沪银行业测压：房价若下跌不良贷款将急剧攀升
　　沪按揭贷款测压结果不容乐观
　　房价下跌10%的情景下，不良率是正常情况的2.6倍
　　2009年上海房地产运行特点表现为量急增、质更优。其中仅个人住房贷款全年增量就高达千亿级，为1070.8亿元。而在去年年底于上海中外资银行间开展的一次按揭贷款压力测试中，结果不容乐观。
　　昨日上海银监局发布通知，对2009年上海房地产信贷运行情况进行总结。鉴于2010年的复杂形势，上海银监局要求在沪银行业金融机构高度重视并采取切实措施严控房地产信贷风险。
　　严禁对四证不齐项目放贷
　　春节将近，看中了闵行区某套楼盘的王先生却一直处于焦虑状态。虽然他的贷款申请早在1月份就通过了银行审批，但被业务员告知最快也要等到年后才能放款 。
　　一股强劲的房贷收紧风正在席卷上海。
　　在昨日通知中，上海银监局要求在沪金融机构密切关注房地产企业，尤其是高价圈地的开发商、脱离核心主业进入房地产的大型企业集团的杠杆率，加强对开发商、项目公司和母公司的并表风险管理，增强逆周期的风险预测力。
　　上海银监局还要求在沪金融机构，严禁对项目资本金不足、四证不齐等不合规的房地产企业或项目发放贷款。对调查发现和经相关部门查实的存在囤地、捂房行为的开发企业，不得对其发放新增贷款，已有贷款要迅速采取保全措施。
　　坚决控制投资投机性购房贷款。上海银监局相关人士一再强调规范房贷行为，凡已利用贷款购买住房，又申请购买第二套(含)以上住房的家庭，首付最低四成，贷款利率严格按风险定价。在沪各银行业金融机构需增强风险意识，拒绝对投资投机行为的融资，加大差别化信贷执行力度。落实与借款人面谈、面签制度，落实《住房按揭贷款业务自律公约》，坚决取消房贷业务返点。
　　上海银监局提供数据显示，去年年底，在上海中外资银行开展的一次按揭贷款压力测试中，结果不容乐观。以2009年9月30日数据为基准，在房价下跌10%、20%和30%情景下，不良率将分别达到1.18%、1.51%和2.08%，比正常情况下分别上升0.73个、1.06个和1.63个百分点。房价下跌10%的情景下，不良率是正常情况的2.6倍。
　　个人住房贷款增量高达千亿级
　　事实上，元旦以来，与房地产信贷有关的收紧政策就不断。先是部分银行暂停发放新贷款，紧接着，中行率先宣布取消首套房贷的7折优惠，上调至8.5折。目前看来，其他银行虽未跟风，但已将7折优惠与各种各样的附加条件相挂钩。
　　银行收回7折利率优惠，与监管层大力稳定房地产市场肯定有关系。昨日，中信嘉华银行高级副总裁廖群博士告诉记者，在去年四季度，很多人赶在房贷优惠政策取消前购房，从而导致市场再度火爆。
　　而据上海银监局昨日发布的数据，截至2009年末，上海全市中外资银行购房贷款余额4921亿元，比年初增加1136.6亿元。其中个人住房贷款余额比年初增1070.8亿元。
　　数据还显示，截至2009年末，上海中外资银行房地产贷款余额达到7604亿元，全年增加1630.7亿元；全市中外资银行房地产不良贷款余额54.6亿元，比年初减少7.1亿元。（.第.一.财.经.日.报　.郭.雪.莹）

　　1月信贷恐达1.5万亿 央行节后将重启紧缩
　　近期央行温和投放的公开市场操作，并不能说明其收紧流动性的调控方向发生任何改变。即使在实施了严厉窗口指导的情况下，1月份信贷也极有可能达到1.5万亿元。业内预计，春节后，央行可能再次下猛药，严控流动性过剩，消解不断累积的通胀压力。
　　昨日，据相关部门不完全统计显示，全国银行类金融机构首月贷款投放仍然可能达到1.5万亿元，接近2009年同期贷款高峰的1.62万亿元。
　　事实上，因前两周放贷过猛，包括中行及多家中小银行都被央行实施了差别存款准备金率的银行，且窗口指导实施严厉的总额控制，导致银行贷款在1月下半旬几乎全面瘫痪。
