帝国主义要借尸还魂
　　曾经因成功预测了辉煌一时的德隆企业的命运而一举成名，被喻为广大中小股民的代言人，有着郎监管之称的郎咸平，近日接受了《经济参考报》记者的独家专访，让我们了解到他鲜为人知的一面。
　　郎咸平称自己从小学到大学阶段在学业上屡受挫折，一度进入到差生班，甚至当班里学习好的学生向他借水彩笔的时候，他都会激动地双手奉上。直到进入美国沃顿商学院读博士的时候，才感觉到自己有那么点慧根。
　　就是这位将林觉民视为人生楷模，并有着国家民族情怀的差学生，由于总是挑那些著名企业的刺，又一度在国内刮起了郎旋风。他忧国忧民、针砭时弊、观点独到，时常剑走偏锋，批评谁便指名道姓，又被称为郎大胆。一些媒体认为其言论偏激，经济界和理论界对其观点也多不以为然。
　　就是这么一位特立独行饱受争议的经济学家，新年伊始便推出了两本新书--《郎咸平说新帝国主义在中国》和《产业链阴谋III--新帝国主义并购中国企业的真相》，并抛出带有其鲜明特色的新帝国主义论。书中仍延续他的一贯风格，对企业、企业家、政府、官员指名道姓大胆评说。
　　帝国主义新特点
　　郎咸平认为，帝国主义本质上是在资源、劳动力和市场三个层面瓜分世界。新帝国主义采用更高效、更廉价的办法来实现，一是靠他们的一体化技术开发能力;二是靠他们的集成化供应链管理;三是靠金融战。
　　经济参考报：您两本书名都提到了一个名词--新帝国主义。有学者认为，新帝国主义并非一个科学的概念。谈不上什么新帝国主义，无非是中国打开国门之后，才有了这样新鲜的经历和感受。他们认为，如果把新帝国主义的理念片面化和绝对化，那就会产生严重的认知问题，甚至会造成政策上的误入歧途。您如何看待学者的质疑?
　　郎咸平：这里我们可以从两个层面来看，一个是本质上还是帝国主义，二是帝国主义又发展出了新特点。
　　首先，它本质上是帝国主义。什么叫帝国主义呢?大家可以看看列宁的《帝国主义是资本主义的最高阶段》。列宁当年是如何概括帝国主义的特征的呢?
　　一，生产和资本的集中发展到这样高的程度，以致造成了在经济生活中起决定作用的垄断组织;
　　二，银行资本和工业资本已经融合起来，在这个金融资本的基础上形成了金融寡头;
　　三，和商品输出不同的资本输出具有特别重要的意义;
　　四，瓜分世界的资本家国际垄断同盟已经形成;
　　五，最大资本主义大国已把世界上的领土瓜分完毕。
　　一针见血!我如果不说，你可能都在怀疑这个是不是我新书里的内容，可是这确实是列宁在1916年分析的。
　　过去的帝国主义，本质上是在资源、劳动力和市场三个层面瓜分世界，掠夺世界。这跟今天在本质上有什么两样?惟一的区别就是最后一点，过去的帝国主义必须靠发动战争，派驻军队，搞殖民或者扶植傀儡政权才能实现这三个层面的瓜分，所以必须要像列宁最后一条指出的那样把世界上的领土瓜分完毕。领土其实不是根本诉求，过去是占了领土，才能掠夺我们中国的茶叶资源，必须得开埠设厂，才能剥削我们中国的劳动力资源，必须得扶植买办或者签订二十一条，才能入侵中国的市场。但是，今天他们有更高效，更廉价的办法实现这个，所以就不需要侵占我们领土了。
　　金融寡头要撬动全球资本
　　发动战争才能占据领土这种高成本已经被淘汰了。新的办法是打金融战!
　　经济参考报：新帝国主义是靠什么办法来实现其目的的?
　　郎咸平：这就是第二个层面，帝国主义的新特点就是使用新的办法来实现这个。一个就是IPD，也就是他们的一体化技术开发能力，比如我书里讲的，偷中国的大豆就很简单，只需要偷走我们一个苗，就能用强大的基因工程能力开发出转基因大豆，更重要的是他们有一体化的市场渠道来推广这个大豆，把其他大豆都挤出市场。二就是ISC，就是他们的集成化供应链管理，无需自己到中国开埠设厂，只是把最低端的加工环节外包给中国企业，两头都在他们手里牢牢控制着，这样他们躲在幕后，让中国人自己来压榨中国人。但是这个玩法要求两个条件。一是对他们而言公平的国际贸易体系，二是对他们公平的知识产权体系。
　　经济参考报：您认为国际贸易体系、知识产权体系对中国都不公平?
