对此，2月1日，中金公司发布的研究报告分析称，尽管各公司并未披露其盈利预增结果所隐含的关键假设(包括准备金评估利率)，但基本可以确定，这些假设应当处于新准则框架所允许的范围之内。此外，尽管公司并未披露新准则的实施对公司净资产的影响，但即使存在负面影响，也将较为有限，很可能小于之前市场较为悲观的预期。

　　“相对于银行，新会计准则对中国上市保险公司的影响会更大，因为监管机构允许保险公司投资于一些权益工具，而基本不允许银行投资于权益工具。从资产组合配置的角度来看，减少对权益类工具的投资可以避免潜在损益的波动性，也可规避公允价值计量困难的问题。但关键问题在于，中国保险业还有1.5万亿的保险资金面临重新配置，如此庞大的资金量如何根据新会计准则进行投资分配，并将其置于哪一项会计框架下，对于保险公司未来的会计利润计算都有很大的影响。”1月28日，安永华中区金融服务部合伙人吴志强接受本报采访时表示。

　　净利润增加股价下降

　　“虽然新会计准则对于保险巨头的净利计算产生了爆发式的增长，保险股价却在大跌，目前来看，会计准则对于保险公司的利好反映的只是账面上的数字变化。”2月1日，海通证券（600837）一位保险分析师表示。

　　根据记者计算，自去年11月13日到今年1月29日，中国平安、中国人寿和中国太保的股价分别累计下跌23.6％、13.4％、16.2％。

　　“货币政策的调整，包括加息，对保险公司本质上构成利好，因为从中长期来看，寿险公司80％以上的资产投资于固定收益类产品，而债券收益率随着货币政策的调整和3月份之后发行量的增大而进一步提升，也是大概率事件；同时，保单资金成本提升的速度在升息周期初期将落后于债券收益率上升水平。”中金公司研究员周光分析。

　　他也表示，考虑到升息周期初期，寿险公司利差空间有望进一步扩大的中期趋势并未改变，寿险业在今年可望呈现量价齐升（业务规模与利差水平）的格局。

　　中金公司也表示，目前保险公司股价已充分反映了新准则实施的不确定性带来的影响，而预增公告的初步结果则显示新准则实施效果很可能好于预期，公司盈利水平能够体现较为平稳乃至总体向好的过渡，保险公司股价具有较高的安全边际。目前股价的影响因素主要来自大盘的短期波动。

　　“我们建议投资者对保险股逢低买入，提高保险股配置比重。我们维持对中国太保A股和H股‘推荐’的投资评级；维持对中国平安A股和H股‘推荐’的投资评级；维持对中国人寿A股和H股‘审慎推荐’的投资评级。”中金报告称。

　　1.5万亿面临会计压力

　　记者了解到，新会计准则对于保险巨头的影响，在目前来看是利好的，但是由于还有1.5万亿的保险资金面临重新配置，而这些资产无论是投资于权益类方向，还是固定收益类领域，都不得不面临新会计准则完全出台后的会计归类压力和账面计算压力。

　　“根据去年11月份财政部颁布的，最晚于2013年实施的国际会计报告准则第9号(IFRS9)第一阶段，也即是现在保险公司根据财政部颁布的新会计准则，所有的债务工具均需要通过商业模式和金融资产特征测试，以确认其是否以摊余成本和公允价值计量，原先保险的资产债务有四个金融资产类别可以放置，现在简化为两类，那么保险公司的所有债务，包括中长期的债务如果不能满足上述两项之一的，都要以公允价值计算，但是这样一来，保险公司买卖股票的收益，就无法归置于损益表中，也不能体现在保险公司的年报中。”吴志强分析称。

　　而安永另一位金融服务合伙人刘振发也表示，对于中国保险业来说，新会计准则带来的压力更多的在于已有的1.5万亿资金寻找稳妥匹配的投资出口，以及未来每年新增加的数千亿保险资金的投资匹配。

　　记者了解到，在去年全国保险公司会议上，保监会主席吴定富就透露，预计超过1.5万亿资金迫切需要寻找稳妥匹配的投资出口。同时，在去年，保险投资收益2141亿元，其中固定收益类收益为1029亿元，权益类资产实现收益1035亿元，占比相当。

　　“显然，如果按照新的会计准则计算，将会有相当一部分的权益资产投资收益无法反映到上市保险公司的账面上，而从现阶段来看，如果今年中国进入加息渠道的时候，固定收益类投资的收益是会上升的，这也就是为什么现在三大保险公司的业绩报告预期，会出现如此大幅度的上升，但是新的会计准则是通过对未来十年保险资金投资进行商业测试，一旦国内的债券市场出现波动，那么保险资金的固定收益工具的收益率也会波动，如何测试这些波动，并且在现阶段进行预期，对老的保险资产和新增的保险资金进行合理的配置，是非常困难的，这也是为什么监管机构会允许保险公司一直到2013年，才真正实施新的会计准则。”吴志强分析。