　　同日坊间传出消息称，四大国有商业银行1月最终新增贷款合计约4800亿元人民币，比1月上旬传出的半月达到4900亿元还有所缩减。这意味着一般占全部贷款50%的四大行，受到银根收紧的严重影响，贷款比重下降到30%左右。
　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，城商行等小银行的新增贷款增量，再显威力。
　　他认为，虽然监管层通过严厉的窗口指导和准备金率的上调，有效控制住了大银行的信贷投放，但城商行、农商行以及农信社等金融机构，并不在严控之列，反而因为他们所在的涉及中小企业、三农等领域，而得到来自国家政策的支持。
　　而所谓的全国范围内的中小企业，在地方则可能是金融机构争抢的优质贷款对象。鲁政委指出。
　　新年以来，监管层一再强调，2010年信贷应当均衡投放、合理充裕。按照银监会主席刘明康此前预计全年新增贷款7.5万亿元来计算，比较合理的分配是1月约投放1万亿元，一季度则是2.2万亿元。1.5万亿元显然不太符合这一标准。
　　然而，让市场略感意外的是，央行近期的公开市场操作却从大额的净回笼，切换到温和的净投放。截至上周，央行结束了14周的资金净回笼，已经连续三周向市场净投放资金，总计达到3000亿元左右。
　　但鲁政委认为，这并不能说明央行回收流动性的决心有丝毫改变，只是为照顾春节期间的资金需求。
　　他预计，节后央行将再次上调存款准备金率，且随时可能重启3年期央票的发行。
　　业内认为，如果央行使用这剂猛药，两周前的市场资金紧张状况将重现。(.北.京.商.报)

　　李晶：央行或提前加息 年内3次上调每次提0.27%
　　到今年年底，(预计央行)可能共有3次、每次0.27%的利率上调。摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶昨日表示，在实际利率成为负数或接近负数之前，央行就会加息。
　　李晶是在上海出席一个小型记者见面会时做出上述表示的。她说，由于通货膨胀相对于货币供应往往会有6个月的滞后期，因此预计今年第二季度居民消费价格(CPI)数值会达到全年峰值，约至4%~5%，使得实际利率(编注：目前一年期存款利率为2.25%)面临负值压力，从而导致央行可能在第二季度就实行加息政策。
　　李晶同时预计，今年全年CPI将可能超过3%，高于此前的预期。她说，存款准备金率年内或许会再上调3次，每次上调幅度0.5个百分点，下一次可能出现在第二季度。这一判断与中信嘉华银行中国业务首席经济策略师廖群昨日的预计基本一致。廖群预计，央行将于第二季度开始加息，全年加息两至三次，每次幅度为0.27%.
　　值得注意的是，由于一系列政策压力，李晶认为，短期股市将反复震荡，上证综指将在2800点到3200点徘徊。不过，鉴于一系列的不确定因素将在上半年提前消化完毕，李晶预期今年A股有望走出前低后高行情，下半年股市将在上市公司两位数的业绩增长支撑下逐渐走高。今年股市将由资金推动型转向盈利支撑型，未来市场要靠基本面向好的大市值股票带动。李晶说。
　　李晶称，看好大市值股票中的保险、石油类股票。鉴于扩大内需仍是今年中国经济发展的主旋律，她还青睐与内需相关的基本消费、互联网、天然气、医疗等行业。但对房地产、银行、钢铁、基本金属等周期性行业，李晶持谨慎态度。此外，李晶看淡今年煤炭市场价格。相反，她将去年并不看好的发电企业评级提高为谨慎乐观。
　　展望今年楼市，李晶预计今年楼市成交量将下滑10%~15%，但由于房地产商资金流不会有太大问题，房价短期不会大幅下降，不过再度大幅上行可能性不大。
　　李晶还提到，未来融资融券和股指期货的推出，将为A股提供做空机制，AH股平均溢价空间将进一步缩小到10%左右。截至昨日收盘，A股比H股溢价18.52%. （.东.方.早.报）