　　郎咸平：你看看现在的世界，公平吗?不公平!比如中美之间来说，就不是公平的。美国收购中国企业和中国到美国去收购，你看哪里有平等可言?所以，这个所谓的公平准则实际是被扭曲的。
　　有了这些高效、廉价的办法，不管中国制造可以堆成多高的山头，我们现在还是做不了核心的东西。发动机，我们做得了吗?做不了。别说这个，液晶电视的芯片、高标号水泥，我们也做不了。这个新技术还是被控制在帝国主义的手里。你看到的每一台联想电脑，只是一个组装车间而已，里面那些高附加值的软件、芯片，都是别人的。所以，表面上，你买到的是国货，实际上呢?连你自己都没意识到，他们已经占据了中国市场。所以，我呼吁大家不要光看品牌，不要只看企业背后的所有权，要看核心的东西是什么?是利润!你看看利润被谁拿走了大部分，这才是新帝国主义的关键!
　　我们小结一下，新帝国主义对我们的资源、劳动力和市场的掠夺一点都没有减少，反而，借尸还魂，变本加厉!
　　新帝国主义的金融寡头，已经从传统银行转变成了现代投资银行，控制着产业资本和传统银行资本。不仅如此，他们还充分利用了他们的聪明才智，发明了眼花缭乱的金融产品和杠杆工具，撬动全球全社会的资本，呼风唤雨，牢牢控制着全球的经济资源。他们不仅能使某个产业破产，还能做到使某个国家破产。好好思考一下今天的金融危机，回头再看看南美金融危机和亚洲金融风暴，就会明白这些新帝国主义金融寡头的资本输出战略是如何利用了资本自由化规则，来搞垮一个国家的。
　　中国的汽车厂只是组装厂
　　中国的汽车厂不是汽车厂，是组装厂。产销量再高，最大的利润仍被新帝国主义拿走。
　　经济参考报：在《产业链阴谋III--新帝国主义并购中国企业的真相》书中，您列举了很多跨国企业对中国很多产业的并购真相，我看到并未涉及汽车产业。有数据显示，2009年中国汽车产销累计分别完成1379.10万辆和1364.48万辆，同比分别增长48%和46%，成为汽车产销第一大国。如何看待这个世界第一?新帝国主义在这个新出炉的世界第一的数字背后，暗藏着什么样的阴谋?中国汽车工业当前存在的最大问题是什么?下一步中国的汽车工业如何发展?
　　郎咸平：我不认为这是个阴谋，我说它是阳谋。
　　我们看到的汽车产销量，其实是看错了。你看看我们的汽车厂，那不是汽车厂，是组装厂。组装汽车的机器，是国外的。主要的零部件，就算有中国的，可是生产这些零部件的机器和核心技术，还是外国的。所以核心的东西不在中国。
　　这就好比液晶电视，道理是一样的，液晶电视最核心的两个部件，也是利润最高的两个，面板和芯片，我们都不掌握。
　　这样，产销量再高，有什么意义?所以我再重复一遍那句话：大家不要就看品牌，不要就看企业背后的所有权，核心的东西是什么?是利润!你看看利润被谁拿走了大部分，这才是新帝国主义的关键!
　　中国经济的第四驾马车--产业链高效整合
　　中国经济的问题出在中国的制造业。这个制造业危机一旦来了，会慢慢腐蚀经济，来得慢，去得更慢。
　　经济参考报：您在2009年提出拉动中国经济需要第四驾马车--产业链高效整合，您觉得以今时今日的中国经济实况来说，支持这个观点的依据有新增加吗?
　　郎咸平：出口、消费和政府投资，传统的这三驾马车，对中国经济是不够的。
　　最糟糕的，我们很多人看不到真正的问题出在哪里。我来告诉大家，这个问题就出在中国的制造业，是制造业出了问题。制造业没有一个好的营商环境，那么，原来要投资到制造业的钱往哪儿花?那就只能转到股市、楼市。这样的结果那就是一个--制造业危机。这个制造业危机一旦来了，会慢慢腐蚀经济，来得慢，去得更慢。
　　所以，中国现在的经济局势，只要还没有解决制造业的问题，那就是发烧。
　　怎么办?还是要归结到我所说的产业链整